港媒指農行不拼業績拼股價破發保衛戰只為顏面

2010年07月20日 10:08
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊據港媒報道，上周四至本周一，深滬兩市走出先抑后揚的上落市。昨日兩市未受上周五美股大跌影響，出現大幅反彈。深成指和滬指分別上漲2.96%和2.11%，成交分別比前一日放大26%和41%，反彈有望繼續。

如果說把農行(1288)的IPO比作一場不太好玩、卻并不一定難看的大戲，則其中至少包括三大戰役。一場以一個尚且不錯或還算說得過去的價格成功發行；二，在滬、港兩地成功上市；三，上市後三十個自然日之內，確保其股價不跌破A股發行價2.68元人民幣。直到昨日為止，這場大戲僅僅才只剛剛上演了前面三分之二的劇情，後面還有更精彩及更嚴酷的“破發保衛戰”

每天30億護盤

農行的IPO，可謂萬千寵愛集一身。中央多個部門早早就是一路綠燈，優先放行，并有若干項“硬措施”為確保其平穩、安全上市保駕護航。包括在A股首次采用的“綠鞋”機制，確保其股價不“破發”，并旨在為投資人繼續持有下去打氣和壯膽。

領銜受命的承銷仲介，當然也是用心良苦、功夫做足。所謂“綠鞋”機制，即獲授權的主承銷商可使用綠鞋資金從二級市場買入農行股票，以穩定后市。估計綠鞋資金有89億人民幣之多。

農行在滬市的頭三個交易日，在其發行價及以下兩個價位，全天可見數以10億元計的超大手買單，密密麻麻的堆砌在買方盤口，儼然一付針對數量或許更大及更多的拋盤賣單，似乎要“嚴防死守”。粗略估計，農行上市頭三天，每天至少應有30億左右的買方資金在竭力護盤，以防止其股價不幸“破發”

奉命護盤者，據猜測，除有七家承銷商全民皆兵之外，還有匯金公司這個國家隊的“一哥”和多家公募基金等大機構。之前，有媒體透露，早在詢價階段，農行對于“支持”其向上“抬”高發行價的基金也是“威逼利誘”加上“糖果”多多。

國家一哥護航

甫一上市，農行股價就被淪為A股第一低價股，但這并非全部都是自身之過，因為銀行板塊整體萎靡已有一年時間。投資人未見農行管理層全力拼業績，卻如此異乎尋常地在乎其股價高低，還硬要再砸下89億元竭力去阻止它的“破發”，讓其不再繼續墜落、淪陷下去。

一則，這89億元，全都是投資人的錢，而非公司的錢；二則，此舉其實與公司的經營和業績并無關聯和必須，也無法讓投資人從中看到公司在經營方面的閃光亮點。三則，用近90億元的天量巨資來打一場只有1、2分錢價差的所謂“破發保衛戰”，真不知投資人可從中得到什么？

發行價是否“破發”的最大關鍵，還是在于市場對其價值的是否認同、以及公司股價是否有業績支撐。用投資人的銀子來確保農行“神話”的延續，對投資人很難說是一個福音。確保股價不破發，說到底，除了要保住農行的顏面之外，它還想要保住什么呢？