警惕“漲停板敢死隊”機構化

2010年08月09日 04:53
來源：中國證券網－上海證券報

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A股市場稍一復活，類似當年“漲停板敢死隊”的招數就重現江湖。上周初，山煤國際”股價操縱案剛被監管機構火線查處，上周中，同樣的手法又見諸于“特力A”身上。對于普通投資者和基金而言，遠離“敢死隊”概念股、遠離價格操縱都是一個不可或缺的提醒。

本報記者周宏

山煤國際“標本”

根據監管機構披露的細節，“山煤國際”的股價操作案，幾乎是個典型的“敢死隊”個股案例。

“山煤國際”在今年6月1日收盤前兩分鐘，股價由跌近3%拉升至漲停，盤面上“一柱擎天”的走勢，引起了媒體及市場各界的廣泛關注。

后據有關部門調查，一林姓職業股民，在6月1收盤前利用其親屬賬戶持有“山煤國際”143.86萬股票，和其另一個親屬的證券賬戶對倒拉升該股股價。兩賬戶對倒成交量高達102.56萬股，占當日市場成交量的32.46%，占收盤前2分鐘市場成交量的78.13%，因此，將山煤國際的股價牢牢鎖定在漲停價上。最終該股民在監管機構快速反應的行動下，被迅速立案，最終予以處理。

為何頻頻被復制？

不過，偌大的市場中，為了一己私利，鋌而走險的行為可能并不止一樁。就在上周三，幾乎同樣的價格走勢，再度翻版發生在深圳的一只小盤股“特力A”身上，8月4日下午2時46分，該股的股價被巨大的買盤瞬間拉起，一分鐘之內達到漲停。其手法幾乎類似于山煤國際的走勢。其后兩天，該股成交迅速放大，但股價開始走弱。

“同樣的對倒拉升——放量換手——沖高回落”的走勢，同樣清晰的當年“漲停板敢死隊”類似的盈利模式，何以在本輪反彈再度被復制。

一些富有交易經驗的機構投資人士告訴記者，上述的拉升模式其實運用了一個市場的盲點，就是普通投資者的“信息不對稱”和“非理性情緒”，利用他們對漲停個股的追漲沖動而設置的。

該類似模式的高發期往往發生在市場投機情緒較高，跟風資金活躍的市場高峰階段，而今年的主題炒作行情，和流動性寬松的特點可能是類似炒作手法“死灰復燃”的一個重要原因。

警惕敢死隊“機構化”

上述人士還透露，真正的敢死隊的“漲停板”操作手法，在近年監管機構的高壓態勢下，早已經收斂。但類似實質的操作手法還在出現新的變形，其方向之一就是機構化，而這顯然是值得警惕行業警惕。

一些人士稱，目前上述的“敢死隊”操作手法的變異方向之一就是機構化，或搖身控制一個機構，或逐步和一些長線機構比如基金合作，不用那么極端化、但本質相同的操作手法來運作股價。由于雙方沒有表面上的直接關系，這種操縱和利益輸送顯得更隱蔽。

“上一輪牛市的中后期，南邊的個別基金和敢死隊的股票就有高度重合，這在業內根本就不是新聞?！币恍┤耸勘硎荆瑢τ诟宜狸爜碚f，機構重倉股一般是避之不及，但是，如果有默契，那么這樣的操作就并不難理解了。而從今年的情況看，那些有類似價格操縱表現的個股中，也不乏基金公司的重倉股，類似的情形是否有問題，顯然也需要基金行業和監管機構高度警惕之。