中資入股AIA或夭折中國人壽和復星等抱團進退

2010年08月13日 01:51
來源：21世紀經濟報道

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8月12日，本報記者通過投行界可靠渠道獲悉，由于友邦保險股權(AIA)報價過高，此前與其緊鑼密鼓進行股權收購談判的多家中資機構打算聯合退出。AIA是美國國際集團(AIG)旗下主營亞洲壽險業務的子公司。

近期AIG在首次公開發行(IPO)之前，打算以私募形式向全球機構投資者和富豪出售高達30%的AIA股份。其私募對象遍及全球，但中資機構一直是傳聞中的主角。

有媒體報道，這些中資機構可能包括，復星集團董事長、太盟投資集團、中渝置地控股有限公司等，而多家香港和臺灣投資機構也在抱團出擊。

12日，有權威人士向本報透露，之前真正深入參與AIA股權收購的中資機構主要有三家——中國人壽、信達資產和復星集團。

本報記者獨家獲悉，在談判過程中，雖然AIA屢次要求中國人壽、信達資產和復星集團進行單獨報價，但此番三家中國企業進行多次磋商之后，達成內部約定，打算采取聯合收購模式。這種形式在近年公開的中國重大的海外投資中尚屬首次。

據悉，中國人壽、信達資產和復星集團三家公司組成了一個具有相互溝通機制的投資體，希望共同報價來聯合收購AIA的部分股權。而AIA方面顯然一直希望他們分別報價競購。

目前，三家中國企業經過磋商，認為AIA股權報價過高，從而決定暫時退出收購。

中國人壽董事會秘書藍宇曦向本報表示，中國人壽目前并不會就收購AIA股權進行信息披露。

作為全球保險業巨頭，AIG在2008年開始的金融危機中瀕臨破產，不得不向美國政府申請救助資金，由美國政府出資收購AIG股權，將其暫時國有化。

截至2009年3月，美聯儲已經持有AIG集團80%的股權，并向AIG提供了超過1800億美元救援資金。AIG的國有化只是美國政府為了避免金融市場崩潰而采取的權宜之計，在金融市場穩定之后，AIG就需要出售旗下資產以償還政府債務，其中AIA就是出售目標之一。

2010年年初，AIA就計劃在香港上市融資，通過IPO的形式完成股權出讓。但在上市前夕，AIG獲得了英國保誠保險公司355億美元全面收購AIA的報價，因此終止AIA上市計劃。但保誠的英國股東們強烈反對這一交易價格，保誠要求降價至303.75億美元，最終遭到AIG的拒絕。

在與保誠談崩之后，AIA的IPO計劃再次啟動。7月20日，AIG公布AIA上市計劃重啟，并任命保誠公司前首席執行官馬克·圖克爾(Mark Tucker)出任AIA董事長兼首席執行官，以推動上市計劃。馬克·圖克爾上任之后，立刻奔赴亞洲與來自新加坡、中國香港及中國內地的監管機構和潛在投資者進行談判。

據報道，AIA打算通過11月底前在香港進行的IPO籌資120億至150億美元，而高盛將與摩根士丹利和德意志銀行已經獲得主承銷商資格。按照120億至150億美元的IPO規模計算，AIA的整體估值將超過340億美元，成為唯一泛亞洲保險上市公司。

在籌劃香港IPO的同時，AIA也希望能夠向潛在機構投資者出售部分股權。

本報記者了解到，在與中國聯合投資體進行談判的過程中，AIA堅持320億美元到340億美元的整體估值水平，如果按照30%的股權轉讓額度計算，中國投資團將為這次收購付出將近100億美元資金。而中國投資團內的三家企業認為AIA的股權估值過高，最終決定退出收購談判。

一位了解情況的權威人士甚至聲稱，“如果這些中資以他們的報價標準收購，不僅是具有經濟風險，也具有道德風險。

此前媒體報道，除了中國投資團之外，新加坡政府投資公司(GIC)、淡馬錫控股以及阿布扎比、科威特和卡塔爾等各國主權財富基金也對AIA資產非常感興趣。其中淡馬錫早就覬覦友邦保險，在英國保誠今年流產的友邦保險收購方案中，保誠曾計劃進行210億美元的大規模配股，新加坡政府投資有限公司(GIC)當時認購了其中的50億美元。