從農行上市看匯改五年

2010年07月19日 08:01
來源：深圳商報

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7月16日農行H股在港交所掛牌，當日的收市價是3.27港幣，比3.20港元的招股價升了0.07港幣，升幅僅僅是2.19%。市場上，這樣幅度的升或者跌，其實都是很容易的一件事。對比和農行齊名的工、中、建三大行掛牌首日的收市價，農行或許并不理想，這和市況不無關系，尤其是作為金融海嘯后全球最大的IPO。但值得一提的是，從戰略投資者的選擇來看，工、中、建是求人買，農行屬于挑人賣，這是中國入世不到十年，市場形態發生了微妙的變化。

明天，算是一個特別有意義的日子，五年前的7月20日，中國啟動匯改，從那時到現在，過往的日子或許太會讓人忽略，但有錄在案，2007年1月11日這一天，人民幣兌美元升穿7.8，也就是說，港幣貴過人民幣的日子在這一天成為了絕響。港人必須習慣港幣低過人民幣的日子了，這一習慣，一轉眼就是三年多了?？梢宰鳛榇筅厔莸牧硪粋€參照物，就是農行趕在匯改五周年的前夕，成為了一家上市公司。

因為2.19%的升幅，所謂的綠鞋機制(Greenshoe Option)沒被啟動，據說農行的護盤資金高達122億元，農行H股上市當天，主動買盤占58.3%，農行股價亦一直高于招股價3.20元，因此，綠鞋機制未被啟動。只要農行的股價一旦低于3.20元，122億的護盤基金將會入市。盡管只是區區的2%的升幅，綠鞋機制未被啟動應該在市場合理預期之中。

過去將近三年了，中國企業又一次刷新了全球最大IPO的記錄，在人來人往中，在港交所掛牌儀式和在港島香格里拉的慶功酒會上，人們又一次見到了中金公司掌門人，三年前，他為建行的上市開了香檳，這次又來為農行上市開香檳，中金公司在這幾年，已經與高盛、大摩等大行比肩而立。

東方亮想，中金公司應該是代表中國隊的競爭力，中金的創始人是王岐山，讓東方亮想到了另一個官，一個已經退休了的官，他叫石廣生，2001年時，他是中國外經貿部部長，當年11月，他代表中國在多哈簽字，于是，中國入世了。中國入世了大門開時，國人最大的擔憂是“狼來了”，尤其是金融業的開放，是中國人最為憂慮的，但不到十年的時間，到上周為止，四大國有銀行悉數成為了上市公司，而且，都選擇了以香港作為上市地。

以香港作為上市地，并不僅僅是一個符號。目前，港股市值中資企業過半，應該說，內地企業在港上市，是希望借港走出去，而不單純把香港作為一個“造富工廠”國美電器的老板現在坐牢去了，當時，國美收購在香港上市的永樂電器后，國美擠進了香港電器的大賣場，在地標性的時代廣場七層和八層，人們除了看到百老匯、中原等品牌外，也有了國美的一席之地。內地上市公司蘇寧電器不久前全線收購了鐳射，估計下一步會有大的動作。

回頭再說內地銀行，銀行多過米鋪的香港，中資品牌的銀行支行，已經隨處可見?，F在中環一處地王所在，盡管目前是一塊平地——中環還有平地就是奇跡，工地建筑擋板所書的是“善建者行”四個字，這正是郭樹清主掌建行在港上市之后的得意訴求。招商銀行在港上市后，最大的動作是收購了香港本地的小型銀行永隆銀行；而原先的工銀亞洲，現在已經收歸工商銀行麾下，全面在香港開展業務。內地公司在香港上市，已經不僅僅是一個名分了。

(作者系香港資深媒體人士)