市場導向、技術驅動美的中報業績高增長

2010年08月30日 01:54
來源：中國證券網－上海證券報

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深入組織變革，推動經營效率持續提升

強化科技創新，以技術領先把握行業制高點

根據公司半年度報告披露，公司上半年期間費用率約為12%，同比下降3.29%，其中銷售費用率為9.08%，同比下降近3%，管理費用率2.47%，同比下降0.5%，公司的經營效率持續提升。

公司董事局認為，公司國內市場積極發揮營銷整合優勢，發揮三大類產品在專賣店推廣、聯合促銷、家電下鄉推廣等方面的聯動效應；海外市場已完成多產品線統一的海外銷售平臺，形成四大產品經營部、全球六大區域的矩陣式組織架構。而在技術和渠道上持續的投入是業績提升的直接原因。公司強化技術創新，加強技術投入，以技術領先把握行業制高點，2009年底公司專門成立了制冷研究院及技術專家委員會，統籌基礎性、關鍵性和前瞻性的技術研究，促進技術交流與協同創新，已涵蓋變頻、制冷研電控、流體風道、振動噪音、工程材料應用等六大方面。

中金公司行業分析師黃文倩認為，公司持續高速增長的本質與核心，來源于獨特的機制優勢及真正以市場為導向的主動持續的機制變革，美的電器不斷完善責權清晰、層層放權、細分經營單元的矩陣式協同管理架構，持續創新與變革機制，進一步激發了各產品經營主體的活力，保障了經營重心的下移與運營效率的提升，奠定了公司新一輪全面增長與高速發展的堅實基礎。

強化科技創新，以技術領先把握行業制高點

據公司半年報介紹，在家用空調領域公司牢牢掌握變頻核心技術，“家用空調能效升級項目”入選中央財政預算，成為全國節能減排示范重點項目，“空調節能環保關鍵共性技術研究”項目列入國家科技部國際科技合作計劃。

中央空調領域，美的繼獲得全國首張“中央空調系統節能工程在役檢查合格證”后，中央空調以國際領先的直流變速核心技術和卓有成效的節能表現，榮獲“2010節能中國貢獻獎”

洗衣機領域，公司旗下小天鵝公司成為首批獲得“國際純羊毛標志洗衣機認證”，被授權使用世界著名的純羊毛標志品牌“WOOLMARK”的國產洗衣機代表。

冰箱領域，“2010中國冰箱行業發展高峰論壇”授予美的冰箱2010年冰箱行業“低碳”貢獻獎、國內高端市場先鋒品牌和家電下鄉暢銷品牌三項大獎。

公司對核心技術的掌控能力及自主科技創新能力進一步強化，同時在用戶體驗研究、物聯網技術等方面也加大研發力度，并取得了階段性研究成果。

非公開增發43.6億，完善產業結構升級和產業區域布局

公司同時公布非公開增發預案，即擬向特定對象非公開發行不超過3.5億A股，發行價格將不低于12.51元/股，募集資金不超過43.6億元，擬用于公司中央空調合肥項目、壓縮機蕪湖項目、冰箱荊州項目、冰箱南沙項目、家用空調南沙項目、家用空調蕪湖項目等。

公司董事兼董事會秘書李飛德表示，在公司主營業務增長約60%的背景下，本次募集資金投資項目主要圍繞公司現有主營業務展開，重點是：中央空調、壓縮機、冰箱和空調，且投資區域包括華東、華中和華南三大產業集群基地，項目實施后將進一步完善區域產業布局、促進產品結構升級?；仡欉^去5~10年，我們對中央空調、冰洗產業、壓縮機、變頻空調、滾筒洗衣機等產業發展的超前規劃、戰略思維和洞察力，再一次得到實踐的檢驗。公司戰略規劃非常清晰，此次再融資的成功實施必將繼續支撐我們在未來的競爭中占據先發優勢、取得領先地位。公司同時加大對家用直流變頻空調、滾筒洗衣機等多門及對開門冰箱、直流變頻空調壓縮機、大型中央空調、多聯機、熱水機等產品的市場投入與技術提升，優化產品結構，保障盈利水平與公司持續增長的動力。2010年上半年，公司直流變頻空調內銷同比增長近100%，牢牢占據市場領先位置，滾筒洗衣機同比增長超過400%，多門冰箱和對開門冰箱也是同比數倍增長。

國信證券家電行業分析師王念春認為，非常認同公司“十二五”規劃——再造一個美的。本次非公開發行完成后，公司的資產總額與凈資產總額將同時增加，資產負債率將降低，流動比率將升高，有利于降低公司的財務風險，增強公司的穩健經營能力。同時增募集資金投產后，隨著項目效益的逐步顯現，將實現公司的規模擴張和利潤增長，將有利于公司進一步做大做強主營業務，鞏固行業領先地位，提高公司的長期盈利能力，最終實現公司的戰略發展目標。

提拔年輕、專業和美的化的高管，穩固組織和團隊優勢

美的中國營銷總部總裁陸劍峰、國際事業部總裁岑江兩人同時被提拔為上市公司副總裁，兩位新任副總裁都是年僅37歲、碩士學歷、在美的已連續工作超過13年，可以說都是從美的經營一線逐步發展、成長起來的。

申銀萬國證券分析師付娟認為，這是美的一貫培養、提拔年輕、專業高管團隊的經驗，也是美的組織能力優勢、經營團隊優勢的一個側面印證。消費者和投資者都不難看出，美的幾乎所有的董事、監事、高管團隊的乃至各事業部經營負責人、各產品經營管理團隊都有同樣的特征——年齡在40歲左右、碩士或以上學歷、加盟美的年限平均接近15年、從經營管理一線逐步成長、有著豐富的經驗、對美的企業文化深刻領會且高度認同，而這恰恰也是企業長期競爭優勢的最重要因素。

啟動定增融資43.6億元，目標再造一個美的

美的電器今日發布的2010年半年度報告顯示，公司上半年實現銷售收入390億元，同比增長56.7%。盈利能力大幅提升，實現歸屬于母公司凈利潤17.9億元，同比增長56.1%，實現每股收益0.57元，大幅超出市場預期。國內收入280億，同比增長67.9%；海外收入110億元，同比增長34%。空調收入259億元，同比增長40%；冰箱收入56億元，洗衣機收入48億元，冰箱洗同比增長翻倍。

(CIS)