看誰跑得快二季度基金減倉忙

2010年07月21日 02:51
來源：中國證券報－中證網

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天相投顧統計數據顯示，截至今年二季度末，在剔除了指數、債券、保本和貨幣市場基金后，所有公布二季報的381只基金平均股票倉位為72.90%。其中，366只(瑞福分級、同慶分級、估值分級和合潤分級等分級基金合并算一只)有一季度數據可比的基金平均股票倉位為73.25%，相比其一季度81.95%的平均倉位水平，下降了8.70個百分點。

本報記者孔維純上海報道

整體大幅減倉增持“藥”與“食”

分類型來看，開放式基金平均股票倉位為72.92%，可比倉位在一季度的基礎上下降9.17個百分點；封閉式基金平均倉位為72.57%，在一季度的基礎上僅下降1.03個百分點。

開放式基金中，股票型開放式基金平均倉位為77.66%，較一季度末的85.79%下降8.13個百分點；混合型開放式基金的平均倉位從一季度末的77.98%下降到為67.66%，下降了10.32個百分點。

倉位的明顯下調反映了基金的悲觀情緒。回顧二季度，正如嘉實主題行業基金在二季報中表述的，在國內政策后瞻性的緊縮與調控，全球經濟包括中國出現前高后低、二次調整的預期，以及歐洲國家主權信用風險持續擴大三個負面因素的影響下，市場呈現單邊下跌態勢。在風格資產表現上，自2009年下半年表現強勢的中小盤股于4月創出歷史新高后隨之逐漸走弱，6月以后大盤股相對收益明顯。在市場估值極不均衡的狀況下，基金在二季度很難尋求到能創新高以獲得絕對收益的投資主題，覆巢之下無完卵，倉位管理高于結構管理，現金為王。嘉實主題行業將倉位調整到逼近30%的底線，同時繼續增倉債券，終于在二季度取得了-1.88%的凈值增長率，超越業績比較基準收益率20.44個百分點。

基金公司層面的統計數據顯示，到二季度末，已經沒有一家基金公司的整體股票倉位超過90%，有10家基金公司的整體股票倉位高于80%。嘉實基金等5家公司的整體股票倉位已經降至60%以下。

增持“藥”與“食”

天相投顧統計數據還顯示，基金在二季度增持的前五大行業為醫藥、生物制品；食品、飲料；批發和零售貿易；電子；紡織、服裝、皮毛，而減持的前五大行業分別為金融、保險業；金屬、非金屬；采掘業；機械、設備、儀表；房地產業。

基金拋棄“金拋和“房”，增持“藥”與“食”，是否在二季度對業績有所幫助呢？從結果上看，除紡織行業外，其他基金增持較多的行業在二季度下跌還算比較少，而基金減持的前五大行業二季度跌幅通通在20%以上。

不過，進入下半年，情況可能要變化了。7月份以來截至19日的統計顯示，房地產行業已經上漲了11.14%；而同期，生物醫藥行業則下跌了0.87%。

從基金重倉股來看，二季度末，被最多基金持有的上市公司是招商銀行和中國平安。從二級市場表現看，最有可能給基金帶來超額正收益的重倉股有東阿阿膠、華蘭生物、云南白藥、廣匯股份、國電南瑞、哈藥股份、上海醫藥、大商股份、鐵龍物流等。

以市值計，二季度被基金增持最多的5家上市公司分別東阿阿膠、中金黃金、鐵龍物流、云南白藥和長江電力，被減持最多的5家則是冀中能源、中聯重科、寧波銀行、云南城投和華發股份。在二季度末新增重倉股名單中，大洋電機和報喜鳥獲得了近10只基金的青睞。同時，海通證券、鞍鋼股份、一汽富維和香溢融通等公司被最多的基金趕出了前十大重倉股的名單。

下一階段，哪些板塊或者個股更有獲得超額收益的可能性？各家基金見仁見智。華夏大盤精選在二季報中表示，展望未來，預計宏觀刺激政策的退出還會繼續，但緊縮的力度相對于上半年會有所緩和。隨著大型IPO的完成和銀行再融資的明朗化，藍籌股擴容的壓力得以緩解，而創業板在持續擴容和解禁壓力下，估值水平難以維持在目前高位。