陽光私募產品逆市擴張 今年上半年發行235只

2010年07月09日 08:00
來源：證券日報 作者：吳婷婷

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□ 見習記者 吳婷婷

A股市場在經歷了2008年的單邊下跌和2009年的大漲后，今年開始進入震蕩市。市場的反復和變化莫測為檢驗基金產品提供一個絕佳的時間窗口。數據顯示，近幾年我國私募基金發展迅速，產品數量、規模及管理人員數量均數倍擴容，在長期的業績對比上，私募不僅大幅領先大盤指數，也跑贏了公募基金。

在《福布斯》中文版近日發布的2010中國私募基金排行榜中，共有10只私募基金入榜。據了解，此次排名研究的對象是在中國境內發行且發行時間超過兩年的私募信托產品，使用了比評估公募基金時更低的風險偏好系數建模，以近24個月的凈值數據計算出風險調整后的收益。最終有6家公司的產品進入了最佳私募基金排行榜前10名榜單，分別為尚雅、博頤、龍騰、朱雀、東方遠見、新價值。

領先大盤與公募

根據展恒基金研究中心今年5月的研究數據，在過去24個月內，275只可比較的偏股型公募基金的平均跌幅為4.81%，同期滬深300指數下跌22.52%，僅88只偏股型公募基金實現正收益，多達187只產品均出現不通程度的虧損。與公募表現相對的是，138只成立滿兩年的陽光私募產品平均上漲20.29%，其中有104只實現正收益，平均漲幅34.22%，只有34只產品出現不通程度虧損，平均跌幅為19.16%。

銀河證券的統計數據也顯示，110個存續期滿兩年的公募基金平均收益為-4.48%。相比壹私募網研究中心統計的私募數據：121個續期滿2年的陽光私募產品13.87%的平均收益，在長期的業績對比上，陽光私募基金不僅大幅跑贏滬深300指數，也領先公募基金近18個百分點。

今年以來股市反復震蕩，截至6月底滬深300指數今年以來已經下跌了28.32%。在大勢趨弱、股指下挫的行情下，陽光私募基金再次展現出倉位靈活變動的優勢。以上海尚雅投資管理有限公司為例，作為這次福布斯私募基金排行榜的最大贏家，石波掌舵的尚雅系表現不俗，因為看好新能源、新技術、新經濟模式的投資機會，在今年中小盤科技股的強勁走勢下，重倉科技股的尚雅系得以最終走出了與下跌的指數完全相反的路線。

福布斯2010中國私募基金排行榜顯示，尚雅4以2.02%的月收益和110.82%的絕對回報率登上榜首，尚雅3、尚雅2和尚雅1也分別以 97.45%、95.55%和76.35%的絕對回報率進入前十。而榜單中另外值得注意的是李華輪掌管的朱雀系，其憑借中短期相對保守的投資策略使得公司業績持續增長，在福布斯私募排行中榜中有名。今年以來朱雀系利用震蕩買入稀缺性強、確定性高的公司，實現精確投資，歷經市場震蕩下行仍保持業績平穩增長。市場人士認為，出色的市場判斷能力、嚴格的風險控制以及靈活的倉位調整都成為陽光私募跑贏大盤和公募的原因。

明星私募占優

今年以來，陽光私募產品的發行也在加速。2008年市場單邊下跌之后，陽光私募產品的發行曾在2009年第二季度達到一個小高潮，在今年上半年又逆市擴張。根據Wind資訊統計，截至6月底，今年已發行235只陽光私募產品，這一數字接近2009年全年的水平。

據《福布斯》中文版統計，截至5月底，公募基金在13萬億的A股流通市值中話語權僅占15%左右，而私募、專戶理財和券商集合理財產品則呈現出急速增長的態勢。

不過，陽光私募的業績分化程度遠高于公募基金，對市場判斷準確、風險控制做得好的私募業績增加顯著。但需注意的是，在明星私募業績增長的光環背后，一些私募基金卻虧損嚴重。壹私募網研究中心數據顯示，近兩年來私募收益率跨度為-50.83% —114.03%，首尾業績相差高達165%。

另外，目前市場趨勢是私募產品的發行越來越向明星私募聚集。有業內人士表示，在目前可發產品的信托賬戶越來越少，這些稀缺的份額自然會傾向于募資規模大，相對名氣大的私募公司。

據了解，今年以來部分業績居前的私募公司也相繼提高了投資門檻，從100萬元提升到150萬元、200萬元不等。今年登頂福布斯2010中國私募基金排行榜的尚雅4，最低認購額達300萬元。

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