借“光”光大上市 中再集團一年前投資獲利12億

2010年07月30日 23:13
來源：華夏時報

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本報記者 李軍慧 北京報道

7月29日下午，光大銀行獲得證監(jiān)會A股IPO批文，稱將于8月2日起展開路演，預(yù)計8月18日登陸上證所。光大銀行獲光速”IPO批使得一年前投資入股的中再集團或借此獲得令人艷羨的收益。

2009年8月，中再集團共投入了33億元，獲得了15億光大銀行的股權(quán)，約占光大銀行增資擴股后股權(quán)的4.5%。雖然光大銀行還未最終定價，但分析師普遍認為，其發(fā)行價將在3元左右。初步計算，中再集團一年前投入的33億元將借此增值到45億左右，中再集團此項投資獲利約12億元，收益率超過36%。

中再獲利超36%

7月26日，國際著名評級機構(gòu)——貝氏評級公司(A.M. Best Co.)正式發(fā)布通告，授予中再集團及旗下中再產(chǎn)險、中再壽險兩家子公司“A級(優(yōu)秀)”的財務(wù)實力評級和“a級”的發(fā)行人信用評級(ICR)。

“獲得國際評級，對于中再集團拓展業(yè)務(wù)具有重要的意義?！敝性偌瘓F一內(nèi)部人士介紹，“既解決了多年來影響國際業(yè)務(wù)拓展的瓶頸問題，同時也為中再集團拓展國內(nèi)業(yè)務(wù)，尤其是承保境內(nèi)合資公司的分出業(yè)務(wù)，創(chuàng)造了良好條件。

然而，中再集團值得興奮的不止于此。證監(jiān)會7月26日審核通過了光大銀行A股首次公開發(fā)行上市申請。光大銀行迅速IPO將使得中再集團一年前的投資獲得高額的回報。在上半年整個險資投資情況不甚讓人滿意的行情下，中再集團借此獲利有可能接近12億元。

“同為匯金系的成員，光大銀行與中再雙方在2008年10月份已經(jīng)簽署共同發(fā)展戰(zhàn)略，有很好的合作條件和機會，入股是順其自然的事情?！比ツ?月1日，出席中國核保險共同體新聞發(fā)布會的中再集團總裁吳高連如是解讀入股光大事宜。

而投資入股金融機構(gòu)，獲得良好收益，是中再集團既定的戰(zhàn)略。中再董事長劉豐多次表示過“將通過股權(quán)投資戰(zhàn)略性介入非保險金融領(lǐng)域，改善資產(chǎn)配置，切實提高投資收益，同時引入戰(zhàn)略投資者，完善公司治理，實現(xiàn)集團整體上市”

數(shù)據(jù)顯示，2009年中再集團賬面投資收益43.22億元，而此次借光大銀行上市所獲取的收益基本接近2009年全年投資收益的三分之一。

險資捧銀行

保險業(yè)上半年的成績單已經(jīng)公之于眾。保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，保險公司實現(xiàn)資金運用收益755.2億元，投資收益率1.93%，年化收益率約3.86%，遠低于去年的6.4%。

雖然監(jiān)管部門評定“資產(chǎn)管理方面，由于保險機構(gòu)適時調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，逐步改善資產(chǎn)配置，總體穩(wěn)健”，但相對于去年同期，保險投資收益出現(xiàn)較大幅度的下滑已是不爭的事實。在投資大環(huán)境低迷的情況下，打新成為險資追逐的熱點。

以上市不久的農(nóng)業(yè)銀行為例，從公告中公布的戰(zhàn)略配售和網(wǎng)下配售名單中，記者發(fā)現(xiàn)保險資金成為參與農(nóng)行IPO的最大主力。

戰(zhàn)略配售名單顯示，中國人壽以31.86億元拿下11.89億股，占戰(zhàn)略配售股份的11.62%。此外，人保財險、中國太保都獲配了2.97億股。而在網(wǎng)下配售的173個對象中，包括27只保險產(chǎn)品、12只社?；鸾M合、超過100家基金及一部分券商自營賬戶。

“險資投資銀行股有多方面考慮，既是長期資產(chǎn)配置的需要，也是對最后稀缺性渠道資源的爭奪。最簡單的理由就是獲得可見的投資收益，買銀行股拿分紅都比買一些固定收益類產(chǎn)品的收益要好?！币患冶ｋU投資公司人士介紹，“同時，銀行一般愿意吸納保險資金參股，是因為保險資金的特性是可長期使用的資金，持股較長，不會在短期獲利拋售，不會對公司未來的股價產(chǎn)生波動。

記者了解到，歷來在銀行股IPO中，都少不了險資的身影，并且多為長期持有。

2005年，建設(shè)銀行H股IPO，中國人壽使用外匯資金單一的特批，投資額為2.5億美元。

2006年5月，中國銀行在香港IPO，中國人壽認購中行股份總金額達23.5億港元，共獲配78842萬股H股，平安保險則獲配售47305.2萬股H股，

2006年10月，工商銀行IPO，在A股市場，大規(guī)模引入戰(zhàn)略配售，規(guī)模達到180億元。保險公司認購額占據(jù)了半壁江山。

除此之外，在招行、交行等大型銀行的IPO中，保險資金也都一直扮演著重要戰(zhàn)略配售投資者抑或基石投資者的角色。

混業(yè)成趨勢

銀行、保險的相互滲透已經(jīng)成為大勢所趨。

查閱3家上市保險公司2009年年報可知，保險已經(jīng)逐漸地滲透到銀行領(lǐng)域。

截至2009年底，國壽參股銀行包括民生銀行、建設(shè)銀行、工商銀行、招商銀行、杭州銀行、廣發(fā)銀行等，其中持股廣發(fā)銀行20%，作為長期股權(quán)投資。

中國太保參股銀行包括浦發(fā)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、杭州銀行等。

中國平安除了旗下成員單位平安銀行外，還持股招商銀行、深發(fā)展A、工商銀行、中國銀行、浦發(fā)銀行、光大銀行等，其中隨著“平深戀”的落幕，平安持有深發(fā)展的股權(quán)占其總股份近30%。

銀行方面，隨著2009年銀行投資保險公司的政策放開，已經(jīng)有多家銀行組建了自己的保險公司。

截止到目前，北京銀行完成了進入首創(chuàng)安泰的步驟，交通銀行取得了交銀康聯(lián)人壽51%的股權(quán)，建設(shè)銀行鎖定了太平洋安泰，中國銀行打算通過全資子公司中銀保險參股恒安標準人壽。而工商銀行則對準了總部在上海的金盛保險。

“保險、銀行相互投資成為未來發(fā)展趨勢不可避免，兩者結(jié)合后，雙方都可以尋找新的業(yè)務(wù)增長點，有股權(quán)紐帶的銀行和保險之間，雙方可以采用一些非市場化手段來獲得更大的便利，如在銀行網(wǎng)點銷售有股權(quán)關(guān)系的保險公司的產(chǎn)品?！币槐ｋU分析師如是認為。

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