QDII基金遭遇滑鐵盧多數基金經理對后市樂觀

2010年07月22日 07:04
來源：國際金融報作者：胡芳

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基金二季報的公開讓QDII基金海外投資的路線全面曝光，全球市場的不景氣讓QDII基金遭遇了普遍虧損

本報記者胡芳發自上海

QDII普虧

據記者昨日了解，今年QDII基金的虧損并不如A股基金那么嚴重。不過，值得注意的是，作為去年的QDII基金收益冠軍，“海富通海外”基金在今年的海外市場中虧損非常嚴重，截至7月21日，其以-14.847%的收益率排名虧損榜第一位。

記者翻閱“海富通海外”基金二季報發現，在“海富通海外”基金前十大重倉股中，中國銀行(HK)投資比例達到了8.65%，中國太保(HK)投資比例達到了7.54%，此外，中石油(HK)、中石化(HK)等股票的投資比例都在3%到5%之間。對此，業內人士表示，過于集中投資幾只股票是“海富通海外”基金虧損巨大的重要原因。

業內人士分析，全球各國政府退出政策的陰影一直籠罩在投資者的心頭。而今年4月中國政府出臺房地產調控政策以及5月歐洲國家主權債務危機加劇，都直接導致了QDII基金虧損。

雖然以虧損為主，不過QDII基金投資分散風險的功能卻日趨顯現。

記者昨日翻閱二季報之后發現，盡管香港市場仍是QDII基金的主要投向，但美國、澳大利亞、韓國、印度等市場也成為QDII基金關注的市場，分別有8只、5只、5只、2只QDII基金對其投資。

“QDII基金分散風險的功能正在逐一顯現，從第三批出海的QDII基金可以看出，QDII投資的范圍和市場越來越廣泛，全球市場上半年不景氣雖然影響了他們的表現，一旦歐債危機過去，全球市場總會出現‘東方不亮西方亮’，屆時投資一點QDII基金還是很有必要的?！睒I內資深分析師趙迪對記者表示。

對后市謹慎

在對全球經濟后市的展望上，大部分QDII基金經理表示樂觀。

“展望第三季度，市場的回調在一定程度上已經消化了這些負面消息和政策影響，估值重新回歸到了相對較低水平。隨著歐債危機的逐步緩解和政策退出的不確定性逐漸被市場消化，預計資本市場將會找到支撐，而首先受益的或將是資源類周期性行業。我們在第三季度的策略主要還是保持較低的股票倉位，充分利用海外市場工具豐富的優勢，密切關注市場企穩反轉的機會?！闭猩倘蚧鸾浝碓趫蟾嬷腥绱藢懙馈?/p>

華夏全球基金經理楊昌桁也表示出了相似觀點。楊昌桁認為，接下來全球宏觀經濟的發展將較為平緩。從公共部門看，經歷了歐洲主權債務危機后，高負債經濟體難以繼續推出大規模刺激政策，新興市場在結構調整、通貨膨脹等壓力下，財政政策也難以進一步擴張；從私人部門看，全球私營部門的資本開支仍顯不足，新興市場消費是增長的亮點，但在全球經濟總量中占比較低。

對后市蘊含的機會，基金經理們認為，隨著股價的下降，從長期看，部分新興產業、低滲透率行業、創新型公司的投資價值顯現，一些周期性公司價值被低估。發掘成長型、價值型公司的投資機會將是他們接下來的工作目標。

海富通基金經理則表示，第三季度他們將保持中性態度。在投資上將堅持積極防御的策略，深入挖掘受益于中國內需拉動和全球經濟復蘇的行業和公司，并強調結構性的機會和個股的基本面研究。

個股成基金翻盤“利器”

2010年對于基金公司而言，顯然進攻難度頗強。不過，想要從中獲勝，最大的武器仍是個股。

天相數據統計顯示，第二季度股市出現深幅調整，上證綜指季度跌幅達22.86%。已披露的基金二季報顯示，60家基金公司的652只基金可比的主動投資股票方向基金平均倉位由第一季度末的81.95%下降到第二季度末的73.25%，降幅達8.7個百分點。第二季度基金整體虧損3513.73億元，僅次于2008年第一季度的6688.3億元和第二季度的4138.84億元，為歷史第三大虧損額。

對于下半年可能仍將震蕩的市場，業內人士認為，“嚴控倉位、精選個股”仍將是惟一的制勝之道。

一位不愿意透露姓名的基金經理也對記者表示，在今年這種經濟形勢復雜的情況下，只有選到好的個股，才有可能超出預期，盡管這個工作不容易。(胡芳)