基金一對多為何表現這么差

2010年08月29日 11:26
來源：證券市場紅周刊

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《紅周刊》特約任洪劍

上周應老師對基金“一對多”的產品已經分析得比較透徹，本周，我就再提幾點補充看法。

基金公司之所以要發“一對多”產品，說白了，就是基金公司看著陽光私募基金的蓬勃發展有些眼紅，想在高端理財市場分一杯羹。但回顧“一對多”產品一年間的表現，私募與公募“一對多”之間的這場遭遇戰以公募的完敗告終。雖然可能統計口徑有所不同，但無論9成虧損或是7成虧損，“一對多”產品都很難與陽光私募僅3成的虧損情況相比。

而且在公開程度上，“一對多”產品也完敗給私募產品。相比陽光私募每周公布凈值數據，“一對多”更像是暗箱操作，一般客戶要想知道數據，都要從銀行客戶經理處取得。凈值如此不公開透明，就更談不上有第三方評價機構的研究跟蹤了。

總結“一對多”的失敗經驗，人員配置應該是其中最大的瓶頸。在“私奔”潮中，本來已經人手緊缺的公募業務，很難撥出更多精兵轉戰“一對多”業務，據筆者了解，很多基金公司都是臨時從保險、私募等處挖人，頗有“臨時抱佛腳”的意味。比如長盛基金專戶理財部執行總監徐凌峰，2009年9月之前就曾經是私募曉揚投資管理公司的投資經理；富國基金投資總監助理嚴建紅，在擔任“一對多”產品經理之前也曾擔任平安、生命人壽等多家保險公司的資產管理工作。而從目前表現較好的基金“一對多”品種來看，廣發、易方達、匯添富等基金公司均是朱平、肖堅、袁建軍等基金業的老將掛帥。

另外，筆者了解到，因為“一對多”產品規模發展得不夠理想，基金公司并沒有對“一對多”業務給予應有的重視，真正大量投入人力、物力、資源來做強基金“一對多”業務的基金公司，只占整個基金業很小的比例。

雖然業績不理想，但有消息稱，未來基金“一對多”產品發行的門檻卻可能降低。而門檻降低的理由竟然是因為一些知名的基金公司出現了募集規模未達到下限的情況。未來基金公司達到200億元資產管理規模才能從事專戶業務的硬性門檻將可能被取消，而單只“一對多”產品的成立門檻或將由過去的5000萬元下降到3000萬元。

門檻降低，意味著越來越多基金公司加入到“一對多”的陣營，也就意味著魚龍混雜的局面將更為嚴重，因此更需投資者擦亮眼睛。