機構調研蹤跡匿藏的“秘密”：誰是下單旅程的最后選擇

2010年08月09日 01:00
來源：21世紀經濟報道

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本報記者 林銘銘 廣州報道

早起的鳥兒有蟲吃，早起的蟲子卻不一定被鳥吃。

截至8月4日共有291家上市公司發布了中報，而這291家上市公司的中報發現只有54家公司披露了機構的具體蹤跡。

那這54上市公司到底是因為公司基本面出現好轉，或者是公司有不為人知的價值，還是公司存在醞釀中的重大事項呢？記者沿著機構調研的足跡，嘗試尋找這些公司的投資價值。

而記者發現，在54家上市公司中，按證監會行業分，居然有32家是屬于制造行業，占調研公司總數近六成。雖然房地產行業今年受政策調控的影響，形勢較為模糊，但仍有6家公司披露了具體招待的機構；在批發和零售貿易行業里，有3家上市公司也接受了機構的調研。

機構今年走訪的主要是中盤股，不過也調研了部分大盤股，主要有南玻A、招商地產、深圳機場和華潤三九等。另外，機構走訪的都是一些業績比較好的上市公司，調研的54家上市公司唯有鑫茂科技虧損-675.9476萬元，其他都是盈利，其中凈利潤最高的是西山煤電，達176258.0845萬元。

聯化科技：農藥項目養在深閨人未知

聯化科技2010年上半年，公司實現營業收入9.30億元，同比增長66.10%；歸屬于母公司所有者的凈利潤8657.95萬元，同比增長77.82%；每股收益0.35元。

成績不算亮麗，股價K線圖也走的波瀾不驚，但是在今年的上半年就有25家基金上門調查，其中不乏華夏基金、大成基金、博時基金、南方基金等大基金公司。

不過記者同時發現，在2009年年報中，十大股東中只有普惠證券投資基金一只基金，其余全部為自然人，2010年一季度，新進興業和廣發的兩只基金。

今年的半年報，這兩只基金增持的同時，又出現了華夏基金和鵬華基金兩只基金的身影，分別增持206萬股和100萬股。

聯化科技到底在醞釀著什么，為什么受到這么多基金前去調研？

聯化科技主要從事農藥、醫藥中間體的生產經營與銷售，所處行業為精細化工行業，上游為基礎化工行業，下游為農藥和醫藥行業。

公司十年創立的“定制生產”近年來已和全球前十大農藥、醫藥生產企業達成合作協議。

而真正促進公司高速成長的是公司募投項目600噸/年XDE和2500噸/年鹵代芳腈項目已經試生產，兩個項目完全達產預計在2011年下半年。XDE項目預計營業收入15385萬元，鹵代芳腈項目全部達產后，將年平均新增銷售收入10474.4萬元。

公司XDE原藥產品作為新型稻田芽后除草劑，質量達到國外陶氏公司同等水平，對現有部分除草劑具有替代優勢，同時具有高效、低毒、施藥期寬等優點，預計公司600噸產能投產后市場需求缺口仍將有1600噸左右。

2011年公司2500噸鹵代芳腈項目達產后，涉及的3個產品市場需求缺口依然明顯：對氯苯甲腈缺口達1600噸；2.6-二氯苯甲腈缺口達500噸；3.4-二氯苯甲腈只能滿足市場一半需求。

即使這兩個項目達產后，缺口依然存在，所以公司的發展前景良好。不過這兩個項目2011年才能達到預產，這就不難解釋為什么有大批基金公司紛至沓來，卻又謹慎出手。

隆平高科：青睞的不是業績

在機構密集調研的54家的上市公司中只有7家上市公司同比凈利潤下降。隆平高科就是其中的一家。

隆平高科凈利潤下降來自于投資收益的大幅減少。報告期內公司實現營業收入59.44億元，較去年同期增長54.86%，歸屬上市公司股東的凈利潤為0.21億元，較去年同期降低31.67%。

雖說隆平高科業績難如人意，但仍有30多家機構前去調研，

與聯化科技不同的是，這些基金很多都在中報就果斷出手。中報前十大流通股股東中就有7家機構投資者，而且全是今年二季度首次進入。

2007年隆平高科的第一大股東新大新集團引入法國公司利馬格蘭(即VHK)作為戰略投資者，VHK是全球第四大種業公司，其全球玉米種子市場占有率第四，蔬菜種子占有率第二。

隆平高科與VHK的合作開端雜交玉米新品種“利合16”的品種經營權為公司布局國內玉米種子產業奠定了品種資源基礎。

隆平高科今年年初成功收購山西屯玉，最近又公告收購隆平超級雜交稻工程研究中心有限公司45%股權，做強做大種業的跡象已經抬頭。

湘財證券認為，今年江西、湖南等地早雜制種前期干旱造成花期不育，而江蘇、安徽兩制種大省又在兩系雜交水稻抽穗揚花期遇到連續低溫，造成全國兩系雜交稻生產出現非正常育性轉換，產量下降，質量下將，部分種子報廢，導致雜交種子價格大幅上漲。

所以2010年供求關系緊張導致結轉到2011年的庫存較低，未來雜交水稻業務毛利率仍將維持上漲態勢。

沒有調查就下重注？

但是機構調研似乎與最后買入無明確相關性。最近公布的上市公司半年報顯示，機構扎堆調研的上市公司有的未得到調研者青睞，而有的機構沒去調查卻有大幅買入。

同是有多家機構調研的日海通訊，今年上半年接待了19家基金，今年的十大流通股股東也都是新進去的。

包括4個自然人和6家機構。其中除了社保基金還有另外三只廣發旗下的基金，廣發聚富開放式證券投資基金、廣發大盤成長混合型證券投資基金和廣發聚瑞股票行投資基金。

但是記者發現上半年日海通訊接待的調研機構有19之多，卻偏偏沒有廣發基金，而且第一大流通股股東也并未出現在中報的調研名單中。相反，參加調研的機構在中報的十大流通股股東中無一現身。

安泰科技也出現類似的情形，上半年也有19家基金對其進行調查，除了華夏基金和泰信基金對其進行增持外，新進基金無一是前去調研的機構。

[責任編輯：robot] 標簽：基金 調研 機構 公司 

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