熱點(diǎn)隱現(xiàn)：人民幣升值最利航空 食品防御進(jìn)攻兼?zhèn)?/h1>

2010年07月12日 07:21
來(lái)源：理財(cái)周報(bào)

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當(dāng)出口和投資難以為繼時(shí)，消費(fèi)作為GDP的構(gòu)成之一，就成了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要引擎

地產(chǎn)、煤炭和有色板塊趨于邊緣化，機(jī)構(gòu)在中小盤和次新股的籌碼不再堅(jiān)定，未來(lái)的投資熱點(diǎn)在哪里？

作為政策性市場(chǎng)，政策的出臺(tái)也會(huì)創(chuàng)造交易機(jī)會(huì)；作為一個(gè)迫切需要調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的國(guó)家，淘汰落后產(chǎn)能、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、收入分配體制改革將為資本市場(chǎng)創(chuàng)造諸多交易機(jī)會(huì)。而中國(guó)市場(chǎng)，兩者兼?zhèn)洹?

國(guó)際板等于利好

中國(guó)正推進(jìn)境外企業(yè)在A股發(fā)行上市，這些企業(yè)在A股上市后因其“境外企性質(zhì)被劃分為“國(guó)際板”。

推出國(guó)際板已經(jīng)被多次提及，老調(diào)常談，但市場(chǎng)對(duì)每一次提及都抱有無(wú)盡的幻想。

正如2009年創(chuàng)業(yè)板推出之前的股市維穩(wěn)行情一樣，指數(shù)基金的發(fā)行、政府政策的表態(tài)，都被投資者看成是為我國(guó)創(chuàng)業(yè)板的順利推出鋪就道路。

眼下房地產(chǎn)市場(chǎng)受到政策打壓、一蹶不振，房?jī)r(jià)一跌再跌，房產(chǎn)股陷入只跌不漲的悲觀預(yù)期；煤炭股在低迷的經(jīng)濟(jì)氛圍下也持續(xù)徘徊在低位，交易機(jī)會(huì)乏善可陳；金融行業(yè)如銀行則在銀行增資擴(kuò)容的背景下，無(wú)人再敢問津。

但國(guó)際板總要推出，監(jiān)管層一直大力推動(dòng)。雖然一直沒有給出明確的時(shí)間表，但市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為：為了保證國(guó)際板的順利推出，政策面和基本面都會(huì)出現(xiàn)利好因素。

航空板塊將再次騰飛

今年6月19日，央行宣布進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。這一政策被市場(chǎng)廣泛解讀為人民幣即將升值。

由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前面臨較大挑戰(zhàn)，出口加工型企業(yè)的毛利率已經(jīng)很低，人民幣大幅升值將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成不利影響。

但也有分析師認(rèn)為，人民幣升值只是人民幣國(guó)際化進(jìn)程中一個(gè)必不可少的階段，在這個(gè)階段中，航空企業(yè)將獲益頗多。

我國(guó)航空公司有巨額的美元負(fù)債，同時(shí)也有以外幣計(jì)價(jià)的國(guó)際收入，以及需要大量進(jìn)口航油航材，人民幣升值將對(duì)我國(guó)航空業(yè)產(chǎn)生較大影響。

國(guó)金證券(600109)的航空運(yùn)輸業(yè)研究員認(rèn)為這種影響主要表現(xiàn)在三個(gè)方面。首先，人民幣升值將促使航空公司產(chǎn)生較大匯兌收益。我國(guó)三大航空公司均擁有巨額的美元負(fù)債，如果匯率機(jī)制改革促使人民幣升值，無(wú)論是從現(xiàn)金流還是每股收益講，人民幣升值都將減少航空公司的實(shí)際負(fù)債。

其次，人民幣升值有望進(jìn)一步降低航空公司的航油航材成本。同時(shí)，未來(lái)人民幣升值有望加速國(guó)際航線的爆發(fā)式增長(zhǎng)：一方面，人民幣升值將使旅客成大的航空旅行成本下降，另一方面，人民幣升值也將使居民具有更強(qiáng)的境外消費(fèi)承受能力，這將促使我國(guó)出境游未來(lái)的爆發(fā)式增長(zhǎng)。

在南航、國(guó)航和東航三大航空公司中，以南方航空(600029)(600029.SH)69.5億美元負(fù)債額最高。中投證券的航空運(yùn)輸研究員謝紅曾經(jīng)做過(guò)測(cè)算，以南方航空2009年末的數(shù)據(jù)測(cè)算，人民幣兌換美元的匯率升值1%，將導(dǎo)致凈利潤(rùn)增加3.5億元。

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[責(zé)任編輯：lanln] 標(biāo)簽：人民幣升值 航空板塊 航空公司 

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