“綠鞋”下的“破發套利”

2010年07月16日 02:08
來源：第一財經日報

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張志斌

昨日A股首發，農行走勢平平。受此影響，市場人士對農行股價破發的擔憂再度升溫。不過也有市場人士表示，一旦農行破發，或許會帶來套利機會。

一位券商自營人士昨日對《第一財經日報》記者表示，由于農行有“綠鞋”機制，如果其股價在一個月內跌破發行價的話，這意味著承銷商手里多達89億元的“子彈”就有用武之地了。而這中間最大的投資機會就在農行股價首次破發之后，投資者可以擇機在低點買入，承銷商會把股價維持在發行價之上的，當然這其中的價差應該也就是0.01～0.03元，但由于流動性不是問題，適合大資金搞超短線套利。

不過也有私募基金人士認為，中金公司或許應該等農行股價破發到2.6元甚至2.5元以下再用“綠鞋”，一來可以買入的籌碼更多，二來也容易拉出一定的獲利出逃空間。如果選擇剛破發就硬撐的話，“子彈”總有用完的時候，而且最多也就護一個月時間，后面跌破發行價還是遲早的事。而且這樣一來，想利用“綠鞋”機制套利的那些資金，也會在無形中成為農行的護盤力量，反而更有利于護盤的實現。

而一些相對謹慎的分析人士則表示，像農行這樣的大盤股從來都是機構投資者的“玩物”，對于中小散戶而言，還是回避為好，就算有上述的套利機會也不是普通投資者能夠把握的，還是靜觀為上了。

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