保監會：保險資金投資股票比例最高可達20%

2010年08月05日 21:31
來源：新華網

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5日，中國保監會以主席令的形式正式頒布《保險資金運用管理暫行辦法》。這項保險法修訂實施后的基礎性規章的正式發布，標志著保險資金運用的渠道和比例有了明確的依據。

該辦法細化保險資金投資渠道，允許保險資金投資無擔保債、不動產、未上市股權等新的投資領域，整合并簡化了保險資金投資比例，擴大了保險資產配置的彈性和空間，有利于改善保險資產負債匹配狀況，促進保險資金投資收益增長。

同時，該辦法明確規定了禁止投資的領域。如存款于非銀行金融機構，買入被交易所實行“特別處理”“警示存在終止上市風險的特別處理”的股票，投資不具有穩定現金流回報預期或高污染等企業股權和不動產，直接從事房地產開發建設，以及從事創業風險投資等。

在保險資金配置比例方面，銀行活期存款、政府債券、中央銀行票據、政策性銀行債券和貨幣市場基金等資產的賬面余額，合計不低于本公司上季末總資產的5%；無擔保企業(公司)債券和非金融企業債務融資工具的賬面余額，合計不高于本公司上季末總資產的20%；股票和股票型基金的賬面余額，合計不高于本公司上季末總資產的20%；股票和股票

1. 有利于保險公司的穩健發展: 廣發證券保險業分析師曹恒乾認為，新辦法的頒布短期內對市場影響不大，長期將有利于保險公司的穩健發展。廣

在征求意見稿中飽受爭議的“不動產投資”明確寫入新辦法中。保險公司投資于不動產的賬面余額，不高于本公司上季末總資產的10%；投資于不動產相關金融產品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產的3%，兩項合計不高于本公司上季末總資產的10%。這一比例遠高于之前廣泛認為的5%上限，被喻為“超預期”。曹恒乾認為，不動產投資穩定且收益較高，可以優化保險公司資產負債久期匹配，平滑收益波動，降低投資營運風險。不過直接投資房地產依然不被允許。

2. 投資股票比例最高可達20%：在權益類資產投資方面，從以往的投資股票和基金分別占比10%打通為“股票和股票型基金占比上限為20%”，分析人士認為這會給險資配置以更大的自由度。不過也有市場人士擔心，新辦法的20%只是一個大范圍，在具體運用中可能還將受到一些實施細則的約束。

限于今年股市的疲弱和債市的有限上漲，6月末數據顯示保險資金在權益類資產上的配置比例為15.1%，投資收益也較年初有所縮水。因此分析人士普遍認為，即使可投資于股市的資金在類別上有所放開，短期內保險資金也很難用掉所有額度。

3. 禁區仍很明確：保險資金投資領域依然有很明確的禁區，新辦法明確禁止險資存款于非銀行金融機構；買入被交易所實行“特別處理”、“警示存在終止上市風險的特別處理”的股票；投資不具有穩定現金流回報預期或者資產增值價值、高污染等不符合國家產業政策項目的企業股權和不動產；直接從事房地產開發建設；從事創業風險投資等。