保險(xiǎn)投資范圍擴(kuò)至房地產(chǎn) 被疑削弱樓市調(diào)控

2010年07月21日 10:24
來(lái)源：東方早報(bào) 作者：陳序

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中國(guó)人對(duì)房?jī)r(jià)高企的憤怒不新鮮，而屢有新鮮數(shù)據(jù)進(jìn)一步刺激本已洶洶的輿論輿情。最近，批評(píng)者又找到北京工業(yè)大學(xué)和社科院文獻(xiàn)出版社一份研究報(bào)告，一個(gè)數(shù)字備受關(guān)注：北京住宅的平均售價(jià)是人均年收入的25倍。這一比率的國(guó)際一般水平如何？據(jù)《人民日?qǐng)?bào)》報(bào)道，柏林一套普通公寓是其市民人均年收入的3倍；芝加哥人均年收入約為70000美元，房屋售價(jià)中值約為290000美元，比率約為4比1。

調(diào)控之后，至6月，全國(guó)購(gòu)房者總算盼到樓市走勢(shì)反轉(zhuǎn)的跡象，當(dāng)月房?jī)r(jià)開(kāi)始下跌，環(huán)比降0.1%。周一，國(guó)土資源部在一則公告中稱(chēng)，第二季度中國(guó)105個(gè)主要監(jiān)測(cè)城市地價(jià)總體水平為每平方米人民幣2756元，環(huán)比增長(zhǎng)1.5%，同比增長(zhǎng)9.3%。國(guó)土資源部表示，受宏觀調(diào)控政策的影響，第二季度105個(gè)主要監(jiān)測(cè)城市居住用途地價(jià)環(huán)比增幅較上一季度下降1.24%。商業(yè)和工業(yè)用途地價(jià)環(huán)比增幅較上一季度分別下降0.36和0.53%。

目前，市場(chǎng)普遍預(yù)期北京本輪房地產(chǎn)緊縮措施的全部效應(yīng)將在未來(lái)幾個(gè)月出現(xiàn)。但是，居住相關(guān)的另一類(lèi)價(jià)格卻有上升。根據(jù)中國(guó)中央電視臺(tái)數(shù)據(jù)，隨著房屋售價(jià)的下降，租賃價(jià)格不斷攀升。目前，房屋平均租賃價(jià)格為2950元人民幣，較上月增長(zhǎng)2.1%。顯然，居住類(lèi)價(jià)格還有很強(qiáng)的支持，如果開(kāi)發(fā)商成功游說(shuō)政府馬上放松緊縮政策，之前的調(diào)控效果仍可能反復(fù)。

此時(shí)，北京囿于整體經(jīng)濟(jì)放緩的壓力，不想再對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)施加重壓。為今之計(jì)，是對(duì)緊縮政策的執(zhí)行進(jìn)行檢查，以確保不追加政策，也能實(shí)現(xiàn)預(yù)期的調(diào)控效果。我注意到昨天《上海證券報(bào)》援引行業(yè)消息人士的話稱(chēng)，中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)下半年將對(duì)銀行進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查，檢查將主要針對(duì)銀行是否嚴(yán)格執(zhí)行了上半年出臺(tái)的房地產(chǎn)相關(guān)貸款緊縮政策。銀監(jiān)會(huì)還將檢查銀行是否遵守了其他規(guī)定，以及其風(fēng)險(xiǎn)管理是否有效。此前，銀監(jiān)會(huì)已嚴(yán)令各銀行加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)及購(gòu)地相關(guān)貸款的管理，并指示大中型銀行每季度對(duì)房地產(chǎn)貸款進(jìn)行壓力測(cè)試。此番檢查意味著下半年監(jiān)管機(jī)構(gòu)還要靠這些措施約束房地產(chǎn)類(lèi)貸款。

正在此時(shí)，門(mén)外來(lái)了個(gè)賣(mài)保險(xiǎn)的，令市場(chǎng)和投資者對(duì)政府與房地產(chǎn)業(yè)相互依賴之深，又有深入理解。最近，中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)主席吳定富在一份聲明中表示，保險(xiǎn)公司投資范圍將在下半年穩(wěn)步拓展至房地產(chǎn)和未上市公司股權(quán)等領(lǐng)域。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)截至6月30日的6個(gè)月總體資產(chǎn)回報(bào)率為1.93%，回報(bào)總額人民幣755億元。同期，保險(xiǎn)行業(yè)在存款、債券、股票和其他資產(chǎn)方面的投資余額為人民幣4.17萬(wàn)億元，存款所占比例約為30.5%，債券為51.8%，股票和其他股權(quán)相關(guān)資產(chǎn)方面的投資僅為15.1%。

其實(shí)，保險(xiǎn)公司的難題跟為未來(lái)生計(jì)保險(xiǎn)而加入投資者隊(duì)伍的普通中國(guó)人一樣，都是投資渠道有限。有限的投資品等于有限的投資收益。相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較大的股票投資和收益較低的債券投資，中國(guó)房地產(chǎn)的較高投資回報(bào)率和由政府干預(yù)控制的較低整體風(fēng)險(xiǎn)實(shí)在是誘人的果實(shí)。難怪賣(mài)保險(xiǎn)的要想插一腳。惟一令我擔(dān)心的，是隨著保險(xiǎn)業(yè)拓寬房地產(chǎn)投資渠道，政府為房地產(chǎn)市場(chǎng)提供隱性擔(dān)保更為理直氣壯，而對(duì)房?jī)r(jià)嚴(yán)加管束的動(dòng)機(jī)則又弱了一分。

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