農行“脫鞋” 問鼎全球最大IPO

2010年08月16日 07:28
來源：東方早報作者：忻尚倫

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農行刷新了由工行在2006年創下的220億美元全球最大IPO紀錄。IC 資料

早報記者忻尚倫

中國第三大銀行——中國農業銀行(601288.SH，1288.HK)昨日宣布已全額行使A股的超額配售權(俗稱“綠鞋”)昨至此，農行的A股募資總額增至約685.29億元人民幣(約合101.14億美元)。加上H股全額行使綠鞋后的募集額935.1億港元(約120.39億美元)，農行終于超越工商銀行(601398)，問鼎全球最大首次公開發行。

兩地共募資221億美元

農行此次以每股人民幣2.68元的價格，超額發行了33.35億股A股，占初始發行規模的15%。由此，農行A股的募資額增加了89.39億元人民幣，使其A股IPO的融資總規模達到685.29億元人民幣。

農業銀行7月29日曾發布公告稱，H股的IPO超額配售權被全額行使。在A、H均全額行使綠鞋后，農業銀行兩地上市的集資規模將從行使前的192.1億美元增至221億美元。刷新了由工行在2006年創下的220億美元全球最大IPO紀錄。

這部分超額發行的股票已于2010年8月13日登記于延期交付的戰略投資者的股票賬戶中。其中50%自7月15日起鎖定12個月，50%鎖定18個月。

也就是說，農行的主承銷商中國國際金融有限公司(簡稱中金公司)在農行上市后一個月時間里，并未使用超額配售資金買入農行股票。

自7月15日上市以來的22個交易日內，農行A股股價在5個交易日內均觸及2.68元的發行價。但幾乎每次都有逾20億元的資金護盤，穩保發行價不破。市場一度以為，這些買盤均來自主承銷商。

農行A股的初始發行規模為222.35億股，發行價2.68元/股。聯席主承銷商決定啟動“綠鞋”機制，向投資者超額配售不超過初始發行規模15%的股票。

農行A、H股同在今年7月15日上市掛牌交易。

市場意見不一

今天是農行A股上市以來，首日沒有“綠鞋”護航進行交易。也就是說90億元的護盤資金從今天起就不會“必然存在”于農行買盤中。

而在上周五收盤，也就是農行A股最后一天穿“綠鞋”的交易日，農行A股首次收報于2.68元的發行價。也是農行A股第一次日振幅僅1分錢。相比H股“脫鞋”時3.57港元/股的股價，A股破發的可能性要大很多。

截至上周五收盤時，農行在發行價2.68元附近仍有9億股的買盤，盤中還看不到大資金棄守的跡象。

“如果現在賣，所有的賣單都是賠錢的，沒有獲利盤。西南證券分析師張剛說道。

然而，一資深股民卻表示，“農行一定會破發。”他的理由在于，農行如在上市時破發，對其自身的形象和市場影響都不好，“但現在擔心它破發的只是投資者。

農行已在7月29日、作為A股第三大權重股計入了所有A股指數。其中占上證指數權重高達5.15%，占滬深300權重約0.62%；在新華富時A50指數中，農行A股也占了約1.78%的權重。農行每漲跌1%，將影響大盤1.35點。此外，在農行加盟后，滬深300現貨指數總市值占滬深市場比例從72.21%提高到77.52%。

即使破發也不會大跌

雖然市場對農行是否會破發的意見不一，但大部分觀點均認可“即便下跌，跌幅也不會深”

中山證券分析師劉震指出，農行一旦破發，市盈率將接近10倍，而其他三大行的市盈率也在10倍以下徘徊。“這個市盈率估值已經相當于上證指數在1000點時的大熊市。所謂農行破發大盤見底，到時農行也許會反身向上，帶動大盤上演波瀾壯闊的大行情。”華泰聯合證券分析師吳松凱也指出,農行在PB(市凈率)估值上，相對于工行與建行尚有10%至20%的折讓。

值得關注的是，雖然沒有了近90億元的綠鞋資金護盤。但出于配置需要，指數基金中約有15億元資金標配了農行。而農行的中報預約日期在8月30日。有未經證實的消息稱，農行上半年凈利潤同比增長約40%，位于國有四大行之首。

農行A股7月15日上市后，上證指數終于走出震蕩行情，連收三根周陽線，從2400點附近一直沖到近期高點2681.79點。