農行絕對股價位居銀行股價低助力多贏局面

2010年07月12日 13:26
來源：中新網

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中新網7月12日電中國農業銀行A股最終定價為2.68元/股，為此前價格區間的高端。H股最終定價為3.20港元/股，位于價格區間的中高端，更進一步地來看，農行低價發行將助力多贏局面。

就絕對股價而言，A股2.68元的發行價居銀行股中最低位。以7月9日的收盤價計算，銀行股加權平均價格為4.90元/股，遠高于農行A股發行價；同為國有四大行的中國銀行(3.54元/股)、工商銀行(4.19元/股)和建設銀行(4.80元/股)的價格雖均排在銀行股股價末尾，但也均在3元以上。而在整個A股大盤中，低于3元的股票僅有3只，農行股價更是位于底端。

絕對股價低，將使農行A股對散戶具有高吸引力。眾所周知，大量的中小股民都有股市“恐高癥”，而對門檻低、買賣靈活、比價效應明顯的低價股有所偏愛。另一方面，今年上半年，新股發行多、密、快，且大多采取了高價發行的方式；然而，截至7月9日收盤，今年以來上市的185只新股中，已有78只處于破發狀態，使得散戶對高價發行的股票敬而遠之。

更進一步地來看，農行低價發行將助力多贏局面，未來上漲的趨勢將可預期。隨著前段時間市場的下跌，不少上市公司的股價接連下挫，A股市場低價股層出不窮。而本月6日起，出現了低價股領跑的局面，珠江實業、四環生物等低價股強勢反彈、漲勢兇猛。低價股的反彈從一定意義上顯示A股市場風險釋放已比較充分，尤其是藍籌股估值水平接近歷史低位；與此同時，很多上市公司的大股東或高管紛紛在二級市場上開始進行增持，也在一定程度上說明了很多上市公司的長期投資價值充分顯現。

上半年，機構投資者一直呼吁銀行板塊被錯殺，一路跑輸市場，已上市的三大國有商業銀行先后落入低價股的行列。目前，銀行板塊整體估值正處于歷史低位，明顯偏離基本面水平，考慮到銀行股再融資壓力的消除指日可待，估值水平將逐漸修正。農行在銀行板塊估值處于低位時以低價上市，為后市留下了充分的上漲空間，而對于資產質量好、業績有保證、宏觀面利好的農行而言，低價發行更有助于投資價值的快速發現。

農行將于7月15日和16日分別在A、H兩地掛牌上市交易。