險資4000億增量資金或是一場空喜很難被用來增倉

2010年08月03日 10:40
來源：經濟觀察網作者：肖君秀

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經濟觀察網記者肖君秀市場正在渴望“保險4000億增量資金”入場，然而這只是一個美麗的憧憬，現實卻是保險資金很難會動用到這4000億資金去增倉，“至少從短期來看是這樣。”多位保險業研究人士對記者做出了同樣的判斷。

消息稱，保監會有望在8月份發布《保險資金運用管理暫行辦法》，其中保險資金權益類投資比例將由目前的20%提高至25%(現保險資金投資股票和基金分別占比10%,，8月有望提高到股票和股票型基金占比上限為20%，債券型基金和貨幣型基金占比5%)。目前的險資權益類投資比例約為15%以下，以此計的話至少還有10%的提升“空間”，按去年末保險總資產4萬億元計算，那么險資權益類投資還有4000億的額度可以追加。

保險公司會否按照上限增加權益類投資，市場能否盼來險資開閘放水的4000億資金入市？

廣發證券保險業分析師曹恒乾認為，“這僅僅是保險公司投資渠道逐步放寬之一。”隨著新《保險法》實施保險投資正在隨步放寬，今年還放行了保險公司投資不動產，也就是說提高險資權益類投資上限并非是“放水救市”

那么獲準可投資的這4000億是否能挺進股市呢？“首先要看達不達到上線，否則提高上限沒有太大實際意義。”曹恒乾說。目前險資權益類投資為15%以下，離現在規定的20%“上限沒都還有5%的差距，而如果8月份提高至上限25%，并不意味著險資會繼續增倉，更不會往上限增倉。

湘財證券保險業研究員葉青表示：“險資是否會提高入市比例，是根據自己對市場的判斷來決定，并不是提高投資上限就會加倉，況且險資還是比較謹慎的。”其認為今年還有諸多不確定的因素，險資并非會繼續大量加倉，所以此消息短期內不會對市場產生明顯的效果。

申銀萬國保險業研究員孫婷持有類似的觀點，“現在的額度都沒有用完，短期不會產生明顯影響。從近期來看險資加倉已經過去了，在2500點左右險資一直在加倉，投資比例從年初的10%左右已達到15%以下，不過離25%還很遠。險資權益類投資比例提高不過是給了保險公司更大的主動權，也是對保險公司投資放開的必然做法，但保險公司決不會貿然將權益類投資比例提高至上限。

從國外的權益類投資比例上限和險資實際投資比例來看，國外險資均顯得相當“保守”。例如美國和歐洲對險資權益類投資規定的上限為30%—40%，不過歐美保險公司在實際投資時往往將比例控制在10%左右。

顯然，對于“安全第一”十分謹慎的國內險資來說，要想將投資比例追加至未來25%的上限，還不是一件簡單和容易的事。