光大銀行18日在上交所掛牌 唐雙寧詳解IPO五大特點

2010年08月16日 19:32
來源：中國證券網(wǎng)

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8月16日下午消息 光大銀行董事長唐雙寧今日透露，光大銀行確定8月18日在上交所掛牌。 該行從IPO發(fā)行進程歷時28日，創(chuàng)A股最短記錄。該行晚間時候?qū)⒐忌习肽陿I(yè)績報告。

唐雙寧稱，光大銀行此次IPO具有五方面突出特點。

一是時間表創(chuàng)A股IPO最短記錄。本次光大銀行A股上市的發(fā)行進程很快，從7月22日招股書預(yù)披露到8月18日掛牌上市，歷時僅28天，時間表創(chuàng)A股IPO最短記錄。

二是IPO規(guī)模創(chuàng)股份制銀行A股最高，為2010年A股第二大IPO。若綠鞋全額行使，募集資金總額將達217億元。

三是戰(zhàn)略配售時間最短、引入戶數(shù)最多、募資占比最高。本次發(fā)行是近三年來繼農(nóng)業(yè)銀行之后第二家引入戰(zhàn)略配售的A股IPO。戰(zhàn)略配售從啟動到完成僅7天，時間最短、通過戰(zhàn)略配售引入30家戰(zhàn)略投資者，戰(zhàn)略配售30億股，占綠鞋前發(fā)行規(guī)模近50%，戰(zhàn)略配售戶數(shù)和比例均為A股最高。

四是A股第三家采用綠鞋機制。本次發(fā)行是繼工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行之后，A股市場第三次采用綠鞋機制，是我們引進國際慣例、順應(yīng)國內(nèi)資本市場變化對發(fā)行方式的有效完善和補充。

五是上市后一年內(nèi)流通盤比例最低。本次發(fā)行充分考慮了投資者的利益，發(fā)行機制創(chuàng)新合理。上市后1年內(nèi)，光大銀行的流通盤規(guī)模和比例為股份制銀行中最小，有利于維持后市股價的穩(wěn)定。(中財網(wǎng))

光大124億流通市值成最小銀行股

光大銀行A股IPO的發(fā)行申購于8月10日落下帷幕，光大銀行公布最終定價結(jié)果為3.10元。

此次IPO網(wǎng)上中簽率為3.63%，創(chuàng)下本輪調(diào)整以來的百億以上IPO的中簽率新低。網(wǎng)下凍結(jié)資金近千億元，網(wǎng)上凍結(jié)資金達到2095億元，總計凍結(jié)資金近3000億元。

8月7日，在2010年中國銀行家論壇上，光大銀行董事長唐雙寧再次發(fā)揮詩人特質(zhì)，即席朗誦匈牙利著名詩人裴多菲詩句，并自賦小詩：“參與呈踴躍，認購量更高；若要悉定價，明朝見分曉。

顯然，唐雙寧對光大上市進程和“適度定價”充滿信心。

3.63%的網(wǎng)上中簽率創(chuàng)新低

光大銀行于7月底才拿到證監(jiān)會批準(zhǔn)上市的文件。

唐雙寧介紹說：“8月5日，光大銀行就完成了路演和網(wǎng)下詢價，74家詢價對象所屬的151家機構(gòu)投資者參與報價，入圍的認購需求超過260億股，為網(wǎng)下初始發(fā)行規(guī)模的17倍。

在發(fā)行結(jié)構(gòu)中引入戰(zhàn)略配售和綠鞋機制，以及上市后流通市值較小、股性活躍被認為是光大銀行最大的看點。

光大銀行公布最終定價結(jié)果為3.10元，此價格位于之前公布的價格區(qū)間上限。

接近此次發(fā)行的相關(guān)人士表示，各方均對該最終價格表示滿意，同時也表示該價格較市場上各家券商的估值有不少的折讓，在很大程度上應(yīng)驗了光大銀行董事長唐雙寧之前提出的“堅持適度定價，為股票后市表現(xiàn)留下空間”

