證券分析師李意堅(jiān)談農(nóng)行上市投資策略(4)

2010年07月14日 17:07
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)7月14日“證券分析師李意堅(jiān)談農(nóng)行上市投資策略(四)”，以下為文字實(shí)錄：

鳳凰網(wǎng)：您覺(jué)得2245如果是我們這個(gè)市場(chǎng)一個(gè)合理的估值位，現(xiàn)在還有大概10%的溢價(jià)，您覺(jué)得現(xiàn)在泡沫比較嚴(yán)重的板塊集中在什么位置呢？

李意堅(jiān)：泡沫比較嚴(yán)重的，我個(gè)人覺(jué)得還是前期炒作比較充分的這種中小盤(pán)的個(gè)股，然后也包括一些創(chuàng)業(yè)板的個(gè)股。因?yàn)閷?shí)際上絕大多數(shù)大盤(pán)藍(lán)籌股，還包括一些成長(zhǎng)型比較強(qiáng)的二線的股票，實(shí)際上沒(méi)有太大的下跌空間了。前期雖然說(shuō)中小盤(pán)很多已經(jīng)出現(xiàn)了比較大幅度的回調(diào)，但是因?yàn)榍捌诘牡拇_確炒作是過(guò)于兇猛，應(yīng)該還會(huì)具有一定的空間。

鳳凰網(wǎng)：您覺(jué)得像中小板這種市盈率，現(xiàn)在大概是50倍左右，您覺(jué)得合理的應(yīng)該是多少倍呢？

李意堅(jiān)：其實(shí)這種中小板或者說(shuō)創(chuàng)業(yè)板，他們合理的市盈率，我個(gè)人來(lái)看就沒(méi)有辦法一概而論，沒(méi)有辦法去計(jì)算一個(gè)平均的值。因?yàn)樗麄冎g所處的行業(yè)盈利能力都存在比較大的差異。這個(gè)應(yīng)該還是就個(gè)股而言了，每只股票應(yīng)該是區(qū)別對(duì)待。

鳳凰網(wǎng)：如果有業(yè)績(jī)支撐，市盈率適當(dāng)高一些也可以？

李意堅(jiān)：對(duì)，沒(méi)錯(cuò)，是這樣的。

鳳凰網(wǎng)：您覺(jué)得像我們中小板和創(chuàng)業(yè)版，這些公司，您覺(jué)得就大部分而言，他們是不是具備支撐這樣一個(gè)市盈率的基本面呢？

李意堅(jiān)：是這樣，我個(gè)人認(rèn)為，當(dāng)然其中有相當(dāng)一部分是可以有這樣的業(yè)績(jī)作為支撐的，但是事實(shí)上在任何一個(gè)市場(chǎng)里面都會(huì)存在比較多的單純的概念炒作的因素。所以說(shuō)最主要的還是我剛才，咱們提到的要看這個(gè)企業(yè)核心業(yè)務(wù)的盈利能力和未來(lái)增長(zhǎng)的可持續(xù)性。其他的因素判斷從判斷企業(yè)價(jià)值的角度來(lái)講，肯定都會(huì)作為次要的因素來(lái)進(jìn)行考慮。

鳳凰網(wǎng)：如果說(shuō)，到了2245這個(gè)點(diǎn)，您覺(jué)得是我們A股市場(chǎng)里面，哪個(gè)板塊會(huì)比較有投資機(jī)會(huì)。我個(gè)人認(rèn)為實(shí)際上從2008年的年末開(kāi)始，我比較看好的這幾個(gè)領(lǐng)域，就是農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥、生物、環(huán)保，還有新能源這幾個(gè)領(lǐng)域。因?yàn)閺奈磥?lái)長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度來(lái)講，這幾個(gè)領(lǐng)域應(yīng)該會(huì)蘊(yùn)藏著一些足夠的投資機(jī)會(huì)。

因?yàn)槭紫葟霓r(nóng)業(yè)和醫(yī)藥這兩個(gè)板塊來(lái)講，他們都是屬于需求剛性非常強(qiáng)的領(lǐng)域，雖然說(shuō)醫(yī)藥板塊經(jīng)過(guò)去年比較大幅度的炒作，今年這輪回調(diào)也是出現(xiàn)了比較明顯的一個(gè)回調(diào)，但是如果說(shuō)咱們把時(shí)間限繼續(xù)拉長(zhǎng)，可能三年之后、五年之后，實(shí)際上這個(gè)領(lǐng)域很可能回過(guò)頭來(lái)看現(xiàn)在的價(jià)格仍然還是比較低的。

同樣的，我相信農(nóng)業(yè)板塊里面一些優(yōu)質(zhì)個(gè)股類(lèi)似這樣的一個(gè)情況。因?yàn)閷?shí)際上從真正的這種需求角度來(lái)講，農(nóng)業(yè)板塊的這種對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的需求，這是絕對(duì)不可代替的，即便是有人可以不看病，但是不可能有人不吃飯，所以說(shuō)這兩個(gè)板塊是基于需求的剛性，我認(rèn)為可以看好。

另外，我認(rèn)為從新能源和生物，還有環(huán)保，未來(lái)企業(yè)發(fā)展也是一個(gè)必然的方向，就包括2008年年末的時(shí)候，奧巴馬剛剛上臺(tái)的時(shí)候，就提高了國(guó)內(nèi)一些企業(yè)的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，事實(shí)上美國(guó)作為全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)動(dòng)機(jī)，很可能是想制定一個(gè)新的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)為今后的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到一個(gè)支撐的作用。

甚至包括對(duì)于一些克隆人體器官的政策上面的放寬，因?yàn)榇蠹叶贾溃绹?guó)之前通過(guò)汽車(chē)、互聯(lián)網(wǎng)、IT，已經(jīng)幾十年都是引領(lǐng)全球的經(jīng)濟(jì)，他不可能放棄自己這樣的一個(gè)地位，他就需要找到新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，很有可能會(huì)考慮在環(huán)保還有生物領(lǐng)域發(fā)揮他自己的優(yōu)勢(shì)。

在這樣的一個(gè)情況下，作為全球其他的國(guó)家來(lái)講，相應(yīng)的領(lǐng)域也會(huì)受到一定的影響，在未來(lái)一段時(shí)間，可能會(huì)具有比較好的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。當(dāng)然在2008年的時(shí)候，我個(gè)人判斷生物的板塊會(huì)走好，但是并沒(méi)有預(yù)料到2009年會(huì)出現(xiàn)甲流這樣的一個(gè)炒作。

當(dāng)然可能經(jīng)過(guò)2009年甲流概念，這一輪炒作，生物板塊也存在了一定幅度的股指偏高的情況，但是還是像剛才咱們說(shuō)的，把時(shí)間限繼續(xù)延長(zhǎng)，很有可能回過(guò)頭看，現(xiàn)在的股指并不很高，因?yàn)楫吘惯@個(gè)領(lǐng)域是具有，如果說(shuō)這個(gè)企業(yè)的核心業(yè)務(wù)足夠好，很有可能具有爆發(fā)性的增長(zhǎng)，這樣的一個(gè)特點(diǎn)。

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