謹防農行上市大盤再破位

2010年07月09日 17:22
來源：生活新報網

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前天晚間，農行首次公開發行網上中簽率為9.29%，確定發行價為2.68元。中簽率成為A股市場有史以來的第二高。此前，中簽率最高的是華泰證券達到14.43%。7月15日和16日，農行將分別在A、H股上市。

隨著四大國有商業銀行即將在A股市場齊聚，開始熱切引發市場兩大猜想——農行上市后是否會破發？農行上市這只重磅“靴子”落地，是否意味著階段性底部的確立？對此，本土證券專家劉錫標教授提醒股民要謹慎，小心大盤在農行上市后反倒有再度下行破位之憂。

3萬元就可中簽1000股

從申購凍結資金來看，農行所受到的追捧熱情遠低于工、中、建這三大行。

數據顯示，本次共有125.63萬個賬戶參與了農行網上的申購，有效申購股份數量為1109.52億股。網上凍結資金僅2974億元。

此前，中行、工行和建行首發時的網上中簽率分別為1.94%、3.28%和2.47%，均遠低于農行。三者的網上凍結資金分別高達5500億元、6500億元和1.64萬億元，超出農行數倍。這表明，在當前股市迭創新低時，加上之前受到眾機構的唱空，很多散戶對申購“巨無霸”農行缺乏熱情。

招商證券分析，農行中簽率較高，緣于當前市場較為缺錢。以其9.29%的中簽率計算，在網上申購近3萬元即申購10個號，就可以中到一簽1000股。

云南財經大學金融學院劉錫標教授分析，農行中簽率高，和近期上海發行的大盤股破發頻頻有密切關系，例如剛上市的唐山港上市首日即跌破8.2元的發行價，至今連續4天都在發行價下方低迷徘徊。再加上，此前有很多家小盤股新上市同樣遭遇破發，對此，投資者也普遍擔心農行是否會再演破發。

“巨無霸”難說也會破發

是否存在破發的可能性？這是在農行上市前大眾最為關心的話題。盡管農行管理層已經信誓旦旦地表示，要確保首日不破發。但劉錫標認為，要更相信市場和資金的力量。他預計，破發的可能性的確存在。

當然，農行上市也有自身的兩大優勢，一是絕對價格很低，不到3元錢的發行價，看起來非常便宜。目前市場上低于3元的低價股多是虧損極為嚴重的、基本面很差的企業。第二大優勢在于農行發行所設定的“綠鞋機制”，如果破發，承銷商可以托市。這項機制意味著，農行上市后一旦跌破發行價，主承銷商可以買入農行股票進行托市。按照超額配售上限15%、A股每股2.68元來計算，主承銷商最多可以獲得89.38億元的資金，用于在農行A股上市后一個月內穩定股價。

劉錫標認為，即使破發，其跌破幅度也不會很大。但帶來的不利影響是，將對其他大盤藍籌股有向下的牽引力，從而影響股指走弱。他預計農行首日交易即使超預期走強，上漲幅度也較為有限，即可能在2.68～3元之間的區間波動，要想突破3元難度很大。

“對于中簽的股民來說，建議首日即可拋售。預計賺也賺不到多少，如果破發，虧也虧不了多少。”劉教授本人此次申購農行同樣中簽部分新股，他個人打算首日交易即拋售。

謹防農行上市大盤破位

網上申購、中簽......農行上市前的進程正有序進展，此前一直重壓市場心理面的這只“靴子”落地，是否意味著階段性底部的確立？在農行上市后，是否能帶動市場拉抬整個銀行板塊，促使大盤走出超跌反彈行情？

“能穩住市場就已經很不錯了，要帶動拉抬銀行股很困難。”上述猜想是當前投資者所普遍預期的局面，但劉錫標教授則持謹慎態度。他認為，近幾日之所以創業板部分小盤股反復活躍，根本原因就是市場資金面吃緊，存量資金只能轉向炒小盤股。

客觀來看，農行成功上市必然會有一定“抽血”效應，需要一部分資金來在二級市場進行承接，而目前兩市成交量日趨低迷，滬市單邊量能縮至四五百億元

此前，市場有幾次炒作銀行股的單日行情，資金盤中一度快速拉抬中信銀行作為領漲股，銀行板塊內其他個股的跟風情況并不樂觀。所以要想在弱市、量能萎縮的背景下推升銀行等權重板塊走多高，其前景并不容樂觀。

另外從機構維穩的角度考慮，農行開始首日交易，即意味著四大國有商業銀行都已全面完成了上市，維穩任務大功告成，主力機構也將失去了護盤的理由。所以，劉錫標提醒投資者，反倒要謹防在農行上市后，大盤有繼續下行破位的可能。 來源春城晚報