港交所：農行將獲準列入可賣空證券名單

2010年07月14日 01:46
來源：第一財經日報

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期權攜手H股同亮相，農行加入恒指或成定局

舒時韓婷婷王笑

來自香港交易及結算所有限公司(下稱“港交所”)的最新消息，農行期權將攜手農行H股，一同亮相香港市場。

昨日港交所發布公告稱，農行股票若如期于7月16日(星期五)上市，港交所將于同日推出農行期權。港交所還表示，農行將獲準列入認可賣空指定證券名單，這將令當天在港交所可進行賣空的證券增至580只。

一張期權可能10000股H股

在港交所列示的部分期權合約資料中，每張合可能約10手(即10000股)農業銀行H股股份，而7月16日當天可以交易的合約月份包括2010年8月、9月、12月以及2011年3月與2011年6月。

對于港交所上述決定，其交易科主管戴志堅解釋說：“港交所一直致力擴大產品范圍，加強我們作為主要國際證券及衍生產品市場的地位，推出農行期權正顯示我們這方面的決心。事實上，港交所的優勢之一正是我們能應旗下證券市場的內地股票而推出相關的股票衍生產品。

香港富昌證券總經理藺常念對《第一財經日報》表示，港交所急于推出農行衍生產品的主要目的在于，避免被新加坡“搶生意”。他說：“以前在香港上市的證券要過一個月方可發行衍生工具，但因為后來新加坡比香港交易所先行推出衍生品，令港交所采取了現有的做法。

此前有市場人士還向本報透露，港交所正在研究能否批準農行權證與正股同步出臺。如果農行獲批，將是繼2006年上市的工行之后，第二只獲準正股加權證同日掛牌登場的新股。

加入恒指只是時間問題

港交所批準農行衍生品與賣空的做法，很可能會對農行的交投起到重要的鼓舞作用。藺常念認為，那些希望買賣衍生品的投資者很有可能需要買入正股，而賣空的投資者也同樣需要在市場上買入正股準備，這均會對農行的交投起到促進作用。

對沖基金經理桑尼則認為，在交投的支持下，農行進入恒指的步伐會大大加快。

在目前的恒指成份股中，金融股在43只成份股中已經占有11席，如果農行加入，會進一步擴大“金融勢力”在恒指版圖中的地位，而幾乎不可避免的是，會有個別股份將會受到農行的影響而被降低權重。

對于農行何時能加入恒指，前提條件如何？香港恒指服務公司董事總經理關永盛昨天接受《第一財經日報》采訪時表示，挑選成份股的標準主要是按照這個公司的市值、成交量、行業和市場代表性，以及恒指目前的行業分布為標準。不過關永盛不愿披露進一步的細節。“恒指公司不方便對個別公司能否成為成份股發表任何預見性的看法。”他說，“因為不便對個別公司發布評論，所以對于假如農行加入成份股，哪些權重受影響這個問題也不便回答。

關永盛補充說，在恒指的變動過程中，公司會不斷重審已存在的成份股，也會考慮恒指整體的代表性。

而藺常念認為，農行加入恒指“只是時間問題”，他估計，在交投上升之后，最快有望在半年之內實現加入恒指的目標。

不過這種遠景未必能吸引海外投資者入股農行。本報從香港數家證券公司股票經紀人獲得信息來看，散戶此次認購并不踴躍?！安簧偃诉x擇了其他同期舉行IPO的股份?！币晃唤浖o人說。而即使機構部分，雖然出現了超額認購，但有機構表示，部分是看在投行交情上入股，還有部分是因為考慮投資組合關系必須購買。

桑尼稱，總體來看，港交所的做法對于市場的影響屬于中性?！笆聦嵣希^去我們不看好IPO股票時，是可以通過投行OTC在上市前就進行拋空的，但今年香港證監會嚴格禁止了IPO上市前的拋空交易。”他說，“這樣的話，即使我們不看好農行，也無法在上市前通過OTC拋出股份。而港交所推出的賣空機制也只是上市當天生效，因此對我們沒有作用。

24只認股權證同日掛牌

另外記者還獲悉，農行H股周五首日掛牌上市，將有24只認股權證(俗稱窩輪)同日掛牌。港交所數據顯示，其中22只為認購權證、2只為認沽權證，行使期由6個月至5年不等，發行價在0.25至0.61元之間，行使價則介乎2.58至5元之間，引伸波幅為26.6%至99%。

據了解，農行窩輪發行商包括比聯、法興、瑞信、瑞銀、巴克萊及花旗，其中以比聯發行的數量最多，共發行8只認股權證。

此外，農行近日陸續敲定H股分配比例。此次農行H股公開發售部分約獲得5倍超額認購。一接近承銷團的消息透露，目前已敲定一人一手分配，以兼顧小股東。據悉僅認購農行1手的投資者約有3萬人，占總認購人數的25.6%，該比例與招行接近。

包括農行在內的8只H股上市銀行股中，僅中信銀行認購一手投資者比例超過半數，交通銀行最低，為8.4%。而農行H股公開發售的乙組投資者(即申請逾500萬元的投資者)，中簽率達17%，成為H股歷年來中簽率最高的中資銀行新股。