農行今日登陸A股引入綠鞋備戰破發

2010年07月15日 06:30
來源：證券日報

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□本報記者胡瀟瀅

7月15日，中國農業銀行股份有限公司將正式登陸滬市。

根據農行披露的上市公告書顯示，本次農行A股定價為2.68元/股，若綠鞋全額行使，農行將以221億美元募資規模成功問鼎全球最大IPO。

自2003年年底啟動的中國國國有商業銀行股改工作，正式進入收官階段。

引入綠鞋備戰破發

中國農業銀行是新中國設立的第一家商業銀行，也是改革開放后第一家恢復成立的國家專業銀行。截至2009年12月31日，農行資產總額88825.88億元，占全國銀行業資產總額的11.3%；貸款總額41381.87億元，占全國銀行業貸款總額的9.7%；存款總額74976.18億元，占全國銀行業存款總額的12.3%；貸款總額4

農行本次公開發行，如不考慮行使A股發行超額配售選擇權，本次A股共計發行222.35億股，發行價格2.68元/股，募集資金總額約為595.91 億元。扣除發行費用，本次發行募集資金的凈額約為587.36億元，高于工、建、中三行。

若綠鞋全額行使，農行A股發行規模將達到255.7億股，申購凍結資金約為4，803億元；加上H股發行的292.2億股，農行將以221億美元募資規模，如同之前市場所預料的，成功問鼎全球最大的IPO。

由于預設有“綠鞋”機制，意味著上市后一旦跌破發行價，中金公司可買入農行股票進行托市。

業內人士分析認為，隨著農行IPO的完成以及各上市銀行在公開市場上的再融資計劃基本兌現，融資造成的資金壓力和對目前銀行流通股投資的擠出效應將逐步消除。這一輪融資后，上市銀行的資本充足率將上升1.5%左右，在信貸規模增速回歸常態、高利潤進一步補充核心資本的情況下，未來兩年的資本消耗基本能得到滿足，大部分銀行短期再融資壓力較小。

計入指數為大盤注入維穩力量

農行上市首日的大盤走勢，牽動著投資者的神經，也會對指數形成影響。

農行本次發行完成后3248億股的總股本(假設將全額行使A、H股綠鞋機制)，以及約600億元的A股流通市值，預計上市后將同工、中、建一樣進入各類指數的成分股，而由此帶來的“指數成員效應”將對農行自身股價和A股市場產生一定的正面影響。

市場分析人士認為，農行進入上證綜指成分股，將會在一定程度上增強銀行板塊對上證指數的影響力，而發行價格合理的農行以及已經進入估值底部的銀行板塊，將成為一股不可小覷的維穩力量。同時，隨著農行計入成分股，上證50、上證180、滬深300等系列的指數型基金也不得不被動調倉。屆時相關指數基金將不得不買入農行，從而在二級市場構成強勁買盤。

今年上半年，銀行業存款爭奪激烈。農行憑借特有的客戶基礎優勢，儲蓄存款增量接近4400億元，穩居四大行首位。對公存款增量僅低于工行，排名第二，存款來源較其他銀行更為穩定。據業內人士透露，農行今年上半年各項業務增長形勢超出預期，上半年實現凈利潤可望超過460億元，同比增長約40%。

盡管距離中報正式披露尚有一個月的時間，但農行正借助IPO的契機全面發力，業務增長方面的優勢已初露端倪，農行正大象起舞”的故事正在拉開序幕。