探究三大牛基行走路線

2010年07月23日 14:52
來源：上海青年報

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基金二季報的披露大潮已經落幕，對于投資者來說，二季報的最大價值在于管窺牛基的操作思路。嘉實主題、華商盛世成長和東吳價值成長雙動力分別是今年“上半場”的前三甲，我們可以借由基金二季報來探尋他們的“星路歷程”，同時解讀其下半年的“行走路線”。

皆大幅減倉

嘉實主題是今年上半年唯一獲得正回報的偏股型基金，且收益率高達6.34%，笑傲所有偏股型基金。華商盛世成長和東吳價值成長雙動力則分別以-1.52%和-2.43%的收益率緊隨之后。

研讀這三只基金的二季報，可以發現，“幸福的基金都是相似的”。大幅減倉，以及對于金融地產等傳統藍籌板塊的敬而遠之是幾只明星股基今年上半年的共同選擇。

減倉最為堅決的是嘉實主題，其倉位從一季度末的近60%降至二季度末的30%。二季報顯示，二季度末的嘉實主題重點配置了機械設備儀表和藥業生物制品板塊，康美藥業、國電南瑞、榮信股份是其前三大重倉股。

去年就有不俗表現的華商盛世成長今年保持了較高的穩定性，其二季度末的資產配置重點放在了醫藥生物和信息技術領域，二季度末重倉股名單中排名前三的分別是廣匯股份、國電南瑞和中恒集團。

而在二季度驟然發力的東吳價值成長雙動力，除了控制倉位之外，同時也將挖掘個股的策略發揮極致，旗下重倉的愛爾眼科、魚躍醫療等個股上半年漲幅達到了60%以上。

反彈還是反轉仍有爭議

雖然“上半場”策略相似，但是對于下一階段的市場判斷，三大牛基卻各有見解。

展望三季度，嘉實主題預計隨著經濟趨勢的逐漸走低，二次放松的預期逐漸加強，市場在創出新低后，有望出現階段性反彈。先空，后再關注于階段性反彈則預計是下半年投資的主要著眼點。

而在華商盛世成長看來，“退出”二字可以準確地刻畫當前的宏觀局面，體現在指數上，仍將是低位震蕩，重心下移，因此該基金將堅持“嚴控倉位、精選個股”的策略，在深挖個股上下工夫。

相比前二者，東吳雙動力則相對樂觀，其認為三季度，市場將等待政策落實、經濟下行風險以及上市公司盈利預測下調風險釋放完成尋底和筑底過程。在資產配置方面上，東吳雙動力表示，大消費的醫藥、食品飲料以及符合產業發展方向的新興產業仍是未來配置重點。但與上半年不同，下半年更加重視自下而上研究，選擇真正具有核心競爭力的企業。同時，基于下半年宏觀經濟政策變化，會適當參與銀行、地產、機械等和宏觀經濟關系密切的行業反彈機會。

嘉實主題基金

股票持倉比例：30.25%(上一季末為60.30%)

前十大重倉股：康美藥業、國電南瑞、榮信股份、許繼電氣、平高電氣、中國建筑、江中藥業、哈飛股份、長江電力、特變電工

二季度增倉個股：康美藥業、榮信股份等華商盛世成長股票型基金

股票持倉比例：68.21%(上一季度末為81.76%)

前十大重倉股：廣匯股份、國電南瑞、中恒集團、登海種業、冀東水泥、伊利股份、大商股份、敦煌種業、山東黃金、海正藥業

二季度增持個股：廣匯股份、國電南瑞等東吳價值成長雙動力股票基金

股票持倉比例：59.51%(一季度末為78.57%)

前十大重倉股：古井貢酒、東阿阿膠、魚躍醫療、青島海爾、上海家化、愛爾眼科、江中藥業、蘇泊爾、三安光電、云南白藥

二季度增持個股：古井貢酒、東阿阿膠等

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[責任編輯：wangdan] 標簽：持倉比例 重倉股 嘉實 

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