與海外基金聯接甚密的銀行QDII

2010年07月19日 16:17
來源：大眾理財顧問

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文/奧丁

2010年以來，全球股市進入調整期，A股一路下跌甚至跌破2700點，不少投資者損失慘重。特別是在目前A股市場依然躊蹉不前，房產市場明顯泡沫化的今天，海外市場是否別有洞天？

類基金的銀行QDII

從2010年以來主要指數表現來看，中國市場不但表現不佳，而且遠遠低于新興市場和金磚四國的平均漲幅，排名倒數。就連深受債務危機打擊的歐洲，表現也好于中國，見表1。

可以看出，海外市場復蘇力度要領先國內市場。目前國內投資工具匱乏，市場泡沫化嚴重，更有必要通過海外投資來分散市場風險。作為個人投資者，關鍵在于要尋找一個合適的工具去投資。

國內的外資銀行提供一種基金聯接型銀行系QDII產品，和以往QDII產品設計不同，它主要采取聯接海外基金的方式進行投資。投資者與海外基金公司并沒直接關系，也不違反銀監會關于禁止商業銀行代銷海外基金的禁令，是一個合法的渠道。投資者只要通過風險測試，開戶后按照銀行規定的流程，就可購買該類型產品。

目前國內該產品一般起點在8萬～10萬元人民幣，可在每個工作日進行申購和贖回甚至轉換，每日報價，這點于國內買基金類似。作為QDII投資，人民幣會被換成外幣如美元和歐元，贖回時也對應換成人民幣，不占用投資者因私購匯額度。

值得關注的3類海外聯接基金

該類產品由于聯接海外基金，其投資價值關鍵在于基金的好壞。目前國內外資銀行發行產品所聯接的基金，較為知名，如世界第一大基金公司貝萊德基金，彼得•林奇所效力的公司富達基金，富有傳奇色彩的富蘭克林鄧普頓基金，擅長另類投資的施羅德基金等。和國內基金公司相比，這些基金最大特點在于成熟和老牌，甚至很多成立10年以上。無論是基金經理任職，歷史業績，風險系數評判及相關評級等，都較成熟。類型包括債券型、股債平衡型、股票型及期貨型等多種。

穩健資產類

該類基金主要包括債券和股債混合平衡型基金兩種。在海外，債券型基金是一個重要投資標的，債券市場固定收益產品較多。值得注意的是，海外債券基金，基本都不能持有股票，連打新股都不能，主要就依靠債券收益，更為穩健。目前國內可以購買到的基金聯接型QDII中，比較有代表性的為富蘭克林鄧普頓基金公司旗下的3大核心債券基金系列，包括鄧普頓環球總收益、鄧普頓環球債券和鄧普頓新興市場債券，投資的債券綜合評級為BBB(投資級)以上。以表現最佳的鄧普頓環球總收益基金為例，2010年以來累計回報為9.02%，近1年回報37.70%，3年平均收益率14.60%。從2003年成立以來，一直保持強勁走勢，僅2005年下跌2.52%和2008年下跌2.75%，2009年取得了33.46%的漲幅。2010年表現更尤為出色，目前為全球137只基金中排名第3。

股債混合型基金目標是要通過合理資產配置，靈活倉位來降低投資風險。目前比較有代表性的為貝萊德環球資產配置基金，采取的是1080度環球投資視角，可自由投資在股票、債券、黃金和外匯等，投資高度分散，風險控制嚴格，波動性低。這只基金也是世界第一大基金公司貝萊德的王牌旗艦基金，獲得了包括標普AAA，晨星各類年限全部五星評級，理柏最高評級的王牌基金，成立于1997年，目前規模147億美元。2010年以來該基金上漲3.18%，2008年下跌22.89%，2009年上漲22.23%，目前已基本達到了金融危機爆發前的凈值水平。

區域投資類

該類基金主要投資全球某一區域經濟為主。新興市場區域是很多海外投資者的重點，包括亞洲、拉美、新興歐洲及中東區域等，也有再縮小范圍到某一具體國家，如印度。新興市場總體風險較大，但比較有經濟活力，相對收益也比較高。如貝萊德新興歐洲基金，2010年上漲15.02%，富達歐非中東基金，上漲14.50%，以上兩基金主要是受新興歐洲，特別是俄羅斯及非洲地區良好的股票行情推動。亞洲區域也有不少優秀基金，如鄧普頓亞洲增長基金，投資管理人是大名鼎鼎的新興市場教父墨比烏斯，是投資新興市場的基金管理第一人，在1996年和巴菲特、彼得•林奇一起被紐約時報評為全球十大基金經理，2010年以來該基金上漲6.75%。

成熟市場目前主要集中在歐洲和美國兩大版塊，美國今年總體表現強勁，基金也取得佳績。如貝萊德美國靈活股票基金，重倉在IT業和醫療保健，2010年上漲7.84%。

行業投資類

該類基金主要投資在全球某一行業，可以是股票或期貨。目前主要集中在農業、房地產、黃金、新能源及金屬非金屬礦產等行業。這類型基金風險和波動較大，也是投資的熱門。如貝萊德的天然資源投資系列，包括貝萊德世界黃金、世界能源、世界礦業和世界新能源4只基金，均為全球規模最大的行業股票基金，比較有代表性。

以貝萊德世界礦業基金為例，2010年以來上漲9.43%，2009年上漲103.89%。也有一類基金專門以這方面期貨合約作為投資標的，但不采用杠桿投資，主要目的在于要真實反映商品期貨的合約價格，并采取一定的套期保值策略，其風險要小于上述的行業基金。如施羅德金屬基金，重倉投資在黃金和工業金屬上的期貨合約，2010年以來回報4.90%。行業投資類基金是投資的利器，很適合人們根據自己判斷進行波段操作。