農行15日登陸A股 中金保駕一月

2010年07月14日 07:23
來源：中國證券網－上海證券報

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⊙記者 苗燕

明天起，農行網上資金申購發行的103.1億股，將開始上市交易。這也標志著最后一家大型國有銀行正式登陸A股市場。

農行昨晚披露的上市公告書顯示，如不考慮行使A股發行超額配售選擇權，本次A股共計發行222.35億股，發行價格2.68元/股，募集資金總額約為595.91 億元。扣除發行費用，本次發行募集資金的凈額約為587.36億元，高于工、建、中三行。

公告顯示，此次發行完成后，農行每股凈資產約為1.52 元，發行后每股收益約攤薄至0.28 元。

業內人士預計，農行明后年的利潤增長均可望在30%以上，明年的每股收益據此推算即可上升至0.37元，每股派息可達0.17元，每股股息回報高達6.18%(未扣稅)。由于農行未來幾年相對同業具有更高的業績成長性，2011年6.18%的股息回報率有望超越中行和工行。

此前，農行的招股書披露，該行2010年預測凈利潤不少于829億元。記者從消息人士處了解到，其上半年凈利潤可望超過460億元，而下半年的利潤將達到415億至460億元。據此推算，今年下半年，農行的每股收益約可達到0.13-0.14元。

由于農行招股書披露未來三年分紅率在35%和50%之間，按照工、中、建行的歷史平均數，假設分紅率為45%，則以2.68元/股的發行價為基礎，農行股票今年下半年的半年期每股分紅即可達0.06-0.07元，年化收益率可達4.3%-4.7%。

由于預設有“綠鞋”機制，意味著上市后一旦跌破發行價，中金公司可買入農行股票進行托市。由于農行最終選擇以15%的上限向網上投資者超額配售股票，因此中金公司最終將獲得約89億元資金，用于在農行上市后一個月內穩定股價。以發行價計算，農行上市后的初始流通市值約為276億元。如果農行破發，中金公司手中所握資金最多可以“吃掉”農行近三分之一流通股，為農行“保發”提供有力保障。

作為重要的大盤藍籌股，農行上市11個交易日后將計入眾多重要指數，并引發相關權重指數成份股的調整。據分析，農行進入上證綜指成分股，將會在一定程度上增強銀行板塊對上證指數的影響力，而發行價格合理的農行以及已經進入估值底部的銀行板塊，將為大盤帶來一股不可忽視的維穩力量。

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