內(nèi)部分歧難調(diào)和史上任期最短高管或花落萬(wàn)家基金

2010年07月31日 00:13
來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道作者：黃祎妮

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近日，業(yè)內(nèi)傳言萬(wàn)家基金將發(fā)生重大的人事變動(dòng)，而這位被傳即將離職的公司高層正是分管萬(wàn)家基金公司投研的副總經(jīng)理錢華。而一旦既成事實(shí)后，錢華將成就史上任期最短的基金公司高管，其在今年3月20日才正式公告上任。

消息一出，萬(wàn)家基金再次被推到了風(fēng)口浪尖上。

在萬(wàn)家基金公司成立的2002年，全國(guó)基金公司合計(jì)只有17家。作為較早成立的基金公司，萬(wàn)家基金公司直到現(xiàn)在的規(guī)模也只有136.42億元，以其規(guī)模排在60家基金公司中的第38位。

縱觀萬(wàn)家基金公司的成長(zhǎng)軌跡，其難以擴(kuò)張的規(guī)模、不出彩的管理業(yè)績(jī)，也許都源自于它一直變化著的股東。

止步不前的規(guī)模

萬(wàn)家基金的前身是天同基金，成立于2002年8月23日。

2003年3月15日，萬(wàn)家基金旗下第一只基金產(chǎn)品——萬(wàn)家上證180被動(dòng)指數(shù)型基金成立，至今該基金還是萬(wàn)家獨(dú)挑大梁的一只產(chǎn)品，其份額數(shù)占到了公司總份額的半壁江山。

而在2003年到2005年這三年間，萬(wàn)家基金保持著每年發(fā)一只新基金的速度。直到2006年2月20日，正式更名為萬(wàn)家基金。隨后，萬(wàn)家基金分別在2006年的5月24日和11月30日發(fā)起成立兩只新基金。

但是，在2007年最瘋狂牛市到來(lái)前的幾年，無(wú)論是資產(chǎn)規(guī)模上還是份額上，萬(wàn)家基金公司幾乎都沒(méi)有顯著的增長(zhǎng)。甚至在2004至2006年這三年，出現(xiàn)了每況愈下的情況。

好買基金研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在2004年年底時(shí)，萬(wàn)家基金的管理規(guī)模為29.31億元，而在2005年年底和2006年年底，這一數(shù)值分別僅為20.79億元和20.51億元。由此可見(jiàn)，雖然每年都有新成立的基金產(chǎn)品，但萬(wàn)家基金公司旗下基金總份額也在逐年縮水。

份額的縮水速度要遠(yuǎn)較資金規(guī)模明顯，數(shù)據(jù)顯示，在2004和2005年年底，萬(wàn)家基金的管理總份額分別為30.45億份和21.59億份，而到了2006年年底時(shí)，這一數(shù)值也僅為17.88億份。

當(dāng)時(shí)，萬(wàn)家基金旗下僅擁有一只股票型基金——成立于2005年7月15日的萬(wàn)家公用事業(yè)基金。該基金在2006年的糟糕表現(xiàn)，或許是萬(wàn)家基金公司總份額與總規(guī)模日益縮小的重要影響因素之一。

當(dāng)牛市悄然啟動(dòng)時(shí)，萬(wàn)家公用事業(yè)基金卻跑在股票型基金的末位。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2006年一整年，當(dāng)上證綜指的年漲幅鎖定在130.43%時(shí)，萬(wàn)家公用事業(yè)基金卻在當(dāng)時(shí)全部29只股票型基金中排名倒數(shù)第一，其全年收益率僅為54.29%。

但令人費(fèi)解的是，在讓股民、基民都為之瘋狂的2007年，之前保持每年發(fā)行一到兩只新基金的萬(wàn)家基金公司，在2007年卻沒(méi)再推出一只新基金。

但是別的基金公司卻在大干快上，據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅2007年一年時(shí)間，當(dāng)時(shí)的57家基金公司合計(jì)就推出了66只新產(chǎn)品。而直到2008年6月，萬(wàn)家基金公司才新成立一只偏股混合型基金，而這時(shí)牛市早已落幕。

“雖然在2007年萬(wàn)家基金的規(guī)模也得到了很大的擴(kuò)張，但如果能發(fā)新產(chǎn)品的話，也許規(guī)模能更上一個(gè)臺(tái)階。”業(yè)內(nèi)人士表示，2007年萬(wàn)家基金公司正在進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，這也許是導(dǎo)致公司沒(méi)有新產(chǎn)品推出的因素之一。

當(dāng)股票型基金從2006年年底時(shí)的29只，飆升至現(xiàn)在的182只。萬(wàn)家基金卻依然守著那兩只業(yè)績(jī)平庸的股票型基金。

平庸的業(yè)績(jī)

萬(wàn)家基金公司旗下產(chǎn)品不佳的投資業(yè)績(jī)，從成立延續(xù)至今。

目前，萬(wàn)家基金旗下共有4只偏股型基金產(chǎn)品，其中2只混合型、2只股票型。

今年上半年，兩只偏股混合型基金的業(yè)績(jī)徘徊在同類型基金的平均水平。據(jù)好買基金研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)家和諧、萬(wàn)家雙引擎基金在今年上半年的業(yè)績(jī)分別為-14.22%和-15.20%，在159只同類型基金中排名第70位和第82位。

相較這兩只混合型基金，其兩只股票型基金的業(yè)績(jī)更令人堪憂。

數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)家公用事業(yè)基金在今年上半年的業(yè)績(jī)僅為-20.37%，在182只股票型基金中排名第114位，跑贏了同期上證綜指28.32%的跌幅，但是跑輸同類型基金18.12%的跌幅。

