基金慎對專戶參與期指業內人士對技術條件存疑慮

2010年07月09日 03:02
來源：第一財經日報

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謝潞錦

盡管基金公司專戶理財產品有望成為所有機構產品中投資股指期貨自由度最大的產品，但根據昨天《第一財經日報》向多家基金公司采訪結果看，多數基金人士對通過專戶方式大規模開展期指業務存在一定疑慮。

“一對多”：老產品暫無參與計劃

“老專戶產品目前肯定無法參與期指業務。”海富通基金公司一位人士昨日表示，目前公司方面尚沒有推出立足于期指的專戶業務的計劃。

國泰基金公司一位人士表示，就目前公司的專戶業務來說，“應該暫時不會推出相關的期指業務”。這位人士此前曾就上述問題咨詢過公司內部負責專戶業務的同事，“他們對開展期指業務的興趣不大。”他認為，在市場風險很大，且投資倉位很高的情況下，存在套保、套利機制的期指業務，能為基金經理提供分散風險的途徑。

對于上述立足專戶的期指業務，華寶興業基金相關人士認為，如果未來基金專戶進入期指市場，那需要與投資者進行深入溝通。他個人認為，對于類似期指這樣相對復雜的金融工具，“無論是基金公司，還是投資者，都可能沒有完全準備好。”這位人士坦言，就基金公司方面來說，“運用好期指還存在很大難度”。即便在目前沒有期指業務的條件下，業內也出現了部分專戶業務因建倉太快而出現大幅虧損的情況，“當運用更加復雜的金融工具時，如何保證資金管理者不出現嚴重的失誤有一定難度。”這位人士提醒，就基一對多”的客戶性質來說，購買專戶產品的投資者中有不少屬于風險厭惡型投資者，或者對投資市場認識非常有限，不會愿意盲目進入期指市場。

“一對一”：盡量滿足客戶需求

目前，基金公司專戶業務主要分兩類：一類是“一對多”，投資“門檻”為100萬元，主要針對大額個人投資者；另一類是“一對一”，投資“門檻”為5000萬元，銷售對象是企業法人。

上海一家財務公司負責人向本報記者表示，他所在公司投資的基金專戶產品肯定不會參加期指業務。據了解，該機構今年投資了多家基金公司的“一對一”產品肯這位負責人稱，就基金“一對一”業務。投資者與基金公司往往會深入溝通，專戶體現得更多的是“投資者的風格和投資偏好，而非基金公司的投資風格以及偏好。”即使未來基金專戶可以參與期指業務，仍需要得到定向理財客戶的確認。

上海地區一大型基金公司有關負責人表示，上述業務的開展肯定是在“穩步推進”的前提下進行的。基金通過專戶方式進入期指市場，有利于向期指市場引入機構投資者。在這一過程中，“基金公司專戶扮演的是‘橋梁’作用。”他表示，在推出相關業務前，公司方面肯定會與各類參與專戶的投資者進行深入溝通，以便達成共識。

技術條件存疑

有多位基金業內人士昨日對記者表示，根據目前規定，只有工行、建行、中行、農行和交行這“五大行”能夠同時參與期指業務的結算和資產托管業務，目前基金專戶中，托管在非“五大行”的也有不少。這是否意味著，非“五大行”托管的基金專戶在一定時期內仍將與期指業務無緣？

對此，海富通基金相關人士稱，目前公司專戶業務中確有開立在非“五大行”的產品，“根據相關規定，這些專戶將直接被擋在期指業務外面。”

對于上述觀點，也有基金有不同的理解。上投摩根相關人士表示，他個人估計，目前選擇“五大行”作為期指業務的托管方，主要是考慮到各銀行的風控能力和資產托管能力，“但在未來，伴隨著其他銀行相關能力的提升，上述業務將會擴大至其他銀行。”

另一位基金業內人士則認為，如果基金公司參與期指業務無法繞開“五大行”，將肯定會對那些已經托管基金資產的中小銀行產生一定影響。