換手率最低10股基業績居后 同一公司獨攬高低極端

2010年08月30日 04:50
來源：證券日報 作者：馬薪婷

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嘆 換手率最低10股基業績居后

怪 同一公司獨攬高低極端

本報記者 馬薪婷

備受爭議的高換手率在上半年成了股基制勝法寶。

截至上周末，全部60家基金公司公布了半年報。《證券日報》基金周刊統計數據顯示，198只普通股票型基金(含公布半年報的次新股票型基金)，其平均換手率為192.68%。而讓人嘆息的是，前十只高換手率的基金，9成基金業績表現居前1/2；最低換手率的10只基金，全軍覆沒，業績均居后1/2。

前十高換手率基金 天弘、招商各占2席

《證券日報》基金周刊統計數據發現，今年上半年，198只普通股票型基金(含公布半年報的次新股票型基金)中，信誠中小盤的換手率高達2237.17%，“當之無愧”的成為198只普通股票型基金中換手率最高的。

不過，公開資料顯示，信誠中小盤今年2月10日成立，屬于次新基金，半年報顯示，截至6月30日，信誠中小盤股票投資倉位僅為4.97%。一位接近信誠基金的人士此前在接受《證券日報》采訪時，坦誠對后市比較悲觀，所以采取了緩慢建倉的策略。事實也證明了信誠的“緩慢建倉的策略的正確性，數據顯示，2月10日至6月30日，上證指數下跌了超過18%。

剔除次新基金，事實上，在普通股票型基金的老基金中，換手率最高的是長城雙動力，該基金換手率高達1196.29%；緊隨其后的是天弘基金管理有限公司旗下的2只基金，天弘永定成長和天弘周期策略，各自的換手率分別是609.59%、530.52%；

此外，換手率在第4名至第10名的基金，依次是招商中小盤精選、泰達宏利成長、招商安泰股票、中海量化策略、諾安成長、寶盈資源優選、農銀匯理行業成長，對應的換手率依次是471.87%、458.66%、440.60%、428.92%、420.51%、415.04%、413.71%。

可見，換手率最高的前十基金中，天弘基金管理有限公司與招商基金管理有限公司旗下基金均占兩席。

長城基金公司首尾換手都第一 兩者相差1176.93%

高換手率基金并不代表該基金所屬公司旗下的所有基金換手率都高。在185只可比的普通股票型老基金中，換手率最高的如前所述，是長城雙動力基金，換手率高達1196.29%；而有趣的是，換手率最低的也出自長城基金管理有限公司——旗下的長城品牌優選換手率最低，為19.36%。兩者換手率相差1176.93%。

不僅如此，從基金公司來看，在換手率最低的10只基金中，長城基金公司旗下基金所占2席，除了長城品牌優選外，長城消費增值換手率也較低，為38.41%。除長城基金公司外，光大保德信基金管理有限與鵬華基金公司旗下基金各占有2席。

9成高換手率基金業績居前 10只低換手率基金業績落后

從業績來看，在185只可比的普通股票型基金中，截至6月30日，前十大高換手率的基金中，長城雙動力、天弘周期策略、泰達宏利成長、中海量化策略、諾安成長、農銀匯理行業成長等6只基金復權單位凈值增長率處在前1/3位置；天弘永定成長、招商中小盤精選、招商安泰股票各自業績則處在前1/2位置； 也就是說，10只基金中有9只基金業績排名處于同列前1/2位置，占了9成。

但是，高換手率的背后也有業績差的，這就是寶盈資源優選，它是前十大高換手率的基金中唯一一只業績處在后1/2的。wind數據顯示，該基金排在可比的185只基金的倒數第六名，即180名。

換手率最低的10只基金中，截至半年報報告期末，即6月30日，從業績來看，除了鵬華精選成長在臨近后1/3位置徘徊外，其余9只基金無一例外的處于后1/3位置。也就是說，10只換手率最低的基金，上半年業績全部位于同類基金的后1/2。

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