農行今日登陸A股穩定壓倒一切

2010年07月15日 03:56
來源：新快報作者：陳永洲

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-新快報記者陳永洲

今日，A股史上融資規模第一大的農業銀行將正式登陸主板交易，交易代碼為“601288”，發行價為2.68元。今年二季度以來，農行IPO事宜被認為是導致大盤跌勢不止的原因之一，尤其是6月9日證監會發審委通過農行首次公開發行的申請后，滬指從2600點一線最低探至2319點，跌幅接近300點。正因如此，今日農行上市交易對大盤的影響引起了市場的高度關注。英大證券研究所所長李大霄認為，農行IPO對市場最大沖擊的時段已經過去，管理層加大護航力度的預期也在增強，因此短期內無需過于擔憂該事件對大盤的影響。

李大霄：大盤無憂

“農行是國家的‘四分之一’，既然市場對其上市這么緊張，那管理層加大護航力度的可能性反而更高，不需要(對后市)太擔憂。”李大霄向記者表示，作為“四大行”中首次發行規模最大的銀行，農行的發行上市受管理層重視程度之高是顯而易見的。在當前市場“悲觀者眾”的環境下，他反而樂觀地認為管理層會加大對其的護航力度。

他認為，從農行的發行節奏看，其詢價期間對市場的沖擊是最大的，其次是發行申購，到了上市這一時點，不利因素已在指數的下跌中基本得到反應、消化，對市場的沖擊也相對有限；資金面上，央行已連續7周實現凈投放，匯金、社保等“國家隊”資金也相繼做多，反映了管理層對A股呵護的基調。加之目前市場估值優勢較為明顯，因此后市做多的機會大于風險。

不過，李大霄并不認為農行上市將引發指數出現反轉向上的行情。他認為，這一輪調整是“宏觀政策趨緊、歐債危機、房地產調控及農行上市”等因素沖擊形成的強烈下跌，在基本面上、技術上及交投信心上都還需要一個緩慢修復的過程，“我不認為會是反轉，而投資也無需急躁”

廣州證券策略研究員郭偉明也認為，農行上市意味著利空的兌現，盡管不排除今日大盤仍會因資金面上的壓力出現一定的波動(尤其是銀行板塊)，但持續性有限，整體上農行的上市對大盤的影響以偏多為主，市場有望醞釀一波階段性反彈行情。

它肯定不是中石油

不過，從歷史概率上看，今日大盤在農行上市下出現收跌局面的可能性仍較高。

據記者對2006年以來的十只超級權重股的統計數據顯示，大盤在相關“巨無霸”股的網上申購日全部實現了上漲，包括A股IPO規模最大(達685億元)的農行網申日(7月6日滬指漲1.92%)；在網上申購資金解凍日，十只超級權重股的解凍資金都為大盤帶來了上漲，包括解凍資金規模最小(僅2697億元)的農行網申解凍日(7月9日滬指漲2.31%)。

但是，在超級權重股正式掛牌交易日，統計數據卻并不樂觀：大盤在多達7只超級權重股上市日以收跌告終，僅在中國人壽、中國銀行兩股的上市日出現較大幅度的上漲。故今日農行上市大盤能否逃出“下跌魔咒”尚需觀察。

不過，從超級權重股上市前后的大盤階段性表現看，農行上市反而有利后市。當市場階段性成交較為活躍、走勢彪悍的環境下，超級權重對指數的影響多以負面為主，例如中國建筑的上市日大盤不僅引發了“7·29”暴跌，也宣告了去年行情瀕臨頂部。再如中國石油的上市日大盤大跌2.48%，隨后A股陷入2008年熊市；相反，當市場階段性成交較為低迷、走勢亦出現區間調整時，超級權重股的上市往往是一波行情開展的標志。

如在大盤量能環比明顯萎縮中上市的工商銀行、建設銀行等，其背后反而緊接著“量價齊升”的行情。業內人士認為，這與管理層呵護的力度有密切的關系。若按此推論，則農行在近期大盤大幅調整、成交極度低迷下上市，或反而是行情轉暖的契機。

近年十大超級權重股發行情況

名稱 A股募資發行當日滬指網申資金網申凍結當日滬指上市日期上市前三日滬市當日滬指

規模(億元) 日期漲幅解凍日資金(億元) 漲幅成交均值(億元) 漲幅

農業銀行 685.29 2010-7-6 1.92% 2010-7-9 2697 2.31% 2010-7-15 729.57 --

中國建筑 501.60 2009-7-22 2.60% 2009-7-27 8876 1.86% 2009-7-29 2228.91 -5.00%

中國太保 300.00 2007-12-14 1.01% 2007-12-19 22455 2.18% 2007-12-25 1125.52 -0.63%

中國石油 668.00 2007-10-26 0.49% 2007-10-31 25200 0.98% 2207-11-5 140.16 -2.48%

建設銀行 580.50 2007-9-17 2.06% 2007-9-20 16467 1.39% 2007-9-25 1463.26 -1.08%

交通銀行 252.04 2007-4-25 0.63% 2007-4-30 11553 2.16% 2007-5-15 1943.47 -3.64%

中國平安 388.70 2007-2-12 2.81% 2007-2-15 8435 3.03% 2007-3-1 1121.19 -2.91%

中國人壽 283.20 2006-12-26 1.81% 2006-12-29 5757 4.20% 2007-1-9 772.14 3.72%