光大銀行近期不發Ｈ股

2010年08月10日 10:14
來源：國際金融報作者：趙怡雯

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市場人士預計，今日將有2000億-3000億元資金被凍結，光大銀行上市后股價可能有5%-10%的上漲空間

今日，光大銀行正式進行網上發行。在昨日舉行的光大銀行網上推介會上，光大銀行董事長唐雙寧表示，近期沒有發行H股的安排。同時，光大銀行首席審計官林立表示，光大銀行上市后上升潛力很大。市場人士預計，今日將有2000億-3000億元資金被凍結，光大銀行上市后股價可能有5%-10%的上漲空間。

短期不發H股

光大銀行本次IPO采用向戰略投資者定向配售、網下向詢價對象詢價配售與網上資金申購發行相結合的方式進行。初始發行規模為61億股，發行人授予A股聯席保薦人不超過初始發行規模15%的超額配售選擇權(或稱“綠鞋”)，若A股“綠鞋”全額行使，則A股發行總股數將擴大至70億股。光大銀行本次網上發行價上限為3.10元/股，對應市盈率為16.03倍。

昨日，在網上推介會上，光大銀行的高管向股民推薦的重點便在光大銀行的成長性上。唐雙寧表示，光大銀行利潤翻番的目標有望在兩年內實現。同時，林立表示，光大銀行計劃2010-2012年期間每年在中國增設80-100家分支機構。目前，光大銀行在中國擁有514家分支機構。

在完成本次A股IPO后，林立表示未來兩年所需資本將得到滿足，光大銀行短期內不準備在香港進行IPO。但唐雙寧在肯定近期沒有H股發行安排的同時，也“意味深長”地表示，光大銀行是否發行H股，要視情況而定。如果有需要，市場氣氛也允許，不排除將來發行H股。

廣派“定心丸”

對于股民而言，光大銀行上市后的表現是他們選擇是否申購光大銀行新股的最關鍵因素。從近期大盤股上市的表現來看，不是破發就是在發行價邊緣生死掙扎，這樣的股價表現顯然不能讓投資者滿意。因此，在昨日的網上推介會上，光大銀行高層也不斷地給投資者們派發“定心丸”

而就光大銀行發行后的股東限售期情況，林立表示，光大此次IPO發行的股份中，戰略配售的30億股，鎖定期為1年；網下發行的15.5億股，鎖定3個月；網上發行(含“綠鞋”)的24.5億股，則無鎖定期。

而對于目前已經發行的股份部分，林立表示，匯金公司及其控股的中國再保險合計持股215億股，上市后鎖定期為3年；2009年7家境內引資投資者(除中再)合計持股37億股，鎖定超過兩年，至2012年11月5日；其他股東合計持股82億股，鎖定期為1年。

按此計算，光大銀行在公開發行完成后的流通股僅有24.5億股，上市完成3個月至1年內的流通股僅為40億股，流通股規模整體相對較小，流通市值將是已上市的股份制銀行中比較小的。

或有10%上漲空間

對于發行價，林立表示，“光大銀行A股發行的價格區間為2.85元/股-3.10元/股，價格區間上限3.10元/股對應的2010年發行市凈率約為1.57倍，較可比銀行的交易市凈率約有10%-20%的折扣，后市上升潛力很大。

同時，林立指出，這樣的定價兌現了之前光大提出的“適度定價，為后市留有空間”的承諾，目前該價格區間已向監管部門報備。

然而，對于光大銀行3.10元/股的發行價上限，一些券商人士則認為有些“偏高”，但上市首日仍有一定的上漲空間。從此前市場發布的光大銀行發行價區間預測報告中可以看出，大部分券商人士認為3元是光大銀行比較合理的申購價，雖然最終光大銀行的發行價上限高了0.1元，卻也在預料范圍之內。

安信證券預測光大銀行上市首日價格區間在3.24-3.46元。民族證券分析師張景預測，光大銀行上市后的合理價格區間為3.13-3.51元，并認為光大銀行上市后(非首日)存在5%-10%的上漲空間。華泰證券認為，光大銀行的申購資金將比農行發行時踴躍，預計其網上凍結資金范圍在2000億-3000億元之間。