“綠鞋”下的“破發(fā)套利”

2010年07月16日 02:08
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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張志斌

昨日A股首發(fā)，農(nóng)行走勢(shì)平平。受此影響，市場(chǎng)人士對(duì)農(nóng)行股價(jià)破發(fā)的擔(dān)憂再度升溫。不過(guò)也有市場(chǎng)人士表示，一旦農(nóng)行破發(fā)，或許會(huì)帶來(lái)套利機(jī)會(huì)。

一位券商自營(yíng)人士昨日對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，由于農(nóng)行有“綠鞋”機(jī)制，如果其股價(jià)在一個(gè)月內(nèi)跌破發(fā)行價(jià)的話，這意味著承銷商手里多達(dá)89億元的“子彈”就有用武之地了。而這中間最大的投資機(jī)會(huì)就在農(nóng)行股價(jià)首次破發(fā)之后，投資者可以擇機(jī)在低點(diǎn)買(mǎi)入，承銷商會(huì)把股價(jià)維持在發(fā)行價(jià)之上的，當(dāng)然這其中的價(jià)差應(yīng)該也就是0.01～0.03元，但由于流動(dòng)性不是問(wèn)題，適合大資金搞超短線套利。

不過(guò)也有私募基金人士認(rèn)為，中金公司或許應(yīng)該等農(nóng)行股價(jià)破發(fā)到2.6元甚至2.5元以下再用“綠鞋”，一來(lái)可以買(mǎi)入的籌碼更多，二來(lái)也容易拉出一定的獲利出逃空間。如果選擇剛破發(fā)就硬撐的話，“子彈”總有用完的時(shí)候，而且最多也就護(hù)一個(gè)月時(shí)間，后面跌破發(fā)行價(jià)還是遲早的事。而且這樣一來(lái)，想利用“綠鞋”機(jī)制套利的那些資金，也會(huì)在無(wú)形中成為農(nóng)行的護(hù)盤(pán)力量，反而更有利于護(hù)盤(pán)的實(shí)現(xiàn)。

而一些相對(duì)謹(jǐn)慎的分析人士則表示，像農(nóng)行這樣的大盤(pán)股從來(lái)都是機(jī)構(gòu)投資者的“玩物”，對(duì)于中小散戶而言，還是回避為好，就算有上述的套利機(jī)會(huì)也不是普通投資者能夠把握的，還是靜觀為上了。

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