基金定投斷供潮襲來

2010年07月17日 01:29
來源：中國證券報－中證網作者：李良

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□本報記者李良

宏觀調控政策劍指高房價，但投資客未見斷供潮。而監管層雖對股市溫言軟語，基金定投的斷供潮卻意外來臨。

某銀行業務經理透露，在過去三個月中，斷供的定投賬戶占全部定投賬戶的比例由15%上升至40%，目前該行仍堅持扣款的賬戶只有1萬余戶。而來自于另一家銀行的信息顯示，盡管今年新增了2萬余戶定投賬戶，但在6月份仍然堅持扣款的客戶僅剩五成。在市場無情的熊掌威脅下，原本抱著長期投資理念的基金定投者顯然害怕了，放棄了。

基金定投，在宣傳定義里，本不是博取短期收益的工具，其長達數年甚至數十年的投資時間，可以平滑市場反復波動的風險，從而令投資者獲取豐厚的市場平均收益。這種投資方式，非常適合那些不關心股市波動，但卻有著明確理財規劃的基民，也很符合一些基民“傻瓜理財”的簡單思維。但人非圣賢，在2008年以來市場喜怒無常地反復蹂躪下，這些基民再堅定的信心也出現了裂縫。

最近，常有人戲謔地說，中國股市10年來在“原地踏步走”！而從K線圖中，我們也清楚地看到，從2001年的2245點計算起，到最近的低點2319點，可不是走了一個輪回？而如果剔除掉新股上市因素，恐怕還不只是“原地踏步走”！而是“向后轉”了吧！10年，是一個不短的時間段，即便對抱有長期價值投資理念的基金定投也是如此，而10年股市，在幾度浮沉后，帶給投資者的竟然是這樣一個結局，怎不令人膽寒，那些基金定投者又怎敢不斷供？

有些人會指責這些斷供的基金定投者，不能堅持自己的投資理念，總會為市場的短期波動所干擾。但在筆者看來，這些定投者的做法并無過錯。在一個連機構投資者都感覺到無所適從的時代，在恐懼與貪婪被有形之手反復撥弄視若玩物的時代，在一個上市公司違法違規被小懲卻可牟暴利的時代，股市的基石——“信任”，正在一點點地被削弱，如此一個市場，又如何能讓定投者可以放心地去玩這種“看起來更像是往無底洞里扔鈔票”的游戲呢？

A股市場中確實有過很多神話般的投資案例，其中不乏被廣泛宣傳的長期價值投資案例，如萬科，如萬科，蘇寧電器，聽來讓人熱血沸騰。但若冷靜下來，卻又不得不正視一個現實，在上千家上市公司里，長達18年的A股發展歷程中，這些所謂長期價值投資成功案例究竟占比幾何？恐怕是個很小的數字吧。更多的，我們會常常看到那些一度風光的個股最終或淪落，或原地踏步，又或一度飆漲后被打回起點。這也形成了A股獨特的投資風氣：概念熱點，遠比所謂價值要金貴。

這不禁讓記者想起了一次對基金經理采訪的經歷：當記者問及一般能忍耐所持個股多久不漲時，其略微思索后說：“三個月”。基金經理尚且如此，我們又何必苛求基金定投者？