農行上市破發概率很小

2010年07月15日 10:14
來源：瀟湘晨報 作者：卜盎

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萬眾矚目的巨無霸農業銀行今日正式登陸A股市場，由于腳穿綠鞋，各機構均認為農行上市破發的概率很小，并有可能對其他銀行股構成估值支持，進而對大盤產生正面影響。

券商預測均價2.94元

根據昨日公布的上市公告書，農行本次A股共計發行222.35億股，今日上市股數為103.1億股，募集資金總額約為595.91億元。募集資金凈額約為587.36億元，高于工、建、中三行。發行完成后，農行每股凈資產約為1.52元，每股收益約攤薄至0.28元。

由于預設有“綠鞋”機制，意味著上市后一旦跌破發行價，中金公司可買入農行股票進行托市。由于農行最終選擇以15%的上限向網上投資者超額配售股票，因此中金公司最終將獲得約89億元資金，用于在農行上市后一個月內穩定股價。

以發行價計算，農行上市后的初始流通市值約為276億元。如果農行破發，中金公司手中所握資金最多可以“吃掉”農行近三分之一流通股，足以為農行“保價”護航。

“破發可能性很小，農行的估值對于已上市的銀行股應該還有些提攜作用。”劉之彥認為，農行的估值略高于目前已上市銀行，如果今天農行表現平穩的話，那么對于估值偏低的其它銀行股來說構成估值支持。

根據全景網對申銀萬國等13家券商的統計，農行的預測平均價為2.94元，其中中信建投給出了3.89元的預測上限，長城證券給出了2.5元的預測下限。

對大盤影響中性偏正面

作為重要的大盤藍籌股，農行上市11個交易日后將計入指數，并對大盤形成重要影響。

在農行之前，上市的權重占兩市市值前七位的大盤股分別是，中國石油、中國神華、建設銀行、中國建筑、工商銀行、中國平安、中國太保——上市首日有六次大盤下跌，僅2007年10月9日中國神華上市當日，大盤小幅收漲0.41%。

財富證券金融研究員劉之彥認為，農行上市大起大落的可能性不大，對于行情影響也偏于中性，投資者無須太過緊張。但神光咨詢卻認為，農行今天首秀將決定下半年市場何去何從，低開高走則利于反彈展開，高開低走則會對反彈有負面影響。

國元證券則認為，農行上市對大盤影響中性略偏正面，但帶動市場上漲沖破上證綜指2600點整數關的可能性不大。

［名詞解釋］

綠鞋機制——主承銷商可以在機構或企業上市之日起30個自然日內，使用超額配售股票所獲得的資金，以不超過發行價的價格從二級市場買入股票，以穩定后市，但累計買入股數不得超過超額配售股數。

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