超圖軟件上半年凈利潤預(yù)增2倍

2010年07月17日 03:51
來源：證券日報

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中期業(yè)績：公司預(yù)計2010年1-6月實現(xiàn)凈利潤約450萬元-500萬元，同比增長217%-252%。業(yè)績變動原因：主營業(yè)務(wù)發(fā)展順利，主營業(yè)務(wù)收入取得一定增長；主營業(yè)務(wù)中毛利率相對較高的自行開發(fā)軟件銷售收入比例上升；營業(yè)外收入同比增長較大。公司表示，歷來經(jīng)營情況具有明顯的上下半年不均衡性的特點，簽訂的合同和回款等通常在下半年開展。一季度公司主營業(yè)務(wù)同比保持較好的發(fā)展勢頭，實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長62.02%，實現(xiàn)凈利潤54.01萬元，同比增長114.53%。在收入結(jié)構(gòu)上，GIS平臺軟件產(chǎn)品的銷售收入增長幅度同比增長明顯。報告期營業(yè)外收入同比上升65.70%，主要原因是收到政府補貼等200余萬元。

超募開拓日本：2010年6月，公司擬以1.1萬日元/股，使用超募資金合計21340萬日元(折合人民幣1568.5萬元)取得日本超圖株式會社19400股股份，占比36.6%。完成后，公司將直接持有日本超圖36.6%股權(quán)，加上公司全資子公司香港超圖持有的15.09%股權(quán)，合計持有51.69%，為日本超圖控股股東。日本超圖主要進行SuperMapGIS日文版的銷售和應(yīng)用服務(wù)，客戶包括日本三菱、日立等千余家企事業(yè)用戶，其中包括9家全球500強企業(yè)。通過本項目，公司將給予日本超圖更多的資金及技術(shù)支持，將通過其在日本建立一些大型的國際型應(yīng)用，為其它國家的應(yīng)用建立信心，將日本超圖打造成公司開拓國際市場的戰(zhàn)略中心。其2009年度、2010年一季度凈利潤分別為33.9萬元、110.9萬元、本項目內(nèi)部收益率為25%。

市場規(guī)模：全球GIS軟件市場規(guī)模以17%的年增長率成長，預(yù)計2009年GIS軟件與服務(wù)業(yè)的市場規(guī)模為52億美元，其中GIS軟件產(chǎn)品(不含技術(shù)開發(fā)服務(wù))市場規(guī)模為28億美元。中國GIS軟件市場2008年實現(xiàn)銷售額52.46億元，同比增長20.8%。中國GIS軟件未來3年將繼續(xù)保持快速增長，到2011年，市場規(guī)模將達到91.7億元，成為我國軟件產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中不可忽視的一支重要力量。

機構(gòu)建議

申銀萬國：公司地理信息產(chǎn)業(yè)空間廣闊，本土領(lǐng)先廠商投資價值顯著。預(yù)計公司未來三年凈利潤復合增長率將達到41%，2010年、2011年EPS分別為0.59元、0185元，相應(yīng)2010、2011年動態(tài)市盈率分別為63倍、44倍，首次給予其“中性”評級。看好公司的持續(xù)增長能力與投資價值，建議長期關(guān)注。

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