基金高管離職潮背后的股權變更之痛

2010年07月26日 01:17
來源：投資者報

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《投資者報》記者 岳永明

傳交銀施羅德基金總經理莫泰山、華夏基金總經理范勇宏、副總經理王亞偉要去私募；傳博時基金總經理肖風已提出辭職并與某私募有過接觸；國泰基金投資總監歸江已提交辭呈欲投私募；博時基金副總裁李全加盟新華資產管理公司……

今年以來，這些公募業的靈魂人物，或已離開公募，或還在傳言。究竟是什么原因導致基金業人才不斷流失？歸根結底，還是行業機制問題。

出走背后是無奈

公募基金業走過了12年，如此密集地出現高管出走傳言，尚屬首次，有分析認為，這是公募基金業整合和革新的前夜。改革，少不了要經歷暴風驟雨。

逃離。這是深圳一位基金經理離開公募基金經理崗位時，跟《投資者報》記者聊天用的詞匯。難道公募基金業真的到了用“逃離。來形容的份了嗎？

回頭看，公募基金優秀人才大批流失是最近三四年的事。

從2007年江暉、王貴文、呂俊、李學文到2009年李旭利、張益馳，進入2010年，人才流失的級別已經由基金經理、投資總監上升到基金公司總經理。雖然交銀施羅德基金公司極力否認莫泰山離職一事，但多位上海公募基金人士告訴《投資者報》記者：“離職已定”

王亞偉卸任華夏基金公司投資委員會主席，被業內解讀為“離職的前奏”，大家一致表態：“王亞偉離職不是今天的事，就是明天的事。

什么原因使這些受人尊敬的基金靈魂人物紛紛離去？

很多人認為，基金經理壓力大是最重要的原因。但與私募基金追求絕對收益的天性比，很多基金經理承認，注重相對排名的公募基金業還是舒服一些。

公募人才流失不是人的問題，不是行業潛力的問題，而是機制問題。

公募基金業長期存在股權激勵缺位等種種弊病，由于長期得不到有效解決，已經影響了行業的活力。

一批批人士出走的背后，是無奈。

深圳某基金公司一位剛剛離任的基金經理深有體會地告訴《投資者報》記者，股權問題以及激勵機制是插在公募基金肋上的短刀，刀不拔，隨時會痛。

股權變更誘因

“我就不明白，生產集裝箱、鐵軌的公司做基金公司股東，對基金公司發展有什么好處？”一位資深公募基金人士向記者發出疑問。這些“有來頭的”股東經常干涉基金公司高層人事任命。

一朝天子一朝臣。股權變更必然導致股東之間利益博弈，而股權變更前的基金公司原班人馬，很可能會在這種博弈中出局，因此，股權變更往往會打破公司原有的權利平衡，導致人事變動。

對于沒有持股的基金公司高管來說，對于沒游戲規側”的制定，沒有舉手的權利，而是等待錘子落地。為他人作嫁衣裳也倒罷了，更重要的是沒有絲毫的職業安全感。

本次離職潮中，股權破壞力進一步體現。

離職或傳言離職的李全、肖風、歸江、王亞偉、范勇宏分別所在的博時、國泰、華夏基金公司，剛剛經歷或正在經歷大的股權變更。

2009年底，招商證券轉讓博時基金公司24%的股權，受讓方分別是隸屬天津國資委的天津港、上海盛業資產公司、璟安實業公司、豐益實業公司，四家公司各持有6%的股權。

這意味著，博時股權從原來的招商證券(73%)、長城資產(25%)、廣夏建設(2%)三個股東一躍變成7個股東。新股權結構甫一確立，博時就出現一波離職潮。2010年初，關于博時副總裁李全離職一事，開始在業內傳開。4月3日，博時公告李全離職。

高管變動往往牽一發而動全身。隨后不到一個月里，博時數量組投資總監陳亮、博時超大ETF基金經理張曉軍相繼離任；緊接著，總經理肖風離職之風刮起。

肖風曾說過：“公募基金目前的制度設計，確實很難跟基金經理說，‘這是你一輩子的事業’。

“老十家”之一的國泰基金股權問題剛剛敲定，國泰投資總監歸江就遞交了辭職申請。

6月21日，國泰基金公告稱，股東中國建銀投資、萬聯證券，分別將其所持有的10%、20%股權，轉讓給意大利忠利集團。股權變更后，中國建銀投資持有國泰基金60%的股權，為第一大股東，意大利忠利集團持有30%股權，為第二大股東，中國電力財務公司仍然持有10%的股權。

可見外資股東的入駐，也是歸江準備離任的誘因之一。

利益博弈很復雜

緊隨博時基金變更股權的是華夏基金公司，但華夏變更幅度更大，作為行業老大，其背后的利益博弈定比博時還要復雜。

目前中信證券持有華夏100%股權，而證監會《證券投資基金管理公司管理辦法》規定，基金管理公司股東的出資比例不超過全部出資的49%，即意味著中信證券必須轉讓手中51%的股權。

而關于華夏基金股權的潛在買家，業內流傳最廣的是美國普信集團和包括蘇寧電器在內的5家企業。如果屬實，華夏基金股東將由中信證券一家變為至少6家。

從證監會把中信證券解決華夏股權規范問題大限由今年7月1日延期到9月30日來看，其股權變更背后的博弈非常激烈。

華夏股權變更是否會導致人事地震，人們還在猜測。

華夏基金一位人士告訴《投資者報》記者：“外界傳言是不真實的?！钡终f，“至于三五年以后是否會離開，誰也不知道?！倍A夏另外一位人士卻說：“至少可以保證，半年內不會走。”

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