基金業績巨虧無礙三方分紅華夏再成吸金王(2)

2010年08月31日 07:22
來源：東方早報作者：柯智華

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新基金尾隨傭金提高

當然，上述基金管理費并不全是歸入基金公司旗下，其中一部分作為客戶維護費(俗稱尾隨傭金)用來支付給銀行。Wind資訊統計顯示，60家基金公司今年上半年的客戶維護費約為21.32億元，因此扣除這部分費用，基金公司仍剩下127.63億元。

銀行因其強大的渠道地位，成為基金業收入分配主體中另一主要機構。銀行收入的構成主要為客戶維護費、基金托管費、基金認購和贖回費。對于客戶維護費和基金托管費的收取，有相關條規明文規定，至于認購贖回費，由于銀行的強大渠道優勢，新基金發行的認購費一般歸銀行，老基金的申購贖回費，銀行也會得到分成。

據Wind資訊統計，今年上半年股票型基金發行總額為764.97億份，混合型基金發行136.46億份，QDII基金發行35.55億份，按照1.5%的認購費來計算，上述三種基金認購費用合計約為14.05億元；債券型基金發行84.58億份，按照0.8%來計算，大約0.68億元。合計14.73億元。盡管不少銀行網上交易提供費率折扣，但老基金的申購、贖回費用，每年并不少，足以抵消該部分差價。

另據Wind資訊統計，今年上半年，銀行獲得的托管費約為27.45億元。因此，銀行今年上半年從基金業獲取的總費用約為63.5億元。值得一提的是，上述客戶維護費僅占基金管理費的15%左右。但客戶維護費相比去年17.86億元上升了3.19億元。

“以前，部分發行比較好的基金公司會給銀行一些獎勵，當獎勵被監管層禁止后，尾隨傭金就受到重視，占管理費比重越來越高了，一些小的基金公司其新發的基金尾隨傭金，甚至超過了管理費的五成。”一基金人士說。

換手率大幅降低

基金產業鏈另一個收益的主體是券商。基金頻繁的交易往往為其帶來豐厚的交易傭金。曾有券商告訴早報記者，為了獲取更多的交易傭金，在基金發行時，券商往往會幫助基金公司尋找“幫忙資金”，以換取基金公司在該券商營業部交易。

根據統計，今年上半年91家證券公司共獲得28.42億元基金交易傭金，相比去年同期的30.5億元，略有下降。其中，申銀萬國證券共計獲得1.92億元基金交易傭金收入，排名券商業第一；排名第二的是中信證券(600030)，基金交易傭金收入約1.87億元；排名第三的是國泰君安證券，為1.53億元。

實際上，交易傭金的下降亦從一定程度上反映了上半年基金換手率的下降。根據好買基金研究中心統計，上半年偏股型基金的平均換手率為164.78%，六成以上基金的換手率超過了100%，比2009年下半年267.52%的換手率大幅降低。

最先披露半年報的18家基金公司平均換手率為175.65%。其中，最高的寶盈基金平均換手率為384.76%，長城和國投瑞銀換手率分別為367.05%和267.50%。國泰、光大保德信、博時、國海富蘭克林和廣發基金等公司的換手率均在100%以下，最低的僅60.62%。