人民幣回流機制：“小QFII”或年內批復

2010年08月02日 09:17
來源：投資者報

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《投資者報》記者劉敏

在港開設人民幣賬戶限制的放開使得人民幣產品在港走俏，香港地區各大金融機構紛紛推出以人民幣計價的金融或理財產品。

據香港媒體報道，渣打銀行在新協議簽署后便立刻推出人民幣結構性投資產品，該產品與相關指數表現掛鉤，包括利率、外幣、商品或股票指數等，產品利息將以人民幣支付；匯豐銀行旋即也宣布推出人民幣外匯掛鉤存款。而交銀香港分行則與國壽海外推出人民幣結算壽險保單。中銀人壽也隨后推出三款人民幣結算保單。

在熱鬧非凡的人民幣產品“募集潮”背后，關于這些人民幣資金投向何方的問題成為市場各方頭疼的焦點?！叭嗣駧磐ㄟ^跨境貿易、貨幣互換等渠道都實現了在境外的積累，在境外的流通規模也在逐日增加，可是，一個完整的人民幣國際化流程還包括一個重要的部分，那就是境外人民幣資金的投資回流?！敝秀y國際香港一位經理這樣告訴記者。

《投資者報》記者獲悉，關于人民幣回流機制的各項方案目前已在中國證監會、外管局、央行內部進行討論，一種額度、規模較小的“QFII”(業內稱之為“小QFII”)產品最快可在年內就能推出。

需求呼吁人民幣回流

沒有利益就沒有關注，對于人民幣的流動來說，其產生利益的根源非內地莫屬，因此在央行的種種舉措解決了人民幣的走出去和離岸流通問題后，接下來需要再次破冰的自然是如何構建人民幣回流內地的機制了。對此，香港市場各方的呼聲近期可謂頻頻。

香港特別行政區財經事務及庫務局局長陳家強近期也公開表示，“根據經濟發展的需求，人民幣回流機制將會不斷擴大，但目前仍處于初步階段，投資產品回流機制會有額度管理，但未來人民幣回去的渠道將會越來越多?！边@一表述立刻引起市場各方諸多憧憬。

港交所行政總裁李小加7月20日在上海參加一個論壇時也表示，新修訂的《清算協議》是令人民幣走向國際化的重要一步，但如果人民幣不能自由回流內地，香港在吸引大量人民幣資金流入香港方面，仍會面對困難。

據香港事務及庫務局局長陳家強介紹, 目前境外人民幣回流內地,已經建成的方式只有兩個。一個是可以通過經常賬戶以貿易結算的方式來做；另一個則是用外商直接投資(FDI)由內地審批的方式來做。在這方面最近一個成功的例子就是，合和公路基建(00737.HK)7月13日在香港向機構投資者發行13.8億元人民幣的企業債券，該債券于2012年7月到期，共13家機構投資者投標，總申購金額達21.9億元人民幣，顯示香港投資者需求強勁。但這兩種方式并不足以滿足人民幣回流內地的需求，還需要進一步完善。