二季報(bào)曝光基金行業(yè)布局新思路

2010年07月20日 02:00
來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)－上海證券報(bào)

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拋棄銀行、地產(chǎn)、鋼鐵、有色追捧醫(yī)藥、食品、農(nóng)林牧漁

⊙記者 周宏

基金二季報(bào)披露進(jìn)入第二天，伴隨著大量基金季報(bào)的公布，基金在二季度末的行業(yè)布局框架也愈加分明。部分行業(yè)被基金追捧得發(fā)燙，而部分行業(yè)已經(jīng)淪為基金配置的“局外人”，還有部分行業(yè)則因?yàn)榛鸬挠^點(diǎn)分歧而陷于拉鋸之中，命運(yùn)向上還是向下，一時(shí)難定。

被拋棄行業(yè)：銀行、地產(chǎn)、鋼鐵、有色

如果要盤點(diǎn)二季度中，基金拋售最厲害的行業(yè)，首推金融保險(xiǎn)業(yè)、金屬非金屬、采掘業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)。無(wú)論是絕對(duì)的減倉(cāng)數(shù)量，還是相對(duì)的減倉(cāng)比例，上述4個(gè)行業(yè)在整個(gè)基金組合中都排在前列。

細(xì)細(xì)深究下去，則是房地產(chǎn)的一條龍產(chǎn)業(yè)鏈：從開(kāi)發(fā)房產(chǎn)的房地產(chǎn)業(yè)，至其上游拉動(dòng)明顯的鋼鐵和有色行業(yè)，或是往下而去為房地產(chǎn)提供信貸的銀行業(yè)。在房地產(chǎn)調(diào)控政策后，相關(guān)行業(yè)迅速成為基金拋售對(duì)象。

其中，作為中國(guó)A股市場(chǎng)的第一大行業(yè)——金融業(yè)，史無(wú)前例的被基金大幅拋售5個(gè)百分點(diǎn)以上。目前，基金對(duì)金融行業(yè)的配置比例下降到10%一線，已經(jīng)比歷史最低水平還要低五成左右(由于全部數(shù)據(jù)尚未完全披露，這個(gè)結(jié)果尚未落定)。另外，基金對(duì)于房地產(chǎn)和鋼鐵行業(yè)的冷淡也是非常明顯。

對(duì)于減持的原因，基金景陽(yáng)在最新報(bào)告的觀點(diǎn)堪為代表，“經(jīng)濟(jì)去杠桿化將對(duì)我國(guó)出口產(chǎn)生負(fù)面影響；投資則因房地產(chǎn)調(diào)控、地方融資平臺(tái)清理，也將受到一定的抑制；而宏觀政策又面臨艱難抉擇。這對(duì)資本市場(chǎng)的影響不僅僅是上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俚钠毡橄陆担矊?dǎo)致A股市場(chǎng)估值逐漸與國(guó)際接軌，尤其是對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)而言。

被追捧行業(yè)：醫(yī)藥、食品、農(nóng)林牧漁

有被基金“棒殺”的行業(yè)，也有被基金“追捧”的行最為明顯的就是醫(yī)藥生物制品業(yè)、食品飲料業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)等行業(yè)。

尤其是醫(yī)藥行業(yè)更是成為幾乎所有基金標(biāo)配的行業(yè)，幾家今日公布季報(bào)的大型基金公司均重倉(cāng)醫(yī)藥行業(yè)。其中，國(guó)泰金馬重倉(cāng)了天士力，博時(shí)策略重倉(cāng)哈藥股份，博時(shí)精選重倉(cāng)了雙鶴藥業(yè)等等。

其中一些個(gè)股更是被大量基金增持。比如東阿阿膠，二季度末重倉(cāng)持有的基金超過(guò)25家。包括銀河基金、信誠(chéng)基金、大成基金、上投摩根、華泰柏瑞等公司。另外，哈藥、華蘭等個(gè)股也獲得基金強(qiáng)烈追捧。

而在食品飲料和農(nóng)林牧漁中，一些重點(diǎn)股票也獲得了多只基金的強(qiáng)烈追捧。各類基金的組合情況顯示，基金在投資中趨向業(yè)績(jī)穩(wěn)定類行業(yè)的意愿，在二季度得到了充分體現(xiàn)。國(guó)泰金馬在季報(bào)中就表示，“在行業(yè)方面繼續(xù)重點(diǎn)配置符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的內(nèi)需消費(fèi)類行業(yè)；在個(gè)股方面將更多地選擇能夠通過(guò)產(chǎn)品或服務(wù)的自我更新替代來(lái)實(shí)現(xiàn)內(nèi)涵式增長(zhǎng)的企業(yè)，以及具備行業(yè)整合能力的優(yōu)勢(shì)企業(yè)，回避那些還主要依靠產(chǎn)能擴(kuò)張進(jìn)行簡(jiǎn)單外延式擴(kuò)張的傳統(tǒng)加工制造企業(yè)。”這將是未來(lái)主要的投資策略。

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