光大銀行最終的發(fā)行價格對應(yīng)1.57倍的2010年預(yù)測市凈率，其發(fā)行估值水平較二級市場上股份制銀行2010年平均預(yù)測市凈率有近10%的折讓；與光大在A股市場中最具可比性的中信銀行相比，折讓水平則達到15%。

此外，如果與中金公司研究報告給出的3.52-4.08元的合理投資價值區(qū)間相比，3.10的發(fā)行價格賦予了光大銀行后市可期的上漲空間。

據(jù)發(fā)行結(jié)果公告，本次光大銀行IPO初步詢價入圍的124家詢價對象全部按時足額繳納了申購款，網(wǎng)下凍結(jié)資金近千億元，而網(wǎng)上凍結(jié)資金更是達到2095億元，3.63%的網(wǎng)上中簽率更是創(chuàng)下本輪調(diào)整以來的百億以上IPO的中簽率新低。

一年內(nèi)流通市值124億，或為銀行最小股

后市表現(xiàn)是市場對于光大銀行本次A股發(fā)行最為關(guān)心的問題之一。

對此，某接近此次發(fā)行的人士曾表示，光大銀行此次A股公開發(fā)行有“綠鞋”保駕護航，其股東的鎖定期情況也可圈可點，該行上市后流通市值較小，后市表現(xiàn)有望得到有力支撐。

此前發(fā)布的光大銀行《A股網(wǎng)下發(fā)行公告》顯示，此次光大銀行初始發(fā)行61億股，全額綠鞋行使后發(fā)行規(guī)模為70億股。

其中，戰(zhàn)略配售不超過30億股，約占綠鞋行使前發(fā)行規(guī)模的一半；回撥機制啟動前，網(wǎng)下發(fā)行不超過15.5億股；其余部分向網(wǎng)上發(fā)行。

光大銀行主管上市工作的黨委副書記林立在網(wǎng)上路演中介紹：“光大銀行本次網(wǎng)下發(fā)行的15.5億股鎖定期為3個月；戰(zhàn)略配售的30億股鎖定期為12個月。

由此，預(yù)計光大銀行上市三個月內(nèi)的流通股數(shù)僅為24.5億股(含綠鞋)，三個月至一年內(nèi)的流通股數(shù)僅為40億股(含綠鞋)，若按發(fā)行價格區(qū)間上限3.1元/股計算，流通市值僅為124億元，將是已上市銀行中流通市值最小的之一。

由于現(xiàn)有股東的鎖定期較長，即使上市一年以后，光大銀行的大部分股份仍在鎖定期內(nèi)。匯金公司及其控股的中國再保險持有的約215億股股份上市后將鎖定3年；2009年引資的境內(nèi)投資者(除中國再保險)持有的約37億股股份上市后將鎖定超過2年，鎖定期至2012年11月5日；而上市一年后解禁的光大銀行其他老股東持有的約82億股股份中還包括光大集團及光大控股持有的約39億股股份，因此目前已發(fā)行股份在上市一年后真正流通的僅為約43億股。

預(yù)計光大銀行上市一年后的流通市值約在500億元左右，而已上市的全國性股份制銀行的平均流通市值已近700億元，光大銀行的流通市值仍處于較低水平。

某機構(gòu)投資者表示，“光大銀行上市后的流通市值很小，加上其未來盈利的高成長性，后市有望受到熱捧，若看準(zhǔn)機會預(yù)計會有不錯的收益。

從估值層面看，目前銀行股估值水平已經(jīng)處于低位，A股銀行板塊已具備長期投資價值，加之光大銀行自身獨特的發(fā)行結(jié)構(gòu)和現(xiàn)有股東較長的鎖定期有望給投資者提供更多的交易性機會，光大銀行的后市表現(xiàn)值得期待。

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