農(nóng)行今日登陸A股 穩(wěn)定壓倒一切

2010年07月15日 03:56
來源：新快報(bào) 作者：陳永洲

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-新快報(bào)記者 陳永洲

今日，A股史上融資規(guī)模第一大的農(nóng)業(yè)銀行將正式登陸主板交易，交易代碼為“601288”，發(fā)行價(jià)為2.68元。今年二季度以來，農(nóng)行IPO事宜被認(rèn)為是導(dǎo)致大盤跌勢(shì)不止的原因之一，尤其是6月9日證監(jiān)會(huì)發(fā)審委通過農(nóng)行首次公開發(fā)行的申請(qǐng)后，滬指從2600點(diǎn)一線最低探至2319點(diǎn)，跌幅接近300點(diǎn)。正因如此，今日農(nóng)行上市交易對(duì)大盤的影響引起了市場(chǎng)的高度關(guān)注。英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄認(rèn)為，農(nóng)行IPO對(duì)市場(chǎng)最大沖擊的時(shí)段已經(jīng)過去，管理層加大護(hù)航力度的預(yù)期也在增強(qiáng)，因此短期內(nèi)無需過于擔(dān)憂該事件對(duì)大盤的影響。

李大霄：大盤無憂

“農(nóng)行是國(guó)家的‘四分之一’，既然市場(chǎng)對(duì)其上市這么緊張，那管理層加大護(hù)航力度的可能性反而更高，不需要(對(duì)后市)太擔(dān)憂?！崩畲笙鱿蛴浾弑硎?，作為“四大行”中首次發(fā)行規(guī)模最大的銀行，農(nóng)行的發(fā)行上市受管理層重視程度之高是顯而易見的。在當(dāng)前市場(chǎng)“悲觀者眾”的環(huán)境下，他反而樂觀地認(rèn)為管理層會(huì)加大對(duì)其的護(hù)航力度。

他認(rèn)為，從農(nóng)行的發(fā)行節(jié)奏看，其詢價(jià)期間對(duì)市場(chǎng)的沖擊是最大的，其次是發(fā)行申購(gòu)，到了上市這一時(shí)點(diǎn)，不利因素已在指數(shù)的下跌中基本得到反應(yīng)、消化，對(duì)市場(chǎng)的沖擊也相對(duì)有限；資金面上，央行已連續(xù)7周實(shí)現(xiàn)凈投放，匯金、社保等“國(guó)家隊(duì)”資金也相繼做多，反映了管理層對(duì)A股呵護(hù)的基調(diào)。加之目前市場(chǎng)估值優(yōu)勢(shì)較為明顯，因此后市做多的機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。

不過，李大霄并不認(rèn)為農(nóng)行上市將引發(fā)指數(shù)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)向上的行情。他認(rèn)為，這一輪調(diào)整是“宏觀政策趨緊、歐債危機(jī)、房地產(chǎn)調(diào)控及農(nóng)行上市”等因素沖擊形成的強(qiáng)烈下跌，在基本面上、技術(shù)上及交投信心上都還需要一個(gè)緩慢修復(fù)的過程，“我不認(rèn)為會(huì)是反轉(zhuǎn)，而投資也無需急躁”

廣州證券策略研究員郭偉明也認(rèn)為，農(nóng)行上市意味著利空的兌現(xiàn)，盡管不排除今日大盤仍會(huì)因資金面上的壓力出現(xiàn)一定的波動(dòng)(尤其是銀行板塊)，但持續(xù)性有限，整體上農(nóng)行的上市對(duì)大盤的影響以偏多為主，市場(chǎng)有望醞釀一波階段性反彈行情。

