基金二季報(bào)預(yù)示中期底部來臨(2)

2010年07月26日 09:57
來源：股市動態(tài)分析

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花絮——2010年基金第二季報(bào)精彩語錄

地球引力對新股泡沫同樣有用

一季度最大的泡沫——中小盤新股在二季度重挫，證明了地球引力對它們同樣適用。4月13日上市新股單次申購回報(bào)率為1.5%，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，出現(xiàn)了新股見頂信號。美麗的故事激發(fā)無窮的想象力，但歷史無疑是最客觀的。全球的創(chuàng)業(yè)板市場，真正成功的只有美國納斯達(dá)克。而就在那個(gè)市場上，在微軟、谷歌、蘋果等勝利者的光芒背后，是無數(shù)失敗者的累累尸骨，無數(shù)投資者的財(cái)富灰飛煙滅。

——博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券基金

沖浪是未來股市競賽的常規(guī)動作

未來資本市場將可能有兩個(gè)明顯的變化：其一是市場的寬幅震蕩將是常態(tài)，波動加劇且波動次數(shù)會顯著增加。把握市場波動，克服貪婪和戰(zhàn)勝恐懼、參與市場的沖浪將成為獲取巨大收益的一大渠道；其二是未來的股價(jià)結(jié)構(gòu)將明顯分化，一大批1元以下甚至500元以上的股價(jià)的出現(xiàn)將是常態(tài)。

——工銀瑞信中小盤成長股票型基金

高調(diào)言辭，有時(shí)對行動是種障礙

說到展望未來，很多時(shí)候我們可能都有安德森類似的看法：安德森目前是索羅斯基金管理公司的投資總監(jiān)，他一貫拒絕電視采訪、不在公開場合發(fā)表講話。安德森的退避三舍是有原因的：如果把自己的觀點(diǎn)公之于眾，他可能要去捍衛(wèi)這些觀點(diǎn)，而在新信息出現(xiàn)的時(shí)候往往會不便做出調(diào)整。在七月初這時(shí)刻，回顧過去十年的上證指數(shù)，漲幅約在20%附近，十年累計(jì)收益就跟一年期定期存款的累計(jì)收益差不多。我們有更好選股能力之外，還需要更強(qiáng)的靈活性，而不是拘泥于已經(jīng)發(fā)表的看法。

——博時(shí)策略靈活配置混合型基金

靜心潛伏傳統(tǒng)行業(yè)

我們試圖通過測算在最壞的經(jīng)濟(jì)下，上市公司還能值多少錢，以此尋找下一步投資依據(jù)。我們把目光投向那些在舊經(jīng)濟(jì)模式下受益最多，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型后行業(yè)盈利受損但依然不可或缺的支柱性產(chǎn)業(yè)，發(fā)現(xiàn)這些公司目前的股價(jià)所包含的預(yù)期不僅僅是新經(jīng)濟(jì)模式下行業(yè)盈利的下降，也不僅僅是中國經(jīng)濟(jì)的二次探底，而是如同08年那樣的全球經(jīng)濟(jì)崩潰。只要全球經(jīng)濟(jì)不崩潰，這些傳統(tǒng)行業(yè)股票長期價(jià)格一定高于現(xiàn)在的水平。

——銀華核心價(jià)值優(yōu)選基金

短期股市預(yù)測是毒品

巴菲特曾說過，短期股市的預(yù)測是毒藥，我們更愿意理解為，短期股市的預(yù)測是毒品。毒藥吃了就會死人，但毒品吃了會上癮，短期的市場預(yù)測，一次兩次或者會正確，并帶來不小的收益，但時(shí)間長了一定會上癮，將精力放在短期股市走勢的判斷上，忽略其背后的真實(shí)價(jià)值，一次錯(cuò)誤帶來的損失會超過多次正確帶來的收益，最終得不償失。

——寶盈鴻利收益基金

警惕“新經(jīng)濟(jì)”如絢麗泡沫般破裂

在未來的宏觀環(huán)境下，小企業(yè)抵御經(jīng)濟(jì)波動的能力較差，估值壓力將顯著增加。而所謂的新經(jīng)濟(jì)絕不僅限于口號，技術(shù)底蘊(yùn)、研發(fā)投入、市場需求、企業(yè)管理等等都將成為投資者權(quán)衡企業(yè)的要素。投資者或許將更加審慎地對待那些打著新經(jīng)濟(jì)旗號即能享受50倍市盈率、20倍市銷率估值的上市公司。可能大部分標(biāo)榜為“新經(jīng)濟(jì)絕的企業(yè)——正如每次絢爛的泡沫破滅——他們的結(jié)局無法改變，塵歸塵，土歸土。

——易方達(dá)科翔股票型基金

超跌藍(lán)籌股的藍(lán)圖已展開

我們將重點(diǎn)關(guān)注以下機(jī)會：一是超跌的大盤藍(lán)籌股。當(dāng)前11、12倍市盈率的傳統(tǒng)行業(yè)和40倍的新興行業(yè)而言，我們認(rèn)為前者更有吸引力。二是真正具有核心競爭力的以消費(fèi)和新興行業(yè)為代表的成長股，站在穿越周期的角度上看，這些領(lǐng)域具有更大的成長空間。目前困擾我們的僅僅是過高的估值水平，而近期這些股票的補(bǔ)跌無疑為我們提供了較好的買入機(jī)會。

——國投瑞銀成長優(yōu)選股票型基金

看多看空？古老而永恒的“占卜術(shù)”

在經(jīng)歷上半年A股市場較大幅度下跌后，市場的估值水平已經(jīng)接近08年最低點(diǎn)。本基金小組痛定思痛后認(rèn)為，雖然在上半年我們對市場風(fēng)險(xiǎn)的控制不夠理想，但在目前的時(shí)點(diǎn)過分看空也可能犯較大錯(cuò)誤。

——泰信先行策略開放式基金

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