市場低迷更需要堅持定投

2010年07月30日 06:00
來源：成都商報

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協辦：興業全球基金管理有限公司

今年五六月份市場低迷的時候，投資者的信心也低迷到了極點。基金銷售局面慘淡，新基金發行無人問津，老基金申購平淡，基金定投“停扣”潮洶涌。據媒體報道，當時部分基金公司定投客戶減少高達3成。一家銀行在抽樣調查中發現，4000多個基金定投賬戶中，連續出現三次或以上扣款失敗的賬戶超過200戶。

筆者認為，行情低迷時選擇停扣并不明智。因為許多投資者的定投存量都是在市場高點時買入的，下跌的時候正好發揮定投攤薄成本的功能，此時放棄，等市場出現轉好信號時再開始定投，也就等于放棄了低吸籌碼的機會。在股市低迷時繼續定投，短期可能仍然要忍受虧損的煎熬，但在市場下跌過程中每月申購的基金份額會越來越多，也就積累了較多的低價位籌碼，市場轉暖后基金凈值增長，收益很快會從虧損轉為盈利。一個投資者的做法值得借鑒，2008年初他定投基金后設定了一個指數區域，當指數跌破某個區域，每跌100點，他就增加500元定投，到2009年市場反轉時，這種“越跌越買”的做法值為他贏得了豐厚的收益，獲利的“微笑曲線”

臺灣股市一直流行基金定投“停利不停損”的做法，也就是當市場下跌時，投資人不但不能停止投資，反而應該持續買進，以較低的價格買入更多的份額，靜待市場回升以獲利。而當指數上漲，投資人獲得一定收益后，可考慮將獲利部分結算出場、保留戰果，并繼續保持扣款，進入下一個投資循環。

銀行人士告訴筆者，從以往幾年看，基金銷售走勢滯后于市場走勢這種現象一直沒有改變過，大多數投資者都在高買低賣，仿佛擺脫不了這一“魔咒”。定投方面雖然沒有精確的統計，但從銀行獲悉，大部分定投客戶起始定投的年份多為2007年下半年和2009年下半年，經常是還沒等到勝利的喜悅，卻迎來了虧損煩惱。盡管定投是通過平均成本法平抑市場波動、進而規避擇時難題，但是起點選擇仍然非常重要。在市場不景氣的時候開始，長期來看獲勝的概率將要高很多。我很贊同一位資深財經媒體人士的說法，在投資過程中，如果先遇到熊市，再經歷牛市，那是一種莫大的幸運。成都商報記者周婷婷整理