它肯定不是中石油

不過，從歷史概率上看，今日大盤在農(nóng)行上市下出現(xiàn)收跌局面的可能性仍較高。

據(jù)記者對(duì)2006年以來的十只超級(jí)權(quán)重股的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，大盤在相關(guān)“巨無霸”股的網(wǎng)上申購(gòu)日全部實(shí)現(xiàn)了上漲，包括A股IPO規(guī)模最大(達(dá)685億元)的農(nóng)行網(wǎng)申日(7月6日滬指漲1.92%)；在網(wǎng)上申購(gòu)資金解凍日，十只超級(jí)權(quán)重股的解凍資金都為大盤帶來了上漲，包括解凍資金規(guī)模最小(僅2697億元)的農(nóng)行網(wǎng)申解凍日(7月9日滬指漲2.31%)。

但是，在超級(jí)權(quán)重股正式掛牌交易日，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)卻并不樂觀：大盤在多達(dá)7只超級(jí)權(quán)重股上市日以收跌告終，僅在中國(guó)人壽、中國(guó)銀行兩股的上市日出現(xiàn)較大幅度的上漲。故今日農(nóng)行上市大盤能否逃出“下跌魔咒”尚需觀察。

不過，從超級(jí)權(quán)重股上市前后的大盤階段性表現(xiàn)看，農(nóng)行上市反而有利后市。當(dāng)市場(chǎng)階段性成交較為活躍、走勢(shì)彪悍的環(huán)境下，超級(jí)權(quán)重對(duì)指數(shù)的影響多以負(fù)面為主，例如中國(guó)建筑的上市日大盤不僅引發(fā)了“7·29”暴跌，也宣告了去年行情瀕臨頂部。再如中國(guó)石油的上市日大盤大跌2.48%，隨后A股陷入2008年熊市；相反，當(dāng)市場(chǎng)階段性成交較為低迷、走勢(shì)亦出現(xiàn)區(qū)間調(diào)整時(shí)，超級(jí)權(quán)重股的上市往往是一波行情開展的標(biāo)志。

如在大盤量能環(huán)比明顯萎縮中上市的工商銀行、建設(shè)銀行等，其背后反而緊接著“量?jī)r(jià)齊升”的行情。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這與管理層呵護(hù)的力度有密切的關(guān)系。若按此推論，則農(nóng)行在近期大盤大幅調(diào)整、成交極度低迷下上市，或反而是行情轉(zhuǎn)暖的契機(jī)。

近年十大超級(jí)權(quán)重股發(fā)行情況

名稱 A股募資 發(fā)行 當(dāng)日滬指 網(wǎng)申資金 網(wǎng)申凍結(jié) 當(dāng)日滬指 上市日期 上市前三日滬市 當(dāng)日滬指

規(guī)模(億元) 日期 漲幅 解凍日 資金(億元) 漲幅 成交均值(億元) 漲幅

農(nóng)業(yè)銀行 685.29 2010-7-6 1.92% 2010-7-9 2697 2.31% 2010-7-15 729.57 --

中國(guó)建筑 501.60 2009-7-22 2.60% 2009-7-27 8876 1.86% 2009-7-29 2228.91 -5.00%

中國(guó)太保 300.00 2007-12-14 1.01% 2007-12-19 22455 2.18% 2007-12-25 1125.52 -0.63%

中國(guó)石油 668.00 2007-10-26 0.49% 2007-10-31 25200 0.98% 2207-11-5 140.16 -2.48%

建設(shè)銀行 580.50 2007-9-17 2.06% 2007-9-20 16467 1.39% 2007-9-25 1463.26 -1.08%

交通銀行 252.04 2007-4-25 0.63% 2007-4-30 11553 2.16% 2007-5-15 1943.47 -3.64%

中國(guó)平安 388.70 2007-2-12 2.81% 2007-2-15 8435 3.03% 2007-3-1 1121.19 -2.91%

中國(guó)人壽 283.20 2006-12-26 1.81% 2006-12-29 5757 4.20% 2007-1-9 772.14 3.72%

工商銀行 466.44 2006-10-19 1.88% 2006-10-24 6290 2.60% 2006-10-27 252.37 -0.19%

中國(guó)銀行 200.00 2006-6-23 0.60% 2006-6-29 5489 1.97% 2006-7-5 841.35 2.20%

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