哈繼銘：中國經濟正在邁向更為平衡的增加點

2010年08月24日 16:47
來源：鳳凰網財經

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中國國際金融有限公司首席經濟學家哈繼銘先生(圖片來源：鳳凰網財經)

中國農業銀行“基金寶”財富講壇——“領略青海之美問鼎財富之巔”投資主題報告會2010年8月24日在西寧舉行，鳳凰網財經對本次會議進行全程網絡直播。以下為中國國際金融有限公司首席經濟學家哈繼銘發言實錄。問鼎財富之巔

哈繼銘：尊敬的李總監，農行的各位同仁們，大家下午好，首先預祝農行和富國基金白頭偕老！各位同仁、嘉賓們上午匆忙從塔爾寺趕回來參加這個活動，本來有機會見活佛的，但是都選擇了參加活動。那么我今天想講的東西是宏觀方面的。剛才李總監講的很好，宏觀和微觀是密切結合的，其中有一個很簡單的例子，在八十年代初的時候，當時美聯儲是不斷加息的，那我們知道在利率上升的情況下，有一家聰明的公司知道央行有黃金儲備，他們就跟央行借了黃金，在現貨市場上拋出，在期貨市場又買入，他們利用這個差價賺了很多錢，這就是宏觀與微觀結合的例子，就是判斷了未來利率的走勢，以及找出了利率與大宗商品價格之間的關系，然后結合微觀的商品讓自己創造巨大的財富。

同時，我們現在看到的情形似乎和李總講的倒過來了，現在各國央行不敢加息，或者認為沒有必要加息，那么全球銀行都會處于低利率的狀態之下，在這種情況之下，黃金價格不但不跌，還可能會漲。尤其在這種匯率下，人們把目光更多的是投到了債券，尤其是中長期債券。所以，微觀和宏觀結合的點是很多的，就看大家如何去捕獲。當然我剛才講的只是一個開場白，不是我今天報道的主要內容，我今天主要還是側重宏觀方面。

我今天講的題目是中國經濟正在邁向更為平衡的增加點。平衡與速度之間可以是完全不同的兩個概念，平衡的增長不一定伴隨著高速增長，而甘肅增長本身未必是平衡增長，應該說過去二三十年經濟都是處于高速增長期，未來中國經濟可能是不太會，也不太應該像過去增長那么快。但是，在推動經濟的諸多因素，或者各駕馬家對經濟的貢獻來看，可能會更加趨于平衡。過去靠出口和投資推動經濟增長，那么未來經濟增長更為平和的話，我相信消費對經濟的推動會起到更大的作用。所以，我在這比較強調未來經濟向消費增長傾向。另外，我們過去的投資增長主要是重化工業為主導，未來中國并不是不要投資，很多地區還是需要投資，很多行業還是需要先進產能的，比較環保的投資，所以未來投資的質量會進一步提高，未來我們向新能源、環保方面會加大力度。我相信中國還是會是一個出口大國，盡管人民幣會升值，盡管勞動力會上漲，但是有一些附加值比較高的產品是和人均收入比我們高的國家競爭，這些不會因為匯率升值就下滑，我們的優勢還是存在的。但是出口行業中有一些附加值比較低，完全就是靠低廉的勞動力成本和資金成本運作的，這一方面的出口產品逐漸會轉移。向哪轉移呢？我覺得起初未必向國外轉移，而是從中國較發達地區，就是沿海地區向中西部地區轉移。對中國來說，欠發達的偏遠地區手機信號依然如此之強，這一點讓我不禁想起3月份的時候去美國，我從華盛頓飛到波士頓，但是由于暴風雨飛到了別的城市，下來之后打了一輛出租車往波士頓趕，本來是約好和朋友吃飯的，我打電話告訴人家會遲到，但是竟然沒有信號。所以說中國的基礎設施建設是越南和印度等國家幾年內難以趕上的，所以我相信即使中國沿海地區勞動力成本在大幅度上漲，但也不是一個壞現象，這一現象將為我國中西部帶來了很大機遇。