央視三問A股資金關注半年報 49股機會乍現(2)

2010年07月09日 07:54
來源：中國證券網作者：張歡

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三季度投資策略：基金瞄上低估值周期性行業

⊙中國證券網記者孫旭 ○編輯陳羽謝衛國

時至年中，市場依舊不溫不火。不過與以往不同的是，此前對傳統周期行業較為悲觀的基金，重新將目光投向了金融、地產、有色等板塊，而“超跌”“低估”“無須太悲觀”則成了基金對這些周期性行業的最新描述。

新興產業“受寵”

對于中期投資機會，多數基金依舊認為新興產業和消費等領域“把握較大”

匯添富基金副總經理兼首席市場官于東升認為，中國經濟轉型意味著新興產業和消費崛起將成為未來經濟增長的動力；在經濟結構調整大背景下，消費品行業增長持續性較強，消費板塊將是貫穿2010年行情的一條主線。

大摩華鑫表示，看好的行業主要集中在節能減排、新能源和大消費類項上，其細分行業主要包括工業節能、交通運輸的節能企業、生活節能、核電公司、節能減排設備制造企業、動力鋰電池生產企業等。

南方基金也表示，將重點關注受益于收入分配改革的中低端消費品，如商業零售、家電、食品飲料、酒店旅游等。此外，主題投資熱度雖降溫，但仍關注手機支付、三網融合和低碳經濟等交易性機會。

在銀河基金看來，將關注多元化消費和戰略性新興產業主線，中國經濟轉型意味著重工化進程接近尾聲，消費和新興產業的崛起將成為未來經濟增長的動力。此外，“十二五”規劃、新疆振興和廣州亞運會等事件在下半年都將逐漸進入公眾視野，主題機會依然可期。

傳統行業面臨“價值重估”

緊縮政策導致多數周期性行業在今年來出現深度調整。隨著估值的大幅下降，低估值周期性行業近期已經出現反彈“苗頭”，這也成為基金眼中的投資機會。

新華基金在其三季度投資策略報告中判斷，三季度市場將進入底部區域，看好估值偏低的銀行、保險以及調整幅度較大的地產，也看好與保障性住房、城鎮化建設等相關的建材、工程機械，受益于刺激內需以及低端勞動力收入增加的低端可選消費品。

長城基金明確指出，流動性以及對未來經濟的預期是影響風格轉換的重要因素，未來大盤股有望相對跑贏。流動性的收縮程度最終波及到小盤股，經濟下行的趨勢得以確認，估值相對高的小盤股具有更高的波動性，因此其估值水平相對大盤股可能會出現下降。

與此同時，私募也參與到對傳統板塊的“尋底”之旅中來。

展博投資總經理陳鋒認為，如果宏觀經濟回落過快的話，那么到四季度，調控政策可能會有所松動，屆時周期類股票會有一波反彈行情。此外，和聚投資總經理李澤剛也將估值處于歷史底部，特別是中盤偏大盤的二線藍籌股作為下半年的主要投資方向。

在世通資產董事長常士杉看來，現在銀行、地產、有色金屬、鋼鐵估值都已經達到1600點的水平，這是絕對低估，所有的投資者都緊盯著它們，既然是低估，一旦市場底部確認，就存在很大的投資機會。

下周14億股限售股解禁

⊙中國證券網記者潘圣韜 ○編輯梁偉

下周兩市有14只限售股合計14億股解禁，解禁規模較本周上升了近一倍。其中，首發原股東限售股解禁規模占比超過七成，令實際解禁壓力大大降低。值得一提的是，盡管下周有保利地產的3.5億股定向增發機構配售限售股解禁，但由于目前大幅折價，預計解禁后機構拋售的可能性也不大。

據上海財匯統計，7月12日至7月16日，兩市將有保利地產、西部礦業、東華科技、萬馬電纜、桂林三金、黑牛食品、南洋科技、新亞制程、信邦制藥、長青股份、寧波富邦、*ST深泰、漳州發展及順發恒業等14只限售股解禁，合計解禁數量14.04億股，較本周增加86.7%。以最新收盤價計算，下周兩市限售股解禁市值將在169億元左右，環比反而下降近四分之一。

從限售股類型看，下周限售股依舊涵蓋了股改、首發機構配售、首發原股東以及增發機構配售四大類。與前幾周不同的是，首發原股東限售股成為下周解禁主力，在總解禁規模中的占比超過七成。其中，西部礦業與東華科技的解禁部分均為公司大股東持有，兩股也將在解禁后實現全流通，分析人士預計減持可能性不大。

股改限售部分，下周將有順發恒業、漳州發展、*ST深泰、寧波富邦等4只個股合計4690萬股限售股解禁，在總解禁規模中的占比僅為3.4%。此外，下周首發機構配售限售股合計解禁2504萬股，在總解禁規模中占比為1.8%。

值得一提的是，保利地產3.5億股定向增發機構配售限售股也將于14日解禁，盡管規模不小，但因為目前股價較增發價格大幅折價，該部分限售股解禁后的套現壓力幾乎沒有。