而另一只股票型基金，成立于去年5月18日的次新基金——萬(wàn)家精選基金的上半年業(yè)績(jī)僅為-19.52%，排名為第105位。

而從萬(wàn)家公用事業(yè)的重倉(cāng)股可以看到，該基金在2010年1季度，對(duì)煤炭股青睞有加。

在該基金前十大重倉(cāng)股中，排名第一位的是神火股份(000933.SZ)，持倉(cāng)市值3114.66萬(wàn)元，占其凈資產(chǎn)的3.59%。

排名其后的兗州煤業(yè)(600188.SH)、西山煤電(000983.SZ)、蘭花科創(chuàng)(600123.SH)、均屬于煤炭板塊。此外，萬(wàn)家公用事業(yè)還重倉(cāng)了中國(guó)石化(600028.SH)、

而在此后的2010年2季度，煤炭石油板塊正是大盤調(diào)整的重災(zāi)區(qū)。該板塊二季度的跌幅達(dá)到25.72%，在全部板塊中僅次于券商32.26%的跌幅。而蘭花科創(chuàng)在這一時(shí)間區(qū)間內(nèi)跌幅達(dá)到30.76%，神火股份跌幅也達(dá)到25.74%。

而萬(wàn)家精選則不幸重倉(cāng)了另一個(gè)表現(xiàn)慘淡的板塊——金融股。

萬(wàn)家精選一季報(bào)顯示，該基金前十大重倉(cāng)股中，就包括招商銀行(600036.SH)、民生銀行(600016.SH)、興業(yè)銀行(601166.SH)三只銀行股以及券商股中信證券(600030.SH)和保險(xiǎn)股中國(guó)太保(601601.SH)、

而在二季度，銀行股的整體跌幅為17.40%，在全部板塊中位居中游，券商股則成為重災(zāi)區(qū)，中信證券2季度的跌幅達(dá)到31.07%。

混亂的管理

今年3月9日，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)下發(fā)了關(guān)于核準(zhǔn)萬(wàn)家基金公司錢華的基金行業(yè)高級(jí)管理人員任職資格的批復(fù)。3月20日，萬(wàn)家基金發(fā)布公告稱決定聘任錢華為公司副總經(jīng)理。

然而，僅在短短四個(gè)月時(shí)間就傳出，萬(wàn)家基金董事會(huì)已發(fā)出了口頭提示，錢華將可能離任。

據(jù)消息人士透露，錢華與投資部門之間的投資分歧，是此次他將要離職的原因之一。而作為“空降而至”的高層領(lǐng)導(dǎo)，他與團(tuán)隊(duì)的意見(jiàn)曾有諸多不一致。

據(jù)悉，錢華是在2007年萬(wàn)家基金公司經(jīng)歷股權(quán)變動(dòng)后加入萬(wàn)家基金公司的。當(dāng)時(shí)，其原股東由天同證券、上海久事公司和湖南湘泉集團(tuán)，變更為齊魯證券、上海久事公司和深圳中航投資管理有限公司。變更后，齊魯證券的持股比例為60%，而上海久事公司和深圳中航投資管理有限公司的持股均為20%。

2008年6月，錢華正式入職萬(wàn)家基金公司。

而在2009年，萬(wàn)家基金公司再次出現(xiàn)股權(quán)變更，2009年8月，齊魯證券向山東省國(guó)有資產(chǎn)投資控股有限公司轉(zhuǎn)讓萬(wàn)家基金11%的股權(quán)。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，萬(wàn)家的股東及持股比例變更為：齊魯證券有限公司持股49%；上海久事公司持股20%；深圳市中航投資管理有限公司持股20%；山東省國(guó)有資產(chǎn)投資控股有限公司持股11%。

在基金業(yè)內(nèi)，股權(quán)變動(dòng)較多的公司無(wú)一例外也是人員流動(dòng)頻繁的公司。

據(jù)晨星統(tǒng)計(jì)顯示，從2005年至2009年，萬(wàn)家基金公司是五年間基金經(jīng)理平均留職率相對(duì)落后的基金公司。數(shù)據(jù)顯示，這五年期間萬(wàn)家基金的基金經(jīng)理平均留職率為54.67%，在全部基金公司中排名倒數(shù)第三位。

對(duì)于軍心不穩(wěn)的萬(wàn)家基金公司來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在最需要的就是股東方的全力支持，而齊魯證券進(jìn)入2010年以來(lái)，頻頻挖角大牌分析師，做大做強(qiáng)的企圖十分明顯。但在萬(wàn)家基金公司上，齊魯證券更多扮演的卻是一個(gè)收割者的角色。

萬(wàn)家180基金披露的2008年年報(bào)中，自爆曾在2008年度違規(guī)買入了托管人中國(guó)銀行股票。與此同時(shí)，年報(bào)中還披露了該基金另一違規(guī)事實(shí)——超標(biāo)分倉(cāng)給大股東齊魯證券。

從2007年4月1日起施行的《關(guān)于完善證券投資基金交易席位制度有關(guān)問(wèn)題的通知》要求，一家基金公司在一家證券公司的交易席位買賣證券的交易傭金，不得超過(guò)其當(dāng)年所有基金買賣證券交易傭金的30%。

而萬(wàn)家180基金在年報(bào)中表示，由于“基金管理人對(duì)市場(chǎng)交易量變化估計(jì)不足”，導(dǎo)致在齊魯證券產(chǎn)生的年交易傭金占本公司管理的所有基金年交易傭金的比例超出7.57%，違反了此項(xiàng)規(guī)定。