看看那些基金公司的股東和管理層

2010年08月10日 07:59
來源：新京報 作者：吳敏

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之前基金經理們出去調研，總要提到管理層如何如何，有時候是看個人魅力，有時候看團隊。總之，人很重要。

上周的兩件事情無疑是明證。一個是引起大范圍關注的國美公司大股東與管理層內訌，另一個影響是華泰柏瑞基金公司被匿名信舉報一事，兩件事雖然產生的方式不一樣，但都與股東或者管理層的矛盾有關。

后一事件中的一個當事人說，這種事情說到底難以避免，有利益沖突就會有公司政治。

學者梁實秋說，天主教會選任主教時所舉行的儀式很有趣，就職的主教照例得當眾謙遜三回，口說“nolo episcopari”，意即“我不要當主教”，然后照例敦促三回終于勉為其難了。

梁氏說，謙讓的儀式行久了之后，也許對于人心有潛移默化之功，使人在爭權奪利奮不顧身之際，不知不覺地也舉行起謙讓的儀式。但“可惜我們人類的文明史尚短，潛移默化尚未能奏大效，露出原始人的猙獰面目的時候要比雍雍穆穆的舉行謙讓儀式的時候多些。

國美在香港上市，大投行、大基金全是其擁躉；華泰柏瑞是合資公司，均難免在內斗時露出猙獰面目。

事件中的孰是孰非，并非局外人三言兩語能說清楚。但有些數據很清晰。

2005年時，國美電器市值是在內地中小板上市的蘇寧電器的4-5倍，很多人感嘆國美為何在香港上市。5年之后，后發的蘇寧電器市值是國美電器的3.5倍，這中間的轉變，料與管理層是否穩定以及采取的策略關系不小。

在基金行業里，華泰柏瑞也是2004年底成立的基金公司，考察業績與規模，也與同期成立的基金公司相差甚遠，幾年間倒是出了一兩只讓投資者賠錢的基金。

人的問題永遠是最大的問題，是比行業景氣度等更重要的因素。但人的影響，是最難以探究的。

股權結構重要嗎？高管團隊變化又如何？實際控制人心性怎樣？有時候，投資更像是一門選人的學問，找到一個偉大的企業家，你可以去當基金經理；若找不到，找一個勤奮有想法的團隊也不錯。

當然，你可能跟我一樣，前兩者都找不到。那么至少可以參照國美的例子學乖點，在涉及實際控制人或者團隊出問題的當口，就設想一下這間公司以后幾年可能的光景……

(吳敏)

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