農行“脫鞋”首日成功保發

2010年08月17日 05:08
來源：京華時報作者：高晨

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本報訊(記者高晨)昨天是農業銀行A股脫下“綠鞋”首日，同時也是結束主承銷商依據超額配售權在二級市場買入農行股票的首日，其股價微漲0.74%，但相比其他銀行股均超過1%的漲幅，這只剛剛成為史上最大IPO的銀行股股價，可能仍需等待上市3個月后網下配售股解禁，以及銀行板塊和大盤前行影響下得到真正考驗。

前晚，農行A股的一則公告剛剛讓其獲得史上最大IPO稱號，承銷商行使超額配售選擇權使得農業銀行新股發行規模增加15%，IPO募資規模最終超過685億元。

在農行上市伊始，由于市場環境的限制以及機構投資者定價的分歧，業內人士以及市場投資者對農行能夠穿上“綠鞋”、成功多發新股并未抱太大信心。雖然自上市首日一個月內農行A股屢有1000萬手大單“護盤”，但中國國際金融有限公司表示，作為本次發行具體實施“綠鞋”操作的主承銷商，并未利用本次發行超額配售所獲得的資金從集中交易市場買入本次發行的股票。

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借大盤持續反彈東風

“前期農行上市后市場經歷持續反彈，成為避免其破發的一大重要因素，而這也使主承銷商沒有直接從二級市場買入托市。西南證券銀行業分析師付立春對記者說。從農行A股7月15日掛牌上證所至今，上證綜指上漲近10%，但整個銀行板塊僅是弱勢反彈，農行A股以及H股不僅均未破發，且都依靠行使超額配售選擇權多發新股，讓不少市場人士都認為這實屬不易。

未經受真正市場檢驗

付立春認為，由于農行A股目前的流通市值較小，其股價較為合理的估值可能仍需等待上市3個月時網下配售股解禁后，才會得到真正檢驗。長江證券分析師陳志華則認為，農行目前的估值是合理的，但由于農行股價此前一直處在“綠鞋”機制的保護下，未經受真正的市場檢驗。而破發的自我預期強化和實現，很可能使得農行“被破發”。

破發也不一定是壞事

有分析師認為，即使后面農行會破發，其實對大盤也不一定是壞事。新股頻頻破發，勢必會促使監管層考慮是否應放緩新股發行的速度，這樣對于市場其實是有利的。陳志華就表示，即使農行破發，也不會長期處于破發價之下，這將使得市場對農行估值及整個銀行板塊的估值的疑惑得以釋放，有利于農行及后市銀行板塊估值的修復。