光大申購在即資金面有點“反常”

2010年08月10日 02:51
來源：證券時報

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證券時報記者朱凱

本報訊光大銀行網上申購前夜，市場資金面卻不見了往日的沉重壓力。貨幣市場上，昨日的隔夜資金價格為1.4714%，仍處于今年5月上旬時的低水平。同時，昨日的滬深兩市成交額總計2420.22億元，創出本輪行情以來新高。

首先，資金價格有點“反常”。今日即為光大銀行網上申購日，而昨日的隔夜資金價格為1.4714%，仍處于今年5月上旬時的低水平。反觀一個多月前農行IPO時，隔夜和7天回購利率曾攀升至2.30%和3.13%。若將昨日的隔夜價格1.4714%和7天回購1.6826%與之相比，兩者已分別回落了83個和145個基點。

市場資金面這一寬松狀況，與業內人士此前的預期并無二致。分析人士指出，由于光大銀行網上申購規模占比不過四分之一，預計凍結資金量也不會超過5000億元，故對貨幣市場利率擾動不大；同時，此前的農行IPO曾令市場情緒“過度”緊張，而一旦申購結束，其大量的流動性便集中釋放到市場中；再次，近期央行的公開市場操作也以循序漸進的基調為主，并未驟然收緊資金面。

同時，昨日A股市場放量上行，滬深兩市成交額總計達2420.22億元，創出本輪反彈以來新高，也與以往大盤股發行前幾日成交縮量的“慣例”大相徑庭。實際上，在今年以來的市場環境下，大盤股申購的前幾個交易日，滬深兩市的成交額往往會出現急劇的萎縮。數據顯示，農行IPO前夜的7月5日深滬兩市合計成交金額為861.48億元，再前一交易日的7月2日也不過1195.32億元。而網上申購凍結量僅為1163億元的“唐山港”申購日前一天，兩市合計成交額也僅為1280.97億元，還不到昨日滬市的單邊成交。可見，昨日A股市場在大盤股申購前放量上行，確實有點“反常”。對此，市場人士對證券時報記者表示，除了近期A股市場震蕩走高吸引了大量資金進場外，整個市場流動性的極度寬裕，為這一“反常”現象提供了支撐。

據中國貨幣網數據顯示，近3個交易日以來，國有商業銀行及股份制銀行共計凈融出資金量分別為2400.71億、2492.95億和2170.64億元，這一日均2000億元以上的凈融出量較6月29日時兩者合計僅526.09億的水平高出近3倍。

此外，央行在上周共發行了280億元央票及300億元正回購，最終僅實現20億元的象征性凈回籠，較此前兩周各810億、840億元的規模相差甚遠。這也在很大程度上導致光大銀行IPO前夕市場整體資金面的寬松。