六問農業銀行為何7月上市

2010年07月15日 02:41
來源：證券日報

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□ 新華社記者劉詩平吳雨劉琳

中國農業銀行將于7月15日、16日分別在上海和香港掛牌上市。在海內外資本市場持續低迷的背景下，農行展開的國有商業銀行股改“收官之戰”受到人們廣泛關注。農行的上市時機、投資價值、境外戰投、“三農”業務、未來前景等成為市場和投資者熱議的話題。對此，農行給予清晰的解答，從中也折射出農行改革過程中的艱辛與信心。

股市持續震蕩下行，農行為何選擇此時上市？4月中旬以來，銀行股伴隨著大盤的節節下挫出現大幅下跌。在股市持續震蕩下行之時，農行上市也進入了“倒計時”。有人認為，農行選擇此時上市，有點不合時宜。怎樣看待這一觀點？

銀行首次公開發行(IPO)的具體時機，取決于對改革進程的統籌把握、上市準備工作的進展以及資本市場環境等多重因素，市場環境只是因素之一。資本市場的短期波動是正常現象，長期來說，市場應該能夠反映中國銀行業本身的投資價值。

資本市場復雜難料，沒有人能準確預測“最佳時機”。年初市場還可以，后來出現了歐洲債務危機問題。中央依然推進農行上市，不僅顯示出對農行的充分信任，也反映了推進中國金融改革的決心。

事實上，工行、中行、建行股改上市后發生了很大變化，公司治理、財務狀況、經營管理能力和市場競爭力均顯著增強。農行作為最后一家上市的大型國有商業銀行，對股改上市已籌備多年，此次公開發行啟動迅速但并不倉促，雖然發行成功極具挑戰性，但在股市波動情況下農行穩步推進，水到渠成。

實現全球最大IPO，投資者是否物有所值？農行并不刻意追求最大IPO，而是力爭成為優秀IPO。A股和H股發行價格定在每股2.68元和3.2港元，并行使超額配售權，是農行與投資者的共贏。

為何沒有像工行、中行和建行一樣引進境外戰投？農行現在面對的市場環境和情況已經與當時建行、中行和工行不一樣。農行在國有商業銀行股改上市收官之時，國有商業銀行已經得到海內外實實在在的認可，在資本市場的形象得到大幅提升。因此農行只是引進了社保基金作為戰略投資者，而沒有引入境外戰投。

縣域業務或“三農”業務究竟是優勢還是包袱？縣域金融對農行來說是優勢而不是包袱。農行的縣域金融業務經過近年來的重組剝離以及一系列改革之后，2009年農行縣域稅前利潤同比增速55.8%，今年一季度更達到85.9%。

農行上市會為中國銀行業及資本市場帶來什么？作為國有商業銀行股改上市的“收官”之作，農行IPO的成功，標志著中國銀行業改革進入到一個新的歷史階段，同時也意味著中國銀行業國際資本化運作的步伐又邁出了重要一步，凸顯了中國給世界金融市場帶來的新活力。

而成長性好的銀行股票進入資本市場，將為投資者多提供一個選擇，分享中國經濟發展成果，獲得較好的回報。農行上市后，銀行及整體金融板塊在A股市場的地位會得到加強，作為大盤藍籌股為穩定市場波動將發揮積極作用。

農行上市可為億萬客戶帶來什么？經過股改上市，農行有著更加堅實的資本金、完善的公司治理結構，以及不斷提高的經營管理水平和日益健全的風險管理體系。資本充足之后，農行服務“三農”的能力會得到進一步加強，跨越城鄉的市場定位會得到更好的發揮，將為農行3.2億零售客戶提供更好的金融服務。