農(nóng)行H股暗盤溢價A股6.72% A+H承銷費16.0444億元

2010年07月15日 07:34
來源：東方早報

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早報記者 張颯

“全球最大IPO”來了！中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司(以下簡稱農(nóng)行，601288.SH，01288.HK)今天正式登陸A股，其H股明日在港交所掛牌上市。 “全球最大IPO”來了！中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司(以下簡稱農(nóng)行，601288.SH，01288.HK)今天正式登陸A股，其H股明日在港交所掛牌上市。

有媒體報道，農(nóng)行H股連續(xù)兩天有暗盤成交，買方表現(xiàn)較為活躍。按昨日匯率計算，其暗盤成交價較A股2.68元/股發(fā)行價，有6.72%的溢價空間。

“暗盤”即是指場外交易市場。在香港新股上市前幾日，投資者(尤其是私人理財客戶)往往會通過“暗盤”進行市前交易，這部分交易為券商自由組織的場外交易，所有成交紀(jì)錄將在上市第一天反映到交易所系統(tǒng)?！鞍当P”價格提前反映投資者對上市后交易價格的預(yù)期，因此在香港常被形象地稱為“影子”開盤價，是上市首日股價表現(xiàn)的“晴雨表”

港股暗盤3.28港元成交

昨日媒體消息稱，農(nóng)行H股連續(xù)兩天有“暗盤”成交，繼前期以3.33港元成交80萬股之后，7月9日再以3.28港元成交50萬股，兩者較農(nóng)行H股招股價3.2港元高出4.1%及2.5%。

按照昨日匯率(1港元對人民幣0.87138元)計算，暗盤成交的每股3.28港元的成交價折合成人民幣為每股2.86元，較A股發(fā)行價明顯溢價。

據(jù)報道，農(nóng)行H股公開發(fā)售部分約5倍超額認(rèn)購，據(jù)悉已敲定一人一手分配，以兼顧小股東。接近承銷團的消息透露，僅認(rèn)購農(nóng)行1手的投資者約有3萬人，占總認(rèn)購人數(shù)的25.6%，這些申購一手的買家，將全部獲配農(nóng)行，該比例與招商銀行H股發(fā)行時情況接近。

市場人士表示，國際配售確定后，機構(gòu)認(rèn)購者就可確認(rèn)申購到手的股數(shù)，因此在農(nóng)行H股掛牌前就有經(jīng)紀(jì)行開啟交易平臺，對已在該行開戶的機構(gòu)投資者提供持貨配對交易。通常情況下，交易價不會低過定價，除非新股發(fā)行過程中市況不好。

多只權(quán)證同日掛牌

農(nóng)行H股本周五首日掛牌上市，將有24只認(rèn)股權(quán)證(俗稱窩輪)同日掛牌。港交所的數(shù)據(jù)顯示，其中22只為認(rèn)購權(quán)證、2只為認(rèn)沽權(quán)證，行使期由6個月至5年不等，發(fā)行價在0.25港元至0.61港元之間，行權(quán)價則介乎2.58港元至5港元之間。

農(nóng)行權(quán)證發(fā)行商包括比聯(lián)、法興、瑞信、瑞銀、巴克萊及花旗，其中以比聯(lián)發(fā)行的數(shù)量最多，共發(fā)行8只認(rèn)股權(quán)證。

國際評級機構(gòu)穆迪日前發(fā)表報告，將農(nóng)行的獨立評級(銀行財務(wù)實力評級，BFSR)，分別從E+和B1，上調(diào)至D-和Ba3，展望為穩(wěn)定，另確認(rèn)其長期外幣存款評級為A1，短期為Prime-1。

穆迪認(rèn)為，農(nóng)行的資本狀況預(yù)計在公開發(fā)行后會得到加強，其信息披露的透明度會相應(yīng)提高，以及其收益和資本水平將使農(nóng)行在基本情景和壓力情景下都能控制不良貸款增長的預(yù)期，故調(diào)高其獨立評級。

不過，穆迪預(yù)期，目前不良貸款已處于、或接近周期性低點，農(nóng)行對地方政府融資平臺、房地產(chǎn)業(yè)和農(nóng)村地區(qū)的貸款，很可能會在到期時成為不良貸款的主要來源，而可能導(dǎo)致其資產(chǎn)質(zhì)量惡化。

H股承銷費率1.3%

據(jù)財新網(wǎng)報道，這宗即將創(chuàng)下全球有史以來最大規(guī)模首次公開發(fā)行的股票，同時將創(chuàng)下中國四大國有銀行最低承銷費用紀(jì)錄，H股部分的承銷費用是1.3%。

農(nóng)行此次IPO總發(fā)行金額是192億美元，H股發(fā)行金額是104億美元；由于承銷費用不計算綠鞋機制額度，因此H股的承銷費用收入是1.352億美元，相當(dāng)于9.16億元人民幣，將由H股承銷商依照承銷額度分配。

農(nóng)行的H股承銷商分別為中金公司、摩根士丹利、高盛、摩根大通、德意志銀行、麥格里，以及農(nóng)行的子公司農(nóng)銀國際。其中摩根士丹利、高盛、中金公司、農(nóng)銀國際是這次史上最大IPO的聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人。

相較于過去建行2.502%、中行和工行2.5%左右比例的H股承銷費，農(nóng)行付出的承銷費用足足低了超過一個百分點，農(nóng)行用最低成本發(fā)出最大規(guī)模的股票。

農(nóng)行A股承銷及保薦費用為6.8844億元，加上H股股東承銷費用，A+H股的承銷費用達到了16.0444億元。

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