農行29日起計入指數配置需求或帶來15億買盤

2010年07月29日 02:31
來源：第一財經日報

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張志斌任亮

根據指數編制原則，上市交易已滿10個交易日的農業銀行(601288.SH，下稱“農行”)將于今日開始計入各大指數，預期中的資金配置需求吸引資金提前布局，昨日農行一度帶領銀行股板塊集體上揚，成為兩市股指大漲的重要推手。

從今天開始，農行A股將被計入上證綜指、滬深300指數等一系列指數。根據指數編制原則進行估算，農行A股占上證指數權重預計約4.48%、上證50指數約0.41%、上證180指數約0.37%、滬深300指數約0.62%、中證100指數約0.33%。由于目前投資于上述指數的A股指數基金多達44只，資產凈值總額達473.9億元，按照權重計算，農行A股進入指數以后，指數型基金將會對其產生約15億元的配置需求。

通常情況下，當一只股票調入成份股時，其股價往往會有明顯上升，而調出成份股時，該股價則會有所下降，市場上將這種現象稱為“指數調整效應”。這次，在農行身上這一幕會否出現呢？

東吳證券分析師寇建勛認為，農行計入指數在短期內對指數上漲有利，因為這一方面會使得指數類基金增加對農行的配置，進而帶動銀行股推高股指。另一方面，農行的進入會降低上證50和滬深300指數的估值水平，從而提升這些指數的配置價值。

但國都證券首席策略研究員張翔認為，從農行近期較強走勢來看，需要配置的資金應該早就提前買入得差不多了。而農行較低的PE雖然一定程度上拉低股指PE總體水平，但這并不意味著股指總體PE一定會回到此前水平。因此，在計入指數之后或難對股價及股指起到較大支撐作用。

盡管從短期來看，農行計入各大指數會帶來更多的市場買盤，但由于指數基金都規定需在10個交易日內完成調整，因此市場人士普遍認為其對農行股價的影響偏于短期，就長期而言，農行的股價還是要取決于自身的發展情況，而其中“三農”業務或將成為關鍵。