22家公司業績預增超10倍業績暴增餡餅還是陷阱

2010年07月16日 08:20
來源：大眾證券報作者：徐海峰

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業績暴增：餡餅還是陷阱

本報訊昨日，中糧地產、如意集團、三愛富一同發布了上半年業績預告，3家公司預計的中期凈利潤增幅分別達到了2306%、1900%、1767%。其中，中糧地產表示，上半年凈利潤增幅增加的原因是下屬合營公司在二季度住宅銷售結轉收入的增加。記者統計發現，10倍預增股中，利潤大幅增長除因主營收入提高外，其它因素是五花八門。

截至昨日，共有22家公司的中期利潤增長幅度超過了1000%，記者逐一梳理后發現，這些公司業績大幅增長的原因集中在：主營收入的增長、同期利潤基數過低或者虧損、投資性收益的暴增、打官司獲得的權益收入、賣地換來的收入、財務結算的上調。據此劃分，共有12家公司或因非經常性損益的增加帶了業績的飆升。

昨日，國海證券分析師張韜向《大眾證券報》表示，華麗的預增數字背后，投資者一定要弄清業績增長的性質，主營業務的持續性增長才會被價值投資者追逐，而依靠非經常性損益帶來的業績提升充滿了不確定性的風險。

“今年賣地賺錢了，明年賣什么？”張韜還認為，因產品銷售總額的增長與成本的控制導致的業績增長是可喜的，而賣地或打官司獲得的一次性收益很不靠譜，機構借機出貨的可能性很大，應謹防餡餅變陷阱。

如寧波富邦去年凈利潤區區只有56多萬，公司在10日發布預告稱，經公司財務部門初步測算預計，2010年中期實現凈利潤最高可至800萬，較上年同期增幅高達1312%，而公司一筆1000萬的非住宅房屋拆遷貨幣補償金竟成為寧波富邦預增超10倍的關鍵。

而西北化工業績預告更為戲劇性，公司4月26日凈利潤增長70.36%，就在本月6日發布業績修正公告中，預計凈利潤增長約11.49倍，公司表示依據已經生效的甘肅省高級人民法院的民事調解書，上半年收回了198萬元股權以抵償其債務，從而減少了報告期資產減值準備的計提額，其實公司主營業務凈利潤僅為30多萬元。

無獨有偶，*ST南方預計上半年凈利潤約1.7億，約增長1650%，然后原因卻是公司轉讓廣西高級人民法院《民事判決書》判決擁有的權益獲得的收益1.6億將在報告期得到確認，如果扣除上述非經常性損益的影響，公司上半年實現的經營業績只剩下1000萬，與上年同期業績基本持平。

齊魯證券策略分析師于立婷向記者表示，預增股最近炒得很熱，但是投資者應擦亮眼睛，或許等完整的業績報告出來再做判斷也不遲，現金流和預收賬款等財務指標往往能一針見血，而且預增股的股價沒有傳說中那么強勢。

據Wind統計顯示，從4月15日至昨日大盤累計下跌約兩成，就以上述22家預增超1000%的股票為例，股價走勢并未表現出明顯優勢，徐工機械、寶鋼股份、華峰氨綸等14只股票跌幅多超過了20%，業績大幅提升30倍的焦作萬方區間跌幅達到了37%，僅有安納達、如意集團、澳洋順昌、風華高科4只股票的跌幅在10%以內。記者徐海峰