下半年機構最看好銀行食品飲料家電三行業

2010年07月12日 04:05
來源：證券日報

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□ 實習記者袁輝

7月以來，隨著大盤指數由2393.95點逐漸上漲至2470.92點，逼近2500點，投資者對下半年的市場走勢看法各有不同，而對于各行業下半年的預期更是眾說紛紜，為了滿足投資者的需求，近期各大機構紛紛推出了基于專業角度的對下半年各行業的看法。《證券日報》市場研究中心統計顯示，呼聲最高的當數銀行業、食品飲料業和家電行業等3大行業。其中，下半年看好銀行業的機構有申銀萬國、東莞證券、平安證券、信達證券、興業證券和東北證券等6家機構，看好食品飲料業的機構有天相投顧、國金證券、申銀萬國、民族證券、國都證券和世紀證券等6家機構，看好家電行業的機構有信達證券、國都證券和湘財證券和東北證券等5家機構。基于此，本報記者重點分析以上3大行業，以期起到拋磚引玉的作用。

6家機構看好銀行業

銀行業共有14只個股，自2010年1月4日至6月30日，該行業指數開于5791.60點，收于4437.64點，跌幅達到了23.28%，期間成交量達到了9150077.44萬手，成交額為9768.30億元，該行業2010年一季報顯示，其行業基本每股收益為0.138元，每股凈資產為2.502元，凈資產收益率為5.536%。雖然上半年行業指數跌幅不小，但進入7月份以來，銀行業大盤指數開于44465.25點，收于4626.78點，漲幅達到了4.26%，期間成交量達到了376398.16萬手，成交額為326.00億元，顯示了行業向好的跡象，下半年這種好的開局如果能夠維持下去，就能夠印證此前幾大機構發布的看好報告，當然，這需要我們拭目以待。

綜合幾大機構的觀點，申銀萬國的看法頗具代表性。申銀萬國在其2010年7月5日發布的行業研究報告中稱，雖然中國經濟將從高位下滑，但不會出現二次探底的局面，貨幣政策受其影響將略有放松，但不會過度放松，銀行受到負面影響不可避免，但程度將弱于2008年，上市銀行資產質量和信仰成本將保持穩定，其2010年的信貸成本可維持在0.6%的水平。一方面，銀行板塊目前的絕對估值和相對估值水平已經接近歷史低點，隨著中長期中國經濟的增長，目前的股價將是中長期的度部；另一方面，銀行的凈資產收益率將逐步向正常值回歸，因此，現階段銀行板塊將在下跌中體現超額收益，但在上漲中獲得超額收益尚需等待。申銀萬國同時認為招商銀行和興業銀行是現階段銀行業的首選品種。

6家機構看好食品飲料業

食品飲料業共有51只個股，自2010年1月4日至6月30日，該行業指數開于5881.20點，收于4882.93點，跌幅達到了16.41%，期間成交量達到了4909125.76萬手，成交額為7484.90億元，該行業2010年一季報顯示，其行業基本每股收益為0.199元，每股凈資產為3.472元，凈資產收益率為4.358%。雖然上半年該行業指數跌幅也不小，但進入7月份以來，食品飲料業大盤指數開于4888.19點，收于5078.01點，漲幅達到了4.00%，期間成交量達到了204569.56萬手，成交額為253.77億元，顯示了行業向好的跡象，但能否持續下去尚待時間的檢驗。

綜合幾大機構的觀點，天相投顧的看法頗具代表性。天相投顧認為，目前政府正著力打造以中等收入者占多數的“橄欖型”分配社會的努力，在國家提升居民收入帶動中產階級占比提升的過程中，以中端酒為利潤主要來源的區域性二線白酒的快速擴張成為一種必然。上游原材料基地建設已成為主流趨勢，葡萄酒行業在我國仍處于起步期，部分消費者剛剛開始學著去“品”葡萄酒行但消費者追求品質的需求已經明顯顯現。“三分工藝、七分原料”，隨著向“品味”靠攏，上游的葡萄基地爭奪戰拉開序幕；而乳制品方面，在三聚氰胺事件之后，乳制品企業意識到上游建設對產品質量安全的作用，將曾經“渠道為王”的重心轉向了上游，回歸正途，奶源的建設被提上了日程。天相投顧最看好的子行業是區域性的二線白酒，首推金種子酒，其次看好洋河股份、山西汾酒和古井貢酒，在高端消費品方面則看好白酒龍頭五糧液和葡萄酒行業龍頭張裕A,在大眾消費品方面，認為下半年可能存在一定投資機會，看好伊利股份和雙匯發展。啤酒行業雖然旺季來臨，但是考慮到涼夏因素以及酒駕嚴打等多重負面因素，因此相對看平啤酒行業。

5家機構看好家用電器行業

家用電器行業共有32只個股，自2010年1月4日至6月30日，該行業指數開于3772.92點，收于2941.41點，跌幅達到了21.92%，期間成交量達到了3942106.56萬手，成交額為5027.88億元，該行業2010年一季報顯示，其行業基本每股收益為0.106元，每股凈資產為3.056元，凈資產收益率為3.169%。雖然上半年該行業指數跌幅不小，但進入7月份以來，家用電器行業大盤指數開于2936.24點，收于3121.45點，漲幅達到了6.12%，期間成交量達到了186253.70萬手，成交額為201.97億元，顯示了行業向好的跡象。

綜合幾大機構的觀點，信達證券的看法頗具代表性。信達證券認為，白電企業的全新競爭格局正在形成，行業新一輪洗牌正在進行，白電企黑電企業通過兼并重組紛紛延長或拓寬其產業鏈。未來，行業將形成全新競爭格局，且產品升級換代速度將越來越快，品牌滲透力將越來越強，擁有品牌與核心技術的企業將會是市場贏家。視聽器材類的國產品牌三、四級市場渠道優勢顯現，市場份額有望繼續提升，國家正在大力推動的“三網融合”、發展高清電視、啟動NGB 戰略等一系列新舉措的實施也為企業創造了新的產業機會。節能燈照明方面，低碳經濟帶來廣闊發展空間 LED 產業屬于低碳經濟的綠色照明，在背光源、顯示屏、特別是傳統照明光源的替代上具有極大潛力。信達證券看好白電子行業中業績增長明確的青島海爾、美的電器、三花股份及小家電子行業中具有新能源概念及創新產品的萬家樂、華帝股份和節能燈照明子行業中穩健成長的浙江陽光